Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy těžily z propadu akciových trhů a spotřebitelské důvěry... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy těžily z propadu akciových trhů a spotřebitelské důvěry... a další zprávy z trhů dluhopisů

30.06.2008 10:21
Autor: 

Americké dluhopisy koncem týdne znovu posílily. Zájem o ně vzrostl díky dalším ztrátám akciových trhů a propadu spotřebitelské důvěry na nové 28 leté minimum. Když pak mírně poklesl deflátor osobní spotřeby a především agentura Moody’s varovala před možností snížení ratingu bance Morgan Stanley, klesly obavy, že si Fed pospíší se zvyšováním sazeb. Drahá ropa pak již jen mírnila pokles výnosů. Ty ztratily do necelých 7 bps a výnosová křivka zploštěla.

Dnes bude zveřejněn index nákupních manažerů z oblasti Chicaga. Očekává se opět pokles a tedy scéna pro pevně úročené instrumenty je opět příznivá, mírný růst cen si dluhopisy připsaly při dnešním ranním asijském obchodování. Vysoké ceny ale mohou již lákat k vybírání zisků, a je proto nelze později vyloučit změnu trendu zvláště pokud by čísla byla lepší, než odhady.

Evropské dluhopisy v pátek mírně posílily a výnosová křivka zestrměla. Také Evropa zažila sadu málo příznivých čísel. Růst francouzského HDP byl revidován dolů, ekonomická důvěra v eurozóně oslabila, zvýšila se však tempa růstu výrobních cen ve Francii a spotřebitelských v Německu. Výnosy proto nakonec klesly jen o 2 bps na kratším konci a o necelý bod se zvýšily na konci delším.

Dnes mohou italská čísla spolu s odhadem za celou eurozónu jen podtrhnout inflační tlaky. To by mělo být pro dluhopisy sice negativním znamením, celková pesimistická nálada na vývoj světové ekonomiky ale může růst cen pevně úročených papírů brzdit. Přesto by měly výnosy dnes přidat zvláště na delším konci křivky.

Česká výnosová křivka pokračuje v prohlubování svého pozitivního sklonu, když krátký konec křivky po zasedání ČNB společně s padajícím kurzem EUR/CZK klesá, zatímco dlouhý konec se orientoval podle (plus mínus) stagnujících výnosů německých Bundů. Pozitivní rozpětí mezi dvouletým a desetiletým swapem se tak rozšířil o 4 bazické body.

S ohledem na další maxima koruny lze očekávat další tlak na pokles sazeb na peněžním trhu a krátkého konce výnosové křivky. Bude se tak dít navzdory zprávám o maximálním zvyšování regulovaných cen na počátku příštího roku, které zřejmě o něco zbrzdí pokles inflace příští rok. Dlouhý konec křivky bude i nadále v zajetí vývoje v eurozóně, kde prostor pro pokles výnosů s ohledem na zveřejněná vysoká inflační data zřejmě nebude.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.09.2020
17:45Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
17:10Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:45PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2020
16:44Strach z koronaviru ovládá sentiment a dodává sílu dolaru  
15:58Druhá vlna koronavirové pandemie ohrožuje ropnou poptávku  
15:24AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s. zveřejňuje Informace o snížení počtu akcií Emitenta přijatých k obchodování na BCPP
15:21Costco finišuje skvělý fiskální rok (komentář analytika)  
14:35Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
14:07Demokraté v USA chystají nové stimuly za 2,4 bilionu USD. Dohoda je otázkou
13:55Polská vláda se dohodla s odbory na postupném ukončení těžby uhlí
12:52Komise se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
12:36Perly týdne: Mnohaletý náskok Tesly, nereálný návrat do roku 2019 a u nás levnější elektřina
10:59AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google
10:54Societe Generale má nejhorší dopady koronaviru za sebou a zotavuje se
10:49Naděje na fiskální pomoc trhům příliš nepomohla, Evropa je znovu červená  
9:41Vláda schválila pravidla kurzarbeitu
9:09Rozbřesk: Tlak na forint a liru si vynutil zvýšení oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku a Turecku
8:59BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji
8:47Američtí demokraté připravují nový návrh stimulací, futures se zelenají  
8:14Unipetrol dokončil největší investici v českém chemickém průmyslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m