Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Zlato stále stojí za to

Citi: Zlato stále stojí za to

1.8.2011 13:25
Autor: Redakce, Patria Online

Podle Citi nejsou ceny zlata tak vyšponované, jak by se někdo mohl domnívat. Podle jejího komoditního týmu dokonce roste pravděpodobnost jejich dalšího růstu, krátkodobá rally má nyní pravděpodobnost vyšší než 25 % (před pár týdny přitom byla na 5 %). A to i bez toho, aby se naplnila ta nejhorší očekávání. Důvody pro tento názor jsou následující:

První graf ukazuje cenu zlata, druhý porovnává současný býčí trh (modře) s předchozím (červeně):

zlato - citi 1.jpg

Tvrdit na základě porovnání s předchozím býčím trhem v 70. letech, že se cena zlata vyšplhá na 5.000 dolarů za unci, je těžké. Cenu ale táhnou nahoru stejné faktory – klesající důvěra v peníze a jejich schopnost uchovat hodnotu a obavy z vývoje v globální ekonomice. Roste tak poptávka po zlatě, které je „konečnou globální rezervní měnou“.

V 70. letech klesla vnitřní hodnota dolaru kvůli přerušení jeho vazby na zlato v roce 1971. Byl ukončen brettonwoodský systém a pak přišla vysoká inflace let 1973 – 1980. Index spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech v té době rostl průměrným tempem 9 % ročně. Dnes inflace problémem není, vliv kvantitativního uvolňování na hodnotu peněz je ale stejný. Skutečnou relativní hodnotu zlata a potenciál jeho dalšího růstu ukazuje další graf. Ten poměřuje hodnotu zlata k velikosti amerického peněžního agregátu M2.

zlato - citi 1.jpg

Podle Citi tak současné nominální rekordy nevypadají nijak přemrštěně. Návrat do stejné situace, jaká panovala v 70. letech, by ale vyžadoval „výrazné zhoršení makroekonomického prostředí“.

Za pozornost stojí i to, že cena zlata ve švýcarských francích se za posledních 15 měsíců téměř nezměnila – viz následující graf od Seana Corrigana ze společnosti Diapason:

zlato - citi 3

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.9.2017
22:00Americké akcie se zatím stále drží při svých maximech, Apple dál klesá
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu
17:02Pražská burza přerušila třídenní červenou sérii, hlavně díky Erste a ČEZ
16:52Zlato táhne dolů dražší dolar s vyššími výnosy  
16:17Tichý rekordman amerického akciového trhu: Společnost Netflix
16:07Energo-Pro: ČEZ dáváme novou nabídku na bulharská aktiva nad jeho původní investicí (+ komentář analytika)
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.