Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report - Weak May Performance

Weekly CZK Report - Weak May Performance

30.05.2011 9:09
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

The Czech currency has widened its May losses. Although the weakening is not very fast, the koruna has already lost nearly 2 pct during this month. The negative trend is common for all the CE currencies and corresponds with the retreating euro and the decreasing stocks on the major markets. In case of the Czech currency, we also see the interest rate outlook as one of the negative drivers.

This week no Czech data have been scheduled and we have not heard any interesting quotes on interest rates from the CNB. However, the last central bankers’ comments were quite dovish and also the negative signs from the Eurozone suggest that there is no need to lift Czech rates any time soon.

The koruna has kept its negative trend, although daily motion of the euro-dollar and shares was both ways. These markets though influence pace of the koruna weakening and its direction in a longer period. The recent weeks have brought such evidence.

Two main topics are driving the euro-dollar rate: European debt crisis and interest rate differential. The former is obviously negative for the euro, while the latter for the dollar. New information as well as switching market attention between the two topics is behind the euro-dollar volatility.

Currently, the euro has gained some ground against the greenback as the last US macro data disappointed, suggesting that no Fed tightening is yet on the horizon. The downward revision of personal consumption, a fall in the durable goods orders and another rise in jobless claims all indicate that no tightening is coming and even raise speculations about more quantitative easing. If the ISM and the labor market reports support such speculations, the dollar will likely be hit again.

On the other hand, the euro remains vulnerable to news about the debt crisis. Recently, the single currency has suffered short-term losses due to ratings, new comments and data.

Fitch has downgraded its rating for Greece and cut Belgium´s rating outlook to negative. S&P has put a negative outlook to the rating of Italy. ECB member Jürgen Stark warned against restructuring of the Greek debt that would be a catastrophe for the banking system. The restructuring is also opposed by German Chancellor Angela Merkel, Finance Minister Wolfgang Schäuble and by French President Nicolas Sarkozy. According to Jean-Claude Juncker, the head of Eurogroup, the IMF may not release another tranche of its aid for Greece, leaving the Eurozone carry the burden of bailout alone. Otmar Issing, the former ECB chief economist, is skeptical about Greece´s ability to meet its obligations, saying the country is insolvent, not just illiquid. EU commissioner Maria Damanaki said that Greece must undertake serious measures and reach an accord with creditors, or the country will have to return to the drachma.

These comments are a concern for the market as they show that there is no agreement on Greece and every solution is connected with serious problems. Moreover, in Greece and Spain public protests intensify against further austerity measures and the new macro data show that the economic recovery is likely fading. This is negative because of implications on the ECB policy, but not only that. Weaker economy also means more difficulties with reducing public deficits.

Next (2257,55 GBp, 0,94%) week will therefore be about the US macro data and about the Eurozone´s painful search for solution for Greece. For the koruna, the Czech data may also be of some importance because of the discussion about interest rates. We believe that they have only small chance to reverse the koruna´s slightly negative trend.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.05.2021
9:49Commerzbank svými výsledky pozitivně překvapila, akcie reagují růstem
9:47Nová pravidla WhatsAppu: Otevřená cesta vašich dat do Facebooku?
9:30Lockdown zatlačil v prvním kvartálu britskou ekonomiku do poklesu o 1,5 procenta
9:15Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
9:14Po Toyotách je na konci pandemie sháňka, kvartální zisk vyskočil o 92 procent
8:52Výsledky oznámil Stock, Evropa po největším letošním poklesu nerozhodná  
8:49Stock Spirits ustál propad na českém trhu, zisk na akcii vylétl o 90 procent
8:26Analytik velkých dat Palantir zvýšil tržby o polovinu, začne přijímat bitcoin
6:02Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
11.05.2021
22:06Wall Street zakončila v červeném, velký obrat na technologiích  
17:50Spolu s akciemi klesají i dluhopisy nebo zlato. Nervozita je vysoko  
17:04Rozvaha Fedu a akcie
15:26Odměňování akcionářů na pražské burze: Banky vázáné limity, ČEZ bude brzy jednat  
14:45Musk: Má Tesla přijímat platby v kryptoměně dogecoin?
14:01ČSOB v prvním čtvrtletí: Růst úvěrů na bydlení, vkladů i rychlý nárůst digitalizace
13:17Brown: Trhy se připravují na změnu
12:38Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:44Analytik: Výsledky ČEZ zaostaly na všech linkách, výhled ale potvrzen  
11:39Třetí vlna pandemie v Německu ustupuje, důvěra investorů prudce roste
11:14TESLA KARLÍN, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Allianz SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Commerzbank AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dialog Semiconductor PLC (03/21 Q1)
Electricite de France SA (03/21 Q1)
Poste Italiane SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Varta AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Vroom Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Wienerberger AG (03/21 Q1)
7:00Deutsche Telekom AG (03/21 Q1)
7:00Merck KGaA (03/21 Q1)
7:00RWE AG (03/21 Q1)
7:30Bayer AG (03/21 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/21 Q1)
8:00Fortum Oyj (03/21 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/21 Q1)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y