Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přechod na T+1 na Wall Street způsobuje větší bolest, než se myslelo, tvrdí Citi

Přechod na T+1 na Wall Street způsobuje větší bolest, než se myslelo, tvrdí Citi

05.09.2024 6:21
Autor: Alžběta Bednářová, Patria Finance

Podle společnosti Citigroup Inc. se ukazuje, že letošní zdánlivě hladký přechod na rychlejší režim vypořádání amerických akcií nebyl pro mnohé hráče v odvětví zdaleka jednoduchý. Podle průzkumu mezi účastníky trhu se ukázalo, že přechod na systém známý jako T+1, který proběhl koncem května, byl náročnější, než se očekávalo, a to od přepracování složitých procesů financování až po přesun obchodníků přes oceán. Faktické změny z pohledu klientů Patria Finance jsme popsali v textu zde.

Rozsah potřebných změn, které se dotkly více divizí včetně financování, FX a půjčování cenných papírů, zaskočil mnoho lidí v oboru, ukázal průzkum. Zdá se, že dopady změny se projevily nerovnoměrně - například správci aktiv byli zasaženi vyššími náklady na financování, zatímco bankám a dalším zprostředkovatelům náklady klesly.

„Zdá se, že každá oblast byla ovlivněna více, než se původně předpokládalo, od financování přes počty zaměstnanců, půjčování cenných papírů až po sazby za selhání,“ uvedla ve středu zveřejněné zprávě pobočka banky na Wall Street zabývající se službami v oblasti cenných papírů. „Došlo k přesměrování investičních rozpočtů, zpoždění nekritických projektů a vypůjčení nezbytných zdrojů.“

Změna T+1 byla pro finanční průmysl globální událostí, protože se dotkla všech institucí a investorů s hotovostí na amerických kapitálových trzích. Změna přinesla řadu problémů, včetně výrazného zkrácení času, který byl k dispozici na dokončení důležitých kroků obchodního procesu.

Rozsáhlé přípravy pomohly zajistit zdánlivě hladký přechod, ale průzkum Citi naznačuje, že práce ještě není hotová. Banka zjistila, že 33 % projektů souvisejících s přechodem na T+1 - především v podobě další automatizace a také dodatečného náboru zaměstnanců - je třeba ještě realizovat, a to pravděpodobně až v roce 2025.

O něco více než polovina bank a makléřů uvádí, že T+1 významně ovlivnil počet zaměstnanců v jejich firmách. Je to proto, že nové pracovní postupy je „vystavují velkému objemu manuálního zpracování a vyřizování výjimek vyvolaných jejich klienty“, uvádí se ve zprávě.

Mnozí z nich přesouvají zaměstnance, aby lépe sladili své pracovní dny s klíčovými obchodními procesy, přičemž přibližně 38 % respondentů uvedlo, že v důsledku přechodu přesouvají zaměstnance, obvykle v týmech FX a financování. Průzkum, kterého se zúčastnilo přibližně 500 účastníků trhu, zaznamenal velké rozdíly, pokud jde o dopad T+1 na náklady na financování.

Největší dopad pro makléře a custodiány mělo zhruba 30% snížení clearingové marže, přičemž přibližně 80 % prodejců označilo tento vývoj za silně ovlivňující jejich podnikání.

Naproti tomu 46 % respondentů z řad nákupčích uvádí, že během procesu vypořádání musí pokrýt značné mezery ve financování, protože se pohybují mezi režimy T+1 a T+2 (druhý z nich je v Evropě a na globálním měnovém trhu stále standardem).

„Zdá se, že trh považuje další vlnu očekávaných přechodů na T+1 v Evropě, potenciálně v roce 2027, za spouštěč dalšího kola pohybů na trhu,“ uvádí zpráva Citi. „Hotovost, financování a řízení likvidity zůstávají hlavní překážkou přechodu ve Velké Británii i v Evropě, přičemž na druhém místě jsou starší technologie.“

Vzhledem k přetrvávajícímu nesouladu na globálních trzích se nyní pozornost obrací k pravděpodobnosti, že i další jurisdikce - včetně Evropské unie, Velké Británie a Austrálie - nakonec své vypořádací cykly zrychlí.

 
 
 

Čtěte více:

Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
27.05.2024 11:33
Americké akciové trhy čeká po sedmi letech další velká změna - od úter...
Rozbřesk: Na trhy vrátily výprodeje rizikových aktiv, které svědčí dolaru
04.09.2024 9:10
Růst nominálních mezd ve druhém čtvrtletí zpomalil z meziročních 7,2 %...
Ifo: Nálada v německém automobilovém průmyslu se zhoršila čtvrtý měsíc po sobě
04.09.2024 9:34
Nálada v německém automobilovém průmyslu se v srpnu zhoršila čtvrtý mě...
Po výprodeji rizika se akciové trhy snaží stabilizovat
04.09.2024 10:52
Včerejší vlna výprodejů především na polovodičích a dalších technologi...
Nenaplněný příslib AI Nvidii rekordně vypláchl, pak přišla další rána v podobě antimonopolního vyšetřování
04.09.2024 11:25
Čtyři týdny poté, co se americké akcie propadly v důsledku globálního ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba