Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed: Inflační očekávání rostou, domácnosti se ale mýlí

Fed: Inflační očekávání rostou, domácnosti se ale mýlí

20.06.2011 15:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Průzkum University of Michigan ukazuje, že v posledních měsících se znatelně zvedla inflační očekávání mezi spotřebiteli. Tento růst ale pravděpodobně odráží příliš vysokou citlivost spotřebitelů na ceny potravin a energií. Poukazují na to chybná inflační očekávání spotřebitelů v posledních letech, kdy přetrvávala vysoká volatilita těchto cen.

Průzkum inflačních očekávání provádí University of Michigan každý měsíc, spolu s otázkami týkajícími se dalších makroekonomických proměnných. Následující graf ukazuje vývoj očekávané a skutečné inflace (červeně):

fed inflace

Poslední data ukazují, že domácnosti očekávají výrazný růst inflace v příštím roce. Do úvahy jistě berou mnoho věcí. Je ale snadné si povšimnout, že tento růst očekávání přišel poté, co došlo k výraznému růstu cen potravin a komodit a že ke stejnému vývoji došlo v roce 2008.

Pokud rozdělíme inflaci na jádrovou a nejádrovou (tedy růst cen energií a potravin), zjistíme, že v posledních několika letech se zvýšila citlivost domácností na druhou jmenovanou složku celkové inflace. A je překvapivé, že očekávání reagují dokonce přibližně stejnou vahou na vývoj jádrové i nejádrové inflace a ke konci sledovaného období dokonce váha nejádrové inflace ještě vzrostla. Změny nejádrové inflace však nemají statisticky významný vliv na celkovou inflaci. Zdá se tedy, že domácnosti reagují na data týkající se růstu cen způsobem neodpovídajícím skutečné dynamice inflace, která se podle historických dat v budoucnu dostaví.

Poslední průzkumy inflačních očekávání tak podle všeho odrážejí růst cen potravin a energií. Sílu reakce na nejádrovou inflaci ale nelze ospravedlnit historickými zkušenostmi. Tato příliš citlivá reakce domácností na ceny potravin a energií pak pravděpodobně představuje důvod, proč inflační očekávání v posledních letech nejsou dobrým ukazatelem budoucí inflace. Zároveň je ale tato citlivost matoucí. Mohlo by k ní vést to, že domácnosti kupují potraviny a automobilové palivo častěji než ostatní zboží a služby. Nebo reagují citlivě na prudké pohyby jejich cen, podobně jako v 70. letech. Tato podobnost by ale znamenala, že spotřebitelé ve svých očekáváních neodrážejí to, nakolik se monetární politika změnila.

Uvedené je výtahem z „Household Inflation Expectations and the Price of Oil: It's Déja Vu All Over Again“.

(Zdroj: Federal Reserve Bank of San Francisco)


Váš názor
  •  
    20.06.2011 19:42

    "K přecitlivělosti na inflaci by mohlo vést to, že domácnosti kupují potraviny častěji než ostatní zboží." Jak obratněji říct, že domácnostem přestávají stačit výdělky na víc než na potraviny a benzín?
    Mudrc
Aktuální komentáře
22.10.2019
22:05Wall Street v závěru otočila do záporu, Biogen +26 %
21:31Johnson zrychlí přípravy na tvrdý brexit, jednání o dohodě pozastavil
17:40Čemu by měli drobní investoři věnovat velkou pozornost
17:13Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 24. října v Brně!
17:12Před večerním hlasováním libra ztrácí. Hlavním trhům se však daří  
17:11Summary: Merck se dostal pod tlak, McDonald's naservíroval horší výsledky, než se čekalo
16:08BBC: Vláda dnes v případě porážky stáhne zákon o brexitové dohodě
15:27Boeing stahuje americkou ekonomiku
14:54UPS doručil dobré zprávy, trhy ale čekaly ještě lepší (komentář analytika)  
14:00Trh START má nový přírůstek, boršovského zpracovatele kůží KARO
13:50Fed: Jsme lepší v projekcích, ale nevíme přesně proč
13:48Credit Suisse: Majetek domácností rostl o 2,6 %, mezi bohatými je poprvé více Číňanů než Američanů
12:20UBS: Pokles tržeb zmírnil příliv nových aktiv pod správou  
11:22EK: Rozpočty Itálie a Francie možná budou v rozporu s pravidly EU
11:07Posen: Kryptoměny bez regulace ne, na čele je Švédsko a Čína
10:13Kanadští liberálové zřejmě ztratili většinu, u moci ale zůstanou
10:05Lehká korekce včerejšího optimismu. Od Číny se pozornost opět přesune do britského parlamentu  
9:26Bance UBS kvůli slábnoucí ekonomice a nízkým úrokům klesl zisk o 16 procent
9:14Rozbřesk: Dluhy v unii klesají pomalu
8:58Optimismus kvůli obchodu přetrvává, burzy zřejmě otevřou lehce v plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Biogen Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
    Harley-Davidson Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
    Hasbro Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
    Kimberly-Clark Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
    Kuehne + Nagel International AG (09/19 Q3)
    Lockheed Martin Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
    McDonald's Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
    NextEra Energy Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
    Novartis AG (09/19 Q3)
    Procter & Gamble Co/The (09/19 Q1, Bef-mkt)
    Snap Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
    Texas Instruments Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
    UBS Group AG (09/19 Q3, Bef-mkt)
    United Technologies Corp (09/19 Q3, Aft-mkt)
    7:15Randstad NV (09/19 Q3)
    8:00Husqvarna AB (09/19 Q3)
    12:00Centene Corp (09/19 Q3)
    13:00United Parcel Service Inc (09/19 Q3)
    14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
    16:00USA - Prodeje starších domů
    22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/19 Q3)
    22:10Whirlpool Corp (09/19 Q3)