Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecká dohoda - komentář Patrie

Řecká dohoda - komentář Patrie

03.05.2010 8:54
Autor: David Marek

Řecko, Evropská unie a Mezinárodní měnový fond se dohodli na podmínkách finanční pomoci. Dohoda potvrdila, že celkový objem půjček pro Řecko by měl dosáhnout 100-120 miliard eur, což by mělo postačit na refinancování řeckého dluhu na necelé tři roky. Po tuto dobu se nebude muset Řecko obracet na finanční trhy s emisemi dluhopisů. Dvě třetiny půjček by měly dodat ostatní země eurozóny (z toho více než čtvrtinu Německo), zbytek MMF.

Součástí dohody jsou rozpočtové škrty v řeckých státních financích a zvýšení příjmů v rozsahu 30 miliard eur (12,6 procenta HDP) Díky nim by se rozpočtový deficit měl do roku 2014 snížit pod 3 procenta HDP a Řecko by tedy mělo opět začít plnit rozpočtová pravidla platná pro země eurozóny. Loni dosáhl řecký rozpočtový deficit 13,6 procenta HDP a dluh 115,1 procent HDP.

Konsolidace veřejných financí bude zahrnovat zvyšování daní, omezení platů ve veřejném sektoru a jejich tříleté zmrazení, stejně jako v případě důchodů. Při implementaci navržených kroků čeká řeckou ekonomiku velmi silný negativní fiskální impuls a s ním vleklá recese.

Vedle půjčky řecké vládě bylo dohodnuto také vytvoření stabilizačního fondu pro řecké banky, který by měl zajistit dostatečnou kapitalizaci bank. Za předpokladu několikaleté recese lze očekávat zhoršení kvality úvěrových portfolií, růst podílu úvěrů v selhání (NPL) na celkovém objemu úvěrů, vytváření opravných položek a tlak na zvýšení kapitálu bank, aby dodržely parametry kapitálové přiměřenosti.

Po ekonomické stránce představuje dohoda rozumný kompromis mezi omezením morálního hazardu (tvrdé podmínky pro Řecko) a dostatečnou pomocí snižující riziko státního bankrotu v Řecku a případného šíření nákazy v dalších státech eurozóny.

Nyní je největším rizikem reakce řecké veřejnosti, možnosti rozsáhlých protestů, zvýšení napětí ve společnosti a případně i politická destabilizace země. Nicméně Řecko má jen dvě cesty: akceptovat dosaženou dohodu, nebo vyhlásit restrukturalizaci dluhu, tedy státní bankrot.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2025
8:55Rozbřesk: Trumpovy obchodní dohody signalizují, že cla se usadí výše než se zdálo
8:50Dohoda USA s Japonském a výsledky Unicredit. Evropa zahájí pozitivně  
6:06Velcí správci aktiv věří v ústup Trumpa a sází na riziko  
22.07.2025
22:01Akcie slabě rostly před výsledky Tesly a Alphabetu, trh sleduje cla i Fed  
17:44Nový akciový normál?
17:00USA a Čína se chystají prodloužit lhůtu pro vyšší cla, řekl ministr Bessent
16:07Warsh: Fed vychyluje rovnováhu špatným směrem, musí nastat změny v jeho fungování
15:27Lockheed ztrácí výšku. Tajný projekt přistál v červených číslech, stejně jako akcie v pre-marketu
15:24Jakub Blaha o výzvách před Cola-Colou: Vývoj cash-flow, hájení vysokých marží a restart prodejů  
14:38Trh začal Trumpa ignorovat. Investoři hledí do budoucnosti, tvrdí Goldman Sachs
13:52Trumpova cla ukrojila ze zisku General Motors přes miliardu dolarů
13:07Uvadající Evropa vyhlíží největší IPO od Porsche. Švédská Verisure chce získat až 4 miliardy eur  
12:29OpenAI a Oracle rozšiřují AI infrastrukturu v USA o 4,5 GW
11:48Americká skupina Carlyle kupuje původně českou společnost Adastra
11:47Investiční nemovitosti MUSE7 pořídíte pohodlně. Třeba i za bitcoiny
11:31BlackRock: Růst evropských akcií může pokračovat, pokud nedojde k obchodnímu šoku
11:28Koruna je k dolaru podhodnocená o skoro 15 procent, spočetl aktuální Big Mac index od The Economist
10:30Akciová rally se dostala do pozdní fáze před důležitými výsledky a cly  
9:20AstraZeneca investuje v USA 50 miliard dolarů do roku 2030
9:13Rozbřesk: Maďarská centrální banka podrží sazby na atraktivně vysoké úrovni

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alphabet Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
AT&T Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Boston Scientific Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
CME Group Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Edenred SE (06/25 Q2, Bef-mkt)
Freeport-McMoRan Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Dynamics Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Iberdrola SA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Koninklijke KPN NV (06/25 Q2, Bef-mkt)
Las Vegas Sands Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Moncler SpA (06/25 Q2, Aft-mkt)
Moody's Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
NextEra Energy Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Raymond James Financial Inc (06/25 Q3, Aft-mkt)
ServiceNow Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Tesla Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
UniCredit SpA (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Equinor ASA (06/25 Q2)
7:00Thales SA (06/25 Q2)
7:30SSAB AB (06/25 Q2)
7:30Stora Enso Oyj (06/25 Q2)
22:05T-Mobile US Inc (06/25 Q2)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (06/25 Q2)
22:30O'Reilly Automotive Inc (06/25 Q2)