Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Asseco se sloučí se společností Prokom

Asseco se sloučí se společností Prokom

12.9.2007 10:32
Autor: KBC/Patria

Asseco (71 PLN, -9,68%) předložilo oficiální nabídku na akvizici 23,69 % ve společnosti Prokom (136 PLN, 8,84%), podíl patří společnosti Prokom Investments a Ryszardu Krauzemu a nabídka zní na 700 mil. PLN. Podle našich výpočtu to znamená 212,7 PLN na jednu akcii Prokomu. Nabídka je platná do 30. září a závisí na tom, zda se Assecu podaří získat financování. Asseco uvedlo, že akvizice proběhne během 120 dnů, aby se tak vyhnulo veřejné nabídce. Pokud bude tato transakce dokončena navrhne management Asseco fúzi obou společností. Další podrobnosti budou zveřejněny na setkání s analytiky, které začíná v 11h středoevropského času.

Náš názor: Cena nabídnutá Asseco se nám zdá vysoká, protože představuje asi 70% prémii k současnému tržnímu ocenění Prokomu a 25% prémii k našemu ocenění Prokomu. Cena se zdá být vysoká zejména pokud vezmeme v úvahu, že výrazná část (43 % podle našeho ocenění) hodnoty Prokomu je cena tvořená podílem v Asseco. Podle našeho názoru jsou dvě hlavní otázky následující: (i) zajištění financování Asseco a (ii) nabídka, která bude učiněna ostatním akcionářům Prokomu. I když má v současnosti Assecco dostatek hotovosti, získat financování 700 mil. PLN bude pro společnost náročné, protože se musí ohlížet i na ostatní zahraniční akvizice a úroky na takovém úvěru by byly velké. Co se týká nabídky pro ostatní akcionáře, domníváme se, že bude založena na fundamentálních cenách analytiků. Zároveň se domníváme, že tato transakce byla nevyhnutelná, nicméně ji urychlily současné politické problémy Ryszarda Krauze. Jsme toho názoru, že důvodem za fúzí je ochota Krauzeho prodat svoji investici a ochota Asseco prudce růst co se týká tržní kapitalizace. Očekáváme výrazný pozitivní vliv na Prokom a spíše negativní na Asseco.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data