Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Zlato stále stojí za to

Citi: Zlato stále stojí za to

1.8.2011 13:25
Autor: Redakce, Patria Online

Podle Citi nejsou ceny zlata tak vyšponované, jak by se někdo mohl domnívat. Podle jejího komoditního týmu dokonce roste pravděpodobnost jejich dalšího růstu, krátkodobá rally má nyní pravděpodobnost vyšší než 25 % (před pár týdny přitom byla na 5 %). A to i bez toho, aby se naplnila ta nejhorší očekávání. Důvody pro tento názor jsou následující:

První graf ukazuje cenu zlata, druhý porovnává současný býčí trh (modře) s předchozím (červeně):

zlato - citi 1.jpg

Tvrdit na základě porovnání s předchozím býčím trhem v 70. letech, že se cena zlata vyšplhá na 5.000 dolarů za unci, je těžké. Cenu ale táhnou nahoru stejné faktory – klesající důvěra v peníze a jejich schopnost uchovat hodnotu a obavy z vývoje v globální ekonomice. Roste tak poptávka po zlatě, které je „konečnou globální rezervní měnou“.

V 70. letech klesla vnitřní hodnota dolaru kvůli přerušení jeho vazby na zlato v roce 1971. Byl ukončen brettonwoodský systém a pak přišla vysoká inflace let 1973 – 1980. Index spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech v té době rostl průměrným tempem 9 % ročně. Dnes inflace problémem není, vliv kvantitativního uvolňování na hodnotu peněz je ale stejný. Skutečnou relativní hodnotu zlata a potenciál jeho dalšího růstu ukazuje další graf. Ten poměřuje hodnotu zlata k velikosti amerického peněžního agregátu M2.

zlato - citi 1.jpg

Podle Citi tak současné nominální rekordy nevypadají nijak přemrštěně. Návrat do stejné situace, jaká panovala v 70. letech, by ale vyžadoval „výrazné zhoršení makroekonomického prostředí“.

Za pozornost stojí i to, že cena zlata ve švýcarských francích se za posledních 15 měsíců téměř nezměnila – viz následující graf od Seana Corrigana ze společnosti Diapason:

zlato - citi 3

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.1.2018
22:00Wall Street: Pozitivní vstup do nového týdne
18:38Akciový býk může žít ještě dlouho, ale tráva mu podle historie poroste hlavně mimo USA
17:42Summary: Halliburton potvrzuje oživení na trhu s ropou, tržby Wynn Resorts hnalo Macau
17:38Obsese HDP? Podle alternativního ukazatele Česko relativně boduje
17:29Koruna nemění pozici proti euru ani dolaru. Na hlavních trzích se dnes daří libře  
17:12Pražská burza na čerstvém šestiletém maximu
16:44Fintech je nový trend bankovnictví. Která banka ho skutečně sleduje?
16:16Amazon otevřel obchod bez pokladen, své zákazníky sleduje
15:25MMF zvedá výhled růstu globální ekonomiky. I díky daňové reformě v USA
14:33KMV koupí českou, slovenskou a maďarskou pobočku PepsiCo
14:32Je klid na trzích známkou přicházející bouře?
13:48Evropské burzy stagnují, sledují fúze a akvizice
13:03Pražské služby, a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu, která se bude konat dne 28.2.2018
12:38Týdenní výhled: Americká vláda v nouzovém režimu, německá se probouzí z limba  
11:16Oxfam: Procento nejbohatších ovládá 82 procent bohatství
10:59Druhý nejefektivnější způsob, jak zničit město, je regulace nájmů. Hned po bombardování.
10:48Shutdown v Americe, velká koalice v Německu. Eurodolar ale příliš nereaguje  
9:13Rozbřesk: Německá velká koalice má zelenou…
8:59Trhy zřejmě čeká smíšený začátek dne. Rusnok: ČNB v únoru velmi pravděpodobně zvýší sazby  
8:34Majitel Zentivy kupuje lídra na trhu s léky na hemofilii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data