Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Société Générale: Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové“

Société Générale: Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové“

13.6.2011 13:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Albert Edwards ze Société Générale je jedním z dlouhodobých medvědů a z posledních ekonomických dat musí mít radost. A to takovou, že znovu ukazuje své grafy „doby ledové“. Tou je v jeho podání období velmi nízké inflace či téměř deflace, kdy akcie klesají jak v absolutní hodnotě, tak relativně k dluhopisům. Jejich ceny naopak rostou. Tento dlouhodobý medvědí trh na akciích neskončí, dokud se S&P 500 nedostane na 400 bodů, výnosy dluhopisů neklesnou na 2 %, nepřijde hluboká recese a čínská ekonomika nezkolabuje.

Edwards v reakci na poslední ekonomická data píše: Trh si nyní začíná uvědomovat, že bez dalšího kola QE je možný pád do stagnace nebo recese. V pobublinovém světě představují ekonomické poklesy nejnebezpečnější fázi cyklu. Jak PE násobky, tak výnosy vládních dluhopisů se dotknou nových minim. Jak ukazuje japonská zkušenost, během cyklického oživení jsou nic netušící investoři překvapeni probuzením doby ledové ve chvíli, kdy se cyklus nevyhnutelně obrátí k horšímu. To, že do této doby směřujeme, je přitom jasně patrné, tvrdí stratég SocGen a posun k „ledovým valuacím“ dokumentuje následujícím grafem. Ten ukazuje dlouhodobý vývoj poměru cen akcií k plovoucím ziskům v USA (červeně) a Evropě:

doba ledová

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2018
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky
15:05PKN ORLEN - uplatnění práva na dorovnání vytěsněným akcionářem v souvislosti usnesení valné hromady UNIPETROL
14:41Analytici: CETV ve 3Q zřejmě zvýšila jádrový zisk o 16,7 %
13:22Krize tu budou dál, riziko nelze jen tak vymazat
11:52ASML dodržel slib a vyhnal hrubou marži na 48,1 %  
11:32Londýnský špinavý kapitál
11:09ČR je v žebříčku kokurenceschopnosti 29., proti prvním 15 zemím EU zaostává
11:08Burzy na vlně optimismu  
10:50Růst akcií v Evropě zpomalil, hlavní měny zůstávají v pohybu nejednotné  
10:16Alibaba – In Commerce We Trust  
10:04Prodej aut v EU v září kvůli změně pravidel klesl o 23,5 procenta
9:44Netflix nabírá rekordním tempem uživatele. Také si ale hodně půjčuje
9:23Rozbřesk: Ropa za 100 dolarů za barel? Ne tak hrr…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/18 Q3, Bef-mkt)
Alcoa Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Crown Castle International Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (09/18 Q3)
Steel Dynamics Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
United Rentals Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
US Bancorp (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/18 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/18 Q3)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Zápis z jednání FOMC