Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Société Générale: Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové“

Société Générale: Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové“

13.06.2011 13:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Albert Edwards ze Société Générale je jedním z dlouhodobých medvědů a z posledních ekonomických dat musí mít radost. A to takovou, že znovu ukazuje své grafy „doby ledové“. Tou je v jeho podání období velmi nízké inflace či téměř deflace, kdy akcie klesají jak v absolutní hodnotě, tak relativně k dluhopisům. Jejich ceny naopak rostou. Tento dlouhodobý medvědí trh na akciích neskončí, dokud se S&P 500 nedostane na 400 bodů, výnosy dluhopisů neklesnou na 2 %, nepřijde hluboká recese a čínská ekonomika nezkolabuje.

Edwards v reakci na poslední ekonomická data píše: Trh si nyní začíná uvědomovat, že bez dalšího kola QE je možný pád do stagnace nebo recese. V pobublinovém světě představují ekonomické poklesy nejnebezpečnější fázi cyklu. Jak PE násobky, tak výnosy vládních dluhopisů se dotknou nových minim. Jak ukazuje japonská zkušenost, během cyklického oživení jsou nic netušící investoři překvapeni probuzením doby ledové ve chvíli, kdy se cyklus nevyhnutelně obrátí k horšímu. To, že do této doby směřujeme, je přitom jasně patrné, tvrdí stratég SocGen a posun k „ledovým valuacím“ dokumentuje následujícím grafem. Ten ukazuje dlouhodobý vývoj poměru cen akcií k plovoucím ziskům v USA (červeně) a Evropě:

doba ledová

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.09.2024
8:35Další rána pro německý průmysl, Mercedes-Benz zhoršil svůj finanční výhled. Evropa po vydatném růstu tento týden otevře v červeném  
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba