Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ELIA: Dividend confirmation and 50Hertz capex cut

ELIA: Dividend confirmation and 50Hertz capex cut

13.5.2011 10:52

Elia released a 1Q11 trading update containing little to no surprises. The Group confirms the pay out of a gross dividend of € 1.4/sh on 25 May 2011 (ex dividend 20 May). Furthermore, no guidance for the year was provided given the lack of clarity on some parameters (inflation figure, Belgian 10y OLO-rate, Beta, total investment 50Hertz).
Elia noted that as expected it will receive first dividends from 50Hertz in the second half of 2011. These will amount to € 60m, 60% of which (€ 36m) destined for Elia. This supports our view that Elia will continue to lift its dividend going forward. Our estimates are for an annual increase over the coming three years of 3.5% p.a. We don’t believe management is in favour for sharp increases in the dividend since this would disrupt the relationship with the regulator, while cash needs to be preserved for the capital intensiveinvestments to be made in Belgium, but especially in Germany.
When referring to capex, we noted that 50Hertz reduced 2011 spending to € 200m from € 260m due to delays with building permits. We don’t see this necessarily as a bad thing since it should further reduce fears of investors that Elia would need to raise further equity because of a large capex program in Germany, while at the same time it limits the increase in its profits (RABdriven).

Conclusion:
We keep our TP at € 31.5/sh and Accumulate rating. Taking an implied gross yield of 4.5-5.0% (dividend of € 1.4/sh) this would value the stock at € 28- 31/sh. With the dividend likely to move up going forward, we expect the shares to gradually continue their way up.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů