Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bove snižuje sázky na banky, na potenciálu růstu Citi a BoA/ML ale trvá; inflace srazí zisky malých bank

Bove snižuje sázky na banky, na potenciálu růstu Citi a BoA/ML ale trvá; inflace srazí zisky malých bank

10.5.2011 16:39, aktualizováno: 10.5. 17:07

Aktualizováno

Americké banky Citigroup a Bank of America/Merrill Lynch stále nabízejí investorům potenciál k silnému růstu, říká Richard Bove, analytik Rochdale Securities, který navzdory svému tvrzení ustupuje z býčích pozic na finanční sektor.

Bove, který byl v posledních dvou letech fanouškem bankovních titulů, loni v květnu predikoval, že akcie Citigroup i Bank of America do roku 2015 zvýší svou hodnotu na šestinásobek. Za uplynulý rok akcie Citi zdražily zhruba o pětinu, zatímco BoA/ML pod tíhou derivátů odvozených od hypotečních úvěrů, v podobném měřítku ztratila. Bove mezitím částečně přehodnotil svůj optimismus ohledně finančního sektoru a jak říká, snížil hodnocení zhruba u čtvrtiny titulů, které pokrývá. Důvodem obav je podle investora sklon k růstu inflace, který by mohl způsobit podobnou situaci jako v 70. letech, kdy rychle rostoucí zisky bank (v nominálním měřítku) ponechaly akciové trhy bez odezvy právě v důsledku inflačních tlaků.

„Společnostmi, které se navzdory velmi slušným hospodářským výsledkům nedočkají zhodnocení na akciovém trhu, jsou regionální banky. 95 procent jejich aktiv jsou finanční a rostoucí inflace i úrokové sazby budou snižovat jejich hodnotu. Lidi už nebudou zajímat jejich zisky tak jako tomu bylo v 70. letech,“ míní Bove. Jako příklady regionálních institucí, kterým se současná situace vymstí nejvíce, uvádí například banky BB&T, Comerica a Regions Financial. Dvanáctiměsíční cílovou cenu u všech třech bank stanovil pod současnou tržní hodnotou.

Analytik nicméně nevztahuje negativní vyhlídky na většinu velkých hráčů na trhu. „Nevidím žádný důvod, proč by Bank of America neměla svou současnou cenu zdvojnásobit,“ říká s tím, že expozice banky vůči derivátům z realitního trhu je sice zdrojem obav, ty však během roku z velké části vymizí. Akcie Citigroup jsou aktuálně pod tlakem kvůli reverznímu akciovému splitu v poměru 10:1, který nabyl platnosti v pondělí 9.5. Akcie v ten den ztratily více než 2 % hodnoty a uzavřely na 44,16 USD. Dnes po otevření trhů titul odepisoval zhruba půl procenta, aktuálně se obchoduje 0,6 % nad včerejším závěrem.

Titulu se podle analytika v reakci na reverzní split začali zbavovat drobní investoři, kterým vadí zásadní nárůst ocenění akcie. „Malí investoři prodávají (Citigroup), nelíbí se jim, že z 200 akcií jich najednou mají 20 jen proto, že (CEO Citigroup) Vikram Pandit se chce cenou vyrovnat JPMorgan Chase,“ komentuje Bove krok a jeho dopady. Dodává však, že jakmile opadne rozruch kolem reverzního štěpení akcií, společnost poroste. Rostoucí ceny „junk“ dluhopisů navíc podle něj naznačují, že by banka mohla začít své portfolio zbavovat toxických aktiv mnohem výhodněji.

Predikce analytika svou odvážností nezaostávají ani co se týče inflačního vývoje. Bove říká, že jakmile regulátoři potvrdí bankám, že jejich kapitálová a likviditní opatření jsou dostatečná, banky začnou znovu půjčovat, čímž umožní inflaci růst. „Stane se tak ve druhé polovině roku a myslím, že se inflace může dostat na pět šest až sedm procent. Ke konci roku 2012 vzrostou sazby Fedu k 3 %,“ předvídá Bove.

(Zdroj: The Street, CNBC, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě
8:56Na akciových trzích se silnější korekce opět nečeká. Posune se ČEZ blíž k 450 Kč?  
8:38Fortuna kupuje sázkové kanceláře v Rumunsku, Chorvatsku a Španělsku
7:16Nové Země? Součástí zlomového objevu jsou tři hypoteticky obyvatelné planety
6:43Vysoký vládní dluh Japonska je jen mýtem. Tak proč se centrální banka snaží zvýšit inflaci?
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)