Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Société Générale: Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové“

Société Générale: Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové“

13.06.2011 13:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Albert Edwards ze Société Générale je jedním z dlouhodobých medvědů a z posledních ekonomických dat musí mít radost. A to takovou, že znovu ukazuje své grafy „doby ledové“. Tou je v jeho podání období velmi nízké inflace či téměř deflace, kdy akcie klesají jak v absolutní hodnotě, tak relativně k dluhopisům. Jejich ceny naopak rostou. Tento dlouhodobý medvědí trh na akciích neskončí, dokud se S&P 500 nedostane na 400 bodů, výnosy dluhopisů neklesnou na 2 %, nepřijde hluboká recese a čínská ekonomika nezkolabuje.

Edwards v reakci na poslední ekonomická data píše: Trh si nyní začíná uvědomovat, že bez dalšího kola QE je možný pád do stagnace nebo recese. V pobublinovém světě představují ekonomické poklesy nejnebezpečnější fázi cyklu. Jak PE násobky, tak výnosy vládních dluhopisů se dotknou nových minim. Jak ukazuje japonská zkušenost, během cyklického oživení jsou nic netušící investoři překvapeni probuzením doby ledové ve chvíli, kdy se cyklus nevyhnutelně obrátí k horšímu. To, že do této doby směřujeme, je přitom jasně patrné, tvrdí stratég SocGen a posun k „ledovým valuacím“ dokumentuje následujícím grafem. Ten ukazuje dlouhodobý vývoj poměru cen akcií k plovoucím ziskům v USA (červeně) a Evropě:

doba ledová

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.10.2019
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  
13:36Bank of America (+2,1 %) potěšila ziskem nad odhady a výdajovou kázní
12:53Nečekaná revize: Ceny v eurozóně rostly nejpomaleji za tři roky
12:31Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatách výnosů HZL WHB
12:23Babiš: ČR musí stavět jaderné bloky, i kdyby porušila právo EU
12:20CETV zřejmě stoupl čtvrtletní jádrový zisk o desetinu (prognóza)
10:40Fed v St. Louis: Spotřebitelé v USA jsou rekordně zadlužení. Ale jen na první pohled
9:28Prodeji nových aut v EU se v září dařilo, od začátku roku je ale nižší
9:18Rozbřesk: Nová čísla z autoprůmyslu sama trend nezmění
8:58Další třecí plocha mezi USA a Čínou vrací na burzy pesimismus  
8:33Huawei: Zvedli jsme tržby, navzdory americkým sankcím. Poptávka po zařízeních 5G v Evropě je silná

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/19 Q3, Bef-mkt)
US Bancorp (09/19 Q3, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (09/19 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/19 Q3)
12:45Bank of America Corp (09/19 Q3)
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m