Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Příliš ostražití jestřábi - rozhodnutí již dnes!

Zaostřeno na ČNB: Příliš ostražití jestřábi - rozhodnutí již dnes!

24.3.2011 9:00
Autor: Research, Patria Finance

Když se ukázalo, že na posledním jednání bankovní rady ČNB zůstaly úrokové sazby beze změny jen díky těsné většině hlasů, bylo to překvapení. Zvláště při značně nepřesvědčivých argumentech jestřábů Jejich hlas ale sílí. V posledních dnech využili možnosti vyslovit se k měnové politice skrze média hned tři z členů volajících po vyšších sazbách. A to i přes skutečnost, že revize HDP za 4. čtvrtletí přinesla zklamání a ukázala, že zotavení z loňské recese je pomalejší, než se původně uvádělo. Únorová inflace také zůstala nečekaně nízká a nadále se pohybuje pod inflačním cílem centrální banky.

Česká ekonomika letos zřejmě poroste velmi podobným tempem jako loni. Údaje z německé ekonomiky jsou povzbudivé, stejně jako s nimi úzce související data z českého průmyslu a index nákupních manažerů. Zlepšení v lednu zaznamenal také maloobchod, jenže jedna vlaštovka jaro nedělá. S nezaměstnaností a mzdami to stále není nijak růžové. Mezera výstupu aktuálně činí asi 1,3 procenta HDP.

Do ekonomiky navíc letos zasáhne snižování rozpočtového schodku. Naordinovaná dieta v rozsahu necelých dvou procent HDP by se měla promítnout negativním dopadem v rozsahu zhruba 0,6 procenta HDP (fiskální multiplikátory jsou v malé otevřené ekonomice relativně nízké). Tím ovšem fiskální konsolidace nekončí. K dosažení alespoň hranice 3 procent HDP bude muset schodek klesat nejspíše ještě dva roky, možná déle. Fiskální politika bude ekonomiku brzdit ještě docela dlouho, pokud vláda nepodlehne předvolebnímu populismu nebo se koalice nerozhádá...

... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data