Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy těžily z propadu akciových trhů a spotřebitelské důvěry... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy těžily z propadu akciových trhů a spotřebitelské důvěry... a další zprávy z trhů dluhopisů

30.6.2008 10:21
Autor: 

Americké dluhopisy koncem týdne znovu posílily. Zájem o ně vzrostl díky dalším ztrátám akciových trhů a propadu spotřebitelské důvěry na nové 28 leté minimum. Když pak mírně poklesl deflátor osobní spotřeby a především agentura Moody’s varovala před možností snížení ratingu bance Morgan Stanley, klesly obavy, že si Fed pospíší se zvyšováním sazeb. Drahá ropa pak již jen mírnila pokles výnosů. Ty ztratily do necelých 7 bps a výnosová křivka zploštěla.

Dnes bude zveřejněn index nákupních manažerů z oblasti Chicaga. Očekává se opět pokles a tedy scéna pro pevně úročené instrumenty je opět příznivá, mírný růst cen si dluhopisy připsaly při dnešním ranním asijském obchodování. Vysoké ceny ale mohou již lákat k vybírání zisků, a je proto nelze později vyloučit změnu trendu zvláště pokud by čísla byla lepší, než odhady.

Evropské dluhopisy v pátek mírně posílily a výnosová křivka zestrměla. Také Evropa zažila sadu málo příznivých čísel. Růst francouzského HDP byl revidován dolů, ekonomická důvěra v eurozóně oslabila, zvýšila se však tempa růstu výrobních cen ve Francii a spotřebitelských v Německu. Výnosy proto nakonec klesly jen o 2 bps na kratším konci a o necelý bod se zvýšily na konci delším.

Dnes mohou italská čísla spolu s odhadem za celou eurozónu jen podtrhnout inflační tlaky. To by mělo být pro dluhopisy sice negativním znamením, celková pesimistická nálada na vývoj světové ekonomiky ale může růst cen pevně úročených papírů brzdit. Přesto by měly výnosy dnes přidat zvláště na delším konci křivky.

Česká výnosová křivka pokračuje v prohlubování svého pozitivního sklonu, když krátký konec křivky po zasedání ČNB společně s padajícím kurzem EUR/CZK klesá, zatímco dlouhý konec se orientoval podle (plus mínus) stagnujících výnosů německých Bundů. Pozitivní rozpětí mezi dvouletým a desetiletým swapem se tak rozšířil o 4 bazické body.

S ohledem na další maxima koruny lze očekávat další tlak na pokles sazeb na peněžním trhu a krátkého konce výnosové křivky. Bude se tak dít navzdory zprávám o maximálním zvyšování regulovaných cen na počátku příštího roku, které zřejmě o něco zbrzdí pokles inflace příští rok. Dlouhý konec křivky bude i nadále v zajetí vývoje v eurozóně, kde prostor pro pokles výnosů s ohledem na zveřejněná vysoká inflační data zřejmě nebude.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
11:07Ruský parlament schválil zákon o sankcích proti USA
11:06Čína sníží clo na dovoz osobních aut na 15 procent
10:30Velký den pro pražskou burzu. Otevřenější regulátor ve Francii  
9:51Pokles italského napětí vrací eurodolar nad 1,1800  
9:31Atraktivní světové akcie na domácí burze a za koruny!
9:12Rozbřesk: Nová vlna státních dluhopisů na obzoru
8:54Po ránu by se mělo dařit Německu, do Prahy nastupují světové tituly  
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba