Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo: Je credit crunch reálnou hrozbou?

Německo: Je credit crunch reálnou hrozbou?

27.07.2009 16:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle The Economist je to nyní s německým finančním systémem jako s pacientem, kterého je díky tomu, že navenek vypadá dobře, těžké přesvědčit, že potřebuje drastickou léčbu. Podle většiny měřítek lze doposud tok půjček v Německu považovat za dobrý, přestože jinde jeho objem padá. Bez bolestivého chirurgického zákroku však existuje reálné nebezpečí, že se finanční artérie brzy ucpou.

K panice není žádný viditelný důvod. Podle výzkumného institutu ZEW celkový objem úvěrů v květnu meziročně vzrostl o 3 %. Ve zbytku eurozóny přitom došlo k poklesu o 2 %. Průzkumy mezi podniky a bankami neukazují rozšířené napětí na trhu s úvěry. Podle měsíčního průzkumu institutu IFO si více než polovina firem myslí, že získat úvěr není o nic těžší než dříve. Podobná studie Obchodní a průmyslové komory (DIHK) ukazuje, že téměř dvě třetiny firem nemá se zhoršeným přístupem k úvěrům potíže.

Bankéři říkají, že jsou přísnější, avšak jejich standardy pro poskytnutí půjček jsou volnější než v ostatních zemích EU. Ani notoricky pesimistická Bundesbank ve své červnové zprávě neočekává omezení toku úvěrů. I přesto se mnozí obávají zhoršeného přístupu k úvěrům ze strany středně velkých firem, což by přidusilo růst v příštím roce. Prvním důvodem k obavám je to, že malé a střední firmy v Německu vstoupily do recese s rozvahami plnými hotovosti. Mnoho z nich se domnívá, že by neměly problémy se získáním úvěru, většina se o to však ještě nepokusila. Nicméně velká část z nich svou hotovost ztrácí kvůli propadu zahraničních objednávek po prudkém poklesu obratu a bude muset brzy doplnit rezervy.

Podle The Economist je z hlediska přístupu k úvěrům nejohroženější skupina středně velkých firem. Ty byly často klienty zahraničních bank, které však svou aktivitu v Německu značně omezily. Fúze Commerzbank (5,26 EUR, 4,16%) a Dresdner Bank také znamená prudký propad objemu úvěrů poskytnutých tomuto segmentu. Jedním z důvodů je to, že nově vzniklá banka musí zmenšit svou rozvahu, aby vyhověla evropským pravidlům pro poskytování státní pomoci. Hlavním důvodem je ale fakt, že velká část firem byla klienty obou bank a po jejich sloučení jsou jim úvěrové linky omezovány.

Za ještě hlubší problém lze považovat to, že německé banky mají málo kapitálu; vlastní jmění financuje jen o málo více než 2 % jejich aktiv. Dlouhodobá slabost ekonomiky stejně jako ztráty z toxických aktiv by je tak mohly tohoto finančního polštáře rychle zbavit. A banky se rovněž obávají snižování ratingu svých klientů. To by je donutilo držet více kapitálu relativně k velikosti svých aktiv.

Uvedené problémy nejsou specifické pro Německo, to s nimi nakládá ale velmi krátkozrace. Německý plán vytvoření tzv. bad bank, tedy banky, která by měla převzít špatná aktiva, byl uzákoněn tento měsíc. Zdá se však, že plán svými složitými podmínkami banky záměrně odrazuje od participace na něm. Jeden ze státních činitelů se v souvislosti s tím ptá: „Proč jsme váhali se zátěžovými testy bank? Protože jsme se obávali toho, co bychom našli.“

(Zdroj: The Economist)


Váš názor
  •  
    28.07.2009 14:03

    Je to pokaždé jako když si umyjete obličej v průzračné studánce vedění, svěží jako vlahý vánek, který vás pohladí. A teď z hrušky dolů a do práce, pánové...
    DeGuise
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů