Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ELIA: Dividend confirmation and 50Hertz capex cut

ELIA: Dividend confirmation and 50Hertz capex cut

13.05.2011 10:52

Elia released a 1Q11 trading update containing little to no surprises. The Group confirms the pay out of a gross dividend of € 1.4/sh on 25 May 2011 (ex dividend 20 May). Furthermore, no guidance for the year was provided given the lack of clarity on some parameters (inflation figure, Belgian 10y OLO-rate, Beta, total investment 50Hertz).
Elia noted that as expected it will receive first dividends from 50Hertz in the second half of 2011. These will amount to € 60m, 60% of which (€ 36m) destined for Elia. This supports our view that Elia will continue to lift its dividend going forward. Our estimates are for an annual increase over the coming three years of 3.5% p.a. We don’t believe management is in favour for sharp increases in the dividend since this would disrupt the relationship with the regulator, while cash needs to be preserved for the capital intensiveinvestments to be made in Belgium, but especially in Germany.
When referring to capex, we noted that 50Hertz reduced 2011 spending to € 200m from € 260m due to delays with building permits. We don’t see this necessarily as a bad thing since it should further reduce fears of investors that Elia would need to raise further equity because of a large capex program in Germany, while at the same time it limits the increase in its profits (RABdriven).

Conclusion:
We keep our TP at € 31.5/sh and Accumulate rating. Taking an implied gross yield of 4.5-5.0% (dividend of € 1.4/sh) this would value the stock at € 28- 31/sh. With the dividend likely to move up going forward, we expect the shares to gradually continue their way up.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení