Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Zlato stále stojí za to

Citi: Zlato stále stojí za to

1.8.2011 13:25
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle Citi nejsou ceny zlata tak vyšponované, jak by se někdo mohl domnívat. Podle jejího komoditního týmu dokonce roste pravděpodobnost jejich dalšího růstu, krátkodobá rally má nyní pravděpodobnost vyšší než 25 % (před pár týdny přitom byla na 5 %). A to i bez toho, aby se naplnila ta nejhorší očekávání. Důvody pro tento názor jsou následující:

První graf ukazuje cenu zlata, druhý porovnává současný býčí trh (modře) s předchozím (červeně):

zlato - citi 1.jpg

Tvrdit na základě porovnání s předchozím býčím trhem v 70. letech, že se cena zlata vyšplhá na 5.000 dolarů za unci, je těžké. Cenu ale táhnou nahoru stejné faktory – klesající důvěra v peníze a jejich schopnost uchovat hodnotu a obavy z vývoje v globální ekonomice. Roste tak poptávka po zlatě, které je „konečnou globální rezervní měnou“.

V 70. letech klesla vnitřní hodnota dolaru kvůli přerušení jeho vazby na zlato v roce 1971. Byl ukončen brettonwoodský systém a pak přišla vysoká inflace let 1973 – 1980. Index spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech v té době rostl průměrným tempem 9 % ročně. Dnes inflace problémem není, vliv kvantitativního uvolňování na hodnotu peněz je ale stejný. Skutečnou relativní hodnotu zlata a potenciál jeho dalšího růstu ukazuje další graf. Ten poměřuje hodnotu zlata k velikosti amerického peněžního agregátu M2.

zlato - citi 1.jpg

Podle Citi tak současné nominální rekordy nevypadají nijak přemrštěně. Návrat do stejné situace, jaká panovala v 70. letech, by ale vyžadoval „výrazné zhoršení makroekonomického prostředí“.

Za pozornost stojí i to, že cena zlata ve švýcarských francích se za posledních 15 měsíců téměř nezměnila – viz následující graf od Seana Corrigana ze společnosti Diapason:

zlato - citi 3

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.4.2018
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  
10:02Americký výprodej Tabáku se do Prahy nepřesune, Shire odepisuje 3,5 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data