Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ELIA: Dividend confirmation and 50Hertz capex cut

ELIA: Dividend confirmation and 50Hertz capex cut

13.05.2011 10:52

Elia released a 1Q11 trading update containing little to no surprises. The Group confirms the pay out of a gross dividend of € 1.4/sh on 25 May 2011 (ex dividend 20 May). Furthermore, no guidance for the year was provided given the lack of clarity on some parameters (inflation figure, Belgian 10y OLO-rate, Beta, total investment 50Hertz).
Elia noted that as expected it will receive first dividends from 50Hertz in the second half of 2011. These will amount to € 60m, 60% of which (€ 36m) destined for Elia. This supports our view that Elia will continue to lift its dividend going forward. Our estimates are for an annual increase over the coming three years of 3.5% p.a. We don’t believe management is in favour for sharp increases in the dividend since this would disrupt the relationship with the regulator, while cash needs to be preserved for the capital intensiveinvestments to be made in Belgium, but especially in Germany.
When referring to capex, we noted that 50Hertz reduced 2011 spending to € 200m from € 260m due to delays with building permits. We don’t see this necessarily as a bad thing since it should further reduce fears of investors that Elia would need to raise further equity because of a large capex program in Germany, while at the same time it limits the increase in its profits (RABdriven).

Conclusion:
We keep our TP at € 31.5/sh and Accumulate rating. Taking an implied gross yield of 4.5-5.0% (dividend of € 1.4/sh) this would value the stock at € 28- 31/sh. With the dividend likely to move up going forward, we expect the shares to gradually continue their way up.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.10.2019
22:01Sváteční obchodování na Wall Street
18:34Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
17:49Obchod za to nemůže
17:25Trhy na nejlepší dohodu v dějinách moc neslyší. Čína chce víc a hrozí drcením kostí  
16:16Branislav Soták: Propad na nadcházející výsledkové sezóně USA by mohl být prvním od 2Q16
16:09Akcie Avast se na pražské burze blíží historickým maximům  
15:55UniCredit chystá záporné úrokové sazby u vkladů nad milion eur
14:42Huawei prý nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu
13:15Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 30.9.2019
13:14Týdenní výhled: Začíná výsledková sezóna 3Q19, USA a Čína zamířily k částečné dohodě  
12:39Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
12:03Nobelovu cenu za ekonomii získávají Banerjee, Duflová a Kremer za boj proti chudobě
11:41Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
11:20Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
10:49Micossi: Rozlišujme mánie a bubliny na akciových trzích
10:49Tržní euforie zmizela s čínskými daty, rostou pochybnosti o brexitu  
9:47Obchodujete s Británií? Nejméně tohle je třeba udělat kvůli brexitu podle Evropské komise
9:11Rozbřesk: Dočasné příměří USA - Čína povzbudilo trhy. Čeká nás rozuzlení brexitu
8:57USA a Čína se dohodly na obrysech dohody, brexit již tak nadějně nevypadá  
8:37Moody’s mírní výhled pro tuzemské banky, čeká mírné zhoršení kvality úvěrů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y