Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed: Inflační očekávání rostou, domácnosti se ale mýlí

Fed: Inflační očekávání rostou, domácnosti se ale mýlí

20.06.2011 15:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Průzkum University of Michigan ukazuje, že v posledních měsících se znatelně zvedla inflační očekávání mezi spotřebiteli. Tento růst ale pravděpodobně odráží příliš vysokou citlivost spotřebitelů na ceny potravin a energií. Poukazují na to chybná inflační očekávání spotřebitelů v posledních letech, kdy přetrvávala vysoká volatilita těchto cen.

Průzkum inflačních očekávání provádí University of Michigan každý měsíc, spolu s otázkami týkajícími se dalších makroekonomických proměnných. Následující graf ukazuje vývoj očekávané a skutečné inflace (červeně):

fed inflace

Poslední data ukazují, že domácnosti očekávají výrazný růst inflace v příštím roce. Do úvahy jistě berou mnoho věcí. Je ale snadné si povšimnout, že tento růst očekávání přišel poté, co došlo k výraznému růstu cen potravin a komodit a že ke stejnému vývoji došlo v roce 2008.

Pokud rozdělíme inflaci na jádrovou a nejádrovou (tedy růst cen energií a potravin), zjistíme, že v posledních několika letech se zvýšila citlivost domácností na druhou jmenovanou složku celkové inflace. A je překvapivé, že očekávání reagují dokonce přibližně stejnou vahou na vývoj jádrové i nejádrové inflace a ke konci sledovaného období dokonce váha nejádrové inflace ještě vzrostla. Změny nejádrové inflace však nemají statisticky významný vliv na celkovou inflaci. Zdá se tedy, že domácnosti reagují na data týkající se růstu cen způsobem neodpovídajícím skutečné dynamice inflace, která se podle historických dat v budoucnu dostaví.

Poslední průzkumy inflačních očekávání tak podle všeho odrážejí růst cen potravin a energií. Sílu reakce na nejádrovou inflaci ale nelze ospravedlnit historickými zkušenostmi. Tato příliš citlivá reakce domácností na ceny potravin a energií pak pravděpodobně představuje důvod, proč inflační očekávání v posledních letech nejsou dobrým ukazatelem budoucí inflace. Zároveň je ale tato citlivost matoucí. Mohlo by k ní vést to, že domácnosti kupují potraviny a automobilové palivo častěji než ostatní zboží a služby. Nebo reagují citlivě na prudké pohyby jejich cen, podobně jako v 70. letech. Tato podobnost by ale znamenala, že spotřebitelé ve svých očekáváních neodrážejí to, nakolik se monetární politika změnila.

Uvedené je výtahem z „Household Inflation Expectations and the Price of Oil: It's Déja Vu All Over Again“.

(Zdroj: Federal Reserve Bank of San Francisco)


Váš názor
  •  
    20.06.2011 19:42

    "K přecitlivělosti na inflaci by mohlo vést to, že domácnosti kupují potraviny častěji než ostatní zboží." Jak obratněji říct, že domácnostem přestávají stačit výdělky na víc než na potraviny a benzín?
    Mudrc
Aktuální komentáře
13.05.2021
22:04   
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20O2 navrhuje dividendu a emisní ážio v celkové výši 21 Kč na akcii
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  
14:50Čínská Alibaba se kvůli pokutě propadla do ztráty, tržby ale vzrostly o 64 procent
14:30Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
14:21Výhled Fidelity pro druhé čtvrtletí a dál: Cesta ven ze zimy plné nespokojenosti
12:25UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: KID Sdělení klíčových informací 2021
12:24Ideální rok čínské ekonomiky
12:15Bankovní asociace zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky na 3,3 procenta
11:09Google dostal v Itálii pokutu 102 mil. eur za neumožnění konkurenční aplikace v Android Auto
10:49Téměř půl bilionu dolarů na polovodiče. Korea má plán, jak se stát čipovou velmocí
10:45Evropa neodolala a padá také. Do debaty o inflaci promluví další důležitá data i bankéři z Fedu  
9:04Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří
8:50Trhy dnes otevřou červené, Tesla ruší platby v bitcoinech  
8:28Emisní povolenky pokořily další rekord, cena se vyšplhala nad 55 eur
8:23Tesla ruší platby v bitcoinech. Musk je znepokojen dopadem jejich těžby na životní prostředí
6:08Guru stock-pickingu radí "ETF na SPX". Co dalšího vzkazuje Buffett nováčkům?
12.05.2021
22:03Dubnová inflace volá medvědy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Airbnb Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Coinbase Global Inc (03/21 Q1)
0:00DoorDash Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Luminar Technologies Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Prysmian SpA (03/21 Q1)
0:00Walt Disney Co/The (03/21 Q2, Aft-mkt)
7:30Telefonica SA (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, y/y