(71 PLN, -9,68%) předložilo oficiální nabídku na akvizici 23,69 % ve společnosti (136 PLN, 8,84%), podíl patří společnosti Investments a Ryszardu Krauzemu a nabídka zní na 700 mil. PLN. Podle našich výpočtu to znamená 212,7 PLN na jednu akcii Prokomu. Nabídka je platná do 30. září a závisí na tom, zda se Assecu podaří získat financování. uvedlo, že akvizice proběhne během 120 dnů, aby se tak vyhnulo veřejné nabídce. Pokud bude tato transakce dokončena navrhne management fúzi obou společností. Další podrobnosti budou zveřejněny na setkání s analytiky, které začíná v 11h středoevropského času.
Náš názor: Cena nabídnutá se nám zdá vysoká, protože představuje asi 70% prémii k současnému tržnímu ocenění Prokomu a 25% prémii k našemu ocenění Prokomu. Cena se zdá být vysoká zejména pokud vezmeme v úvahu, že výrazná část (43 % podle našeho ocenění) hodnoty Prokomu je cena tvořená podílem v . Podle našeho názoru jsou dvě hlavní otázky následující: (i) zajištění financování a (ii) nabídka, která bude učiněna ostatním akcionářům Prokomu. I když má v současnosti Assecco dostatek hotovosti, získat financování 700 mil. PLN bude pro společnost náročné, protože se musí ohlížet i na ostatní zahraniční akvizice a úroky na takovém úvěru by byly velké. Co se týká nabídky pro ostatní akcionáře, domníváme se, že bude založena na fundamentálních cenách analytiků. Zároveň se domníváme, že tato transakce byla nevyhnutelná, nicméně ji urychlily současné politické problémy Ryszarda Krauze. Jsme toho názoru, že důvodem za fúzí je ochota Krauzeho prodat svoji investici a ochota prudce růst co se týká tržní kapitalizace. Očekáváme výrazný pozitivní vliv na a spíše negativní na .