Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Zlato stále stojí za to

Citi: Zlato stále stojí za to

1.8.2011 13:25
Autor: Redakce, Patria Online

Podle Citi nejsou ceny zlata tak vyšponované, jak by se někdo mohl domnívat. Podle jejího komoditního týmu dokonce roste pravděpodobnost jejich dalšího růstu, krátkodobá rally má nyní pravděpodobnost vyšší než 25 % (před pár týdny přitom byla na 5 %). A to i bez toho, aby se naplnila ta nejhorší očekávání. Důvody pro tento názor jsou následující:

První graf ukazuje cenu zlata, druhý porovnává současný býčí trh (modře) s předchozím (červeně):

zlato - citi 1.jpg

Tvrdit na základě porovnání s předchozím býčím trhem v 70. letech, že se cena zlata vyšplhá na 5.000 dolarů za unci, je těžké. Cenu ale táhnou nahoru stejné faktory – klesající důvěra v peníze a jejich schopnost uchovat hodnotu a obavy z vývoje v globální ekonomice. Roste tak poptávka po zlatě, které je „konečnou globální rezervní měnou“.

V 70. letech klesla vnitřní hodnota dolaru kvůli přerušení jeho vazby na zlato v roce 1971. Byl ukončen brettonwoodský systém a pak přišla vysoká inflace let 1973 – 1980. Index spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech v té době rostl průměrným tempem 9 % ročně. Dnes inflace problémem není, vliv kvantitativního uvolňování na hodnotu peněz je ale stejný. Skutečnou relativní hodnotu zlata a potenciál jeho dalšího růstu ukazuje další graf. Ten poměřuje hodnotu zlata k velikosti amerického peněžního agregátu M2.

zlato - citi 1.jpg

Podle Citi tak současné nominální rekordy nevypadají nijak přemrštěně. Návrat do stejné situace, jaká panovala v 70. letech, by ale vyžadoval „výrazné zhoršení makroekonomického prostředí“.

Za pozornost stojí i to, že cena zlata ve švýcarských francích se za posledních 15 měsíců téměř nezměnila – viz následující graf od Seana Corrigana ze společnosti Diapason:

zlato - citi 3

(Zdroj: FT Alphaville)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.4.2017
15:35Růžové bankovní sny od JPMorgan Chase
13:21Francouzské volby ŽIVĚ: Macron versus Le Penová? Překvapí nejen nerozhodnutí?
7:55Prezidentské volby ve Francii začaly: Odhady, analýzy, rozhovory na jednom místě
7:12Víkendář: Přestaňme předstírat, že Turecko patří do EU
22.4.2017
15:57Co drží Trumpa stranou rozpoutání obchodní války?
11:19Jak zvýšit příjmy? Přes bohaté a akvizice, radí privátní banky z Asie
7:29Víkendář: Jak chtěl VW zkrotit Jourovou, ale dostal přes prsty
21.4.2017
22:06Na Wall Street se v závěru úspěsného týdne vybíraly zisky
18:58Cyklus, stagnace i trpaslíci uspávají akciového býka
17:48Schlumberger: V USA těžba jede, zbytek světa ji zatím nedohnal
17:26Před víkendem sledujeme zvýšené prodeje rizika a francouzských aktiv. Koruna beze změny  
17:12Pražská burza navázala na čtvrteční zisky, CETV rekordmanem týdne
17:10Český státní dluh stoupl ve čtvrtletí o desetinu. Co je důvodem?
17:07Summary: Visa drží tempo a zlepšuje výhled, Schlumberger dál trápí chybějící organický růst
16:38Týden na měnách: Koruna zpět u 27,00  
16:24Český autoprůmysl se uvolněné koruny nebojí. Chce ale euro
14:47Elektřina už má svůj vrchol za sebou? Změnit to může Tesla a spol.
13:40Další pokuty pro Deutsche. Za porady s konkurencí a nedostatečnou ochranu vkladů
13:14Jak se při investování zbavit emocí?
11:51Jak nerozhodní francouzští voliči mohou vyvolat zmatek na trzích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data