Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přechod na T+1 na Wall Street způsobuje větší bolest, než se myslelo, tvrdí Citi

Přechod na T+1 na Wall Street způsobuje větší bolest, než se myslelo, tvrdí Citi

05.09.2024 6:21
Autor: Alžběta Bednářová, Patria Finance

Podle společnosti Citigroup Inc. se ukazuje, že letošní zdánlivě hladký přechod na rychlejší režim vypořádání amerických akcií nebyl pro mnohé hráče v odvětví zdaleka jednoduchý. Podle průzkumu mezi účastníky trhu se ukázalo, že přechod na systém známý jako T+1, který proběhl koncem května, byl náročnější, než se očekávalo, a to od přepracování složitých procesů financování až po přesun obchodníků přes oceán. Faktické změny z pohledu klientů Patria Finance jsme popsali v textu zde.

Rozsah potřebných změn, které se dotkly více divizí včetně financování, FX a půjčování cenných papírů, zaskočil mnoho lidí v oboru, ukázal průzkum. Zdá se, že dopady změny se projevily nerovnoměrně - například správci aktiv byli zasaženi vyššími náklady na financování, zatímco bankám a dalším zprostředkovatelům náklady klesly.

„Zdá se, že každá oblast byla ovlivněna více, než se původně předpokládalo, od financování přes počty zaměstnanců, půjčování cenných papírů až po sazby za selhání,“ uvedla ve středu zveřejněné zprávě pobočka banky na Wall Street zabývající se službami v oblasti cenných papírů. „Došlo k přesměrování investičních rozpočtů, zpoždění nekritických projektů a vypůjčení nezbytných zdrojů.“

Změna T+1 byla pro finanční průmysl globální událostí, protože se dotkla všech institucí a investorů s hotovostí na amerických kapitálových trzích. Změna přinesla řadu problémů, včetně výrazného zkrácení času, který byl k dispozici na dokončení důležitých kroků obchodního procesu.

Rozsáhlé přípravy pomohly zajistit zdánlivě hladký přechod, ale průzkum Citi naznačuje, že práce ještě není hotová. Banka zjistila, že 33 % projektů souvisejících s přechodem na T+1 - především v podobě další automatizace a také dodatečného náboru zaměstnanců - je třeba ještě realizovat, a to pravděpodobně až v roce 2025.

O něco více než polovina bank a makléřů uvádí, že T+1 významně ovlivnil počet zaměstnanců v jejich firmách. Je to proto, že nové pracovní postupy je „vystavují velkému objemu manuálního zpracování a vyřizování výjimek vyvolaných jejich klienty“, uvádí se ve zprávě.

Mnozí z nich přesouvají zaměstnance, aby lépe sladili své pracovní dny s klíčovými obchodními procesy, přičemž přibližně 38 % respondentů uvedlo, že v důsledku přechodu přesouvají zaměstnance, obvykle v týmech FX a financování. Průzkum, kterého se zúčastnilo přibližně 500 účastníků trhu, zaznamenal velké rozdíly, pokud jde o dopad T+1 na náklady na financování.

Největší dopad pro makléře a custodiány mělo zhruba 30% snížení clearingové marže, přičemž přibližně 80 % prodejců označilo tento vývoj za silně ovlivňující jejich podnikání.

Naproti tomu 46 % respondentů z řad nákupčích uvádí, že během procesu vypořádání musí pokrýt značné mezery ve financování, protože se pohybují mezi režimy T+1 a T+2 (druhý z nich je v Evropě a na globálním měnovém trhu stále standardem).

„Zdá se, že trh považuje další vlnu očekávaných přechodů na T+1 v Evropě, potenciálně v roce 2027, za spouštěč dalšího kola pohybů na trhu,“ uvádí zpráva Citi. „Hotovost, financování a řízení likvidity zůstávají hlavní překážkou přechodu ve Velké Británii i v Evropě, přičemž na druhém místě jsou starší technologie.“

Vzhledem k přetrvávajícímu nesouladu na globálních trzích se nyní pozornost obrací k pravděpodobnosti, že i další jurisdikce - včetně Evropské unie, Velké Británie a Austrálie - nakonec své vypořádací cykly zrychlí.

 
 
 

Čtěte více:

Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
27.05.2024 11:33
Americké akciové trhy čeká po sedmi letech další velká změna - od úter...
Rozbřesk: Na trhy vrátily výprodeje rizikových aktiv, které svědčí dolaru
04.09.2024 9:10
Růst nominálních mezd ve druhém čtvrtletí zpomalil z meziročních 7,2 %...
Ifo: Nálada v německém automobilovém průmyslu se zhoršila čtvrtý měsíc po sobě
04.09.2024 9:34
Nálada v německém automobilovém průmyslu se v srpnu zhoršila čtvrtý mě...
Po výprodeji rizika se akciové trhy snaží stabilizovat
04.09.2024 10:52
Včerejší vlna výprodejů především na polovodičích a dalších technologi...
Nenaplněný příslib AI Nvidii rekordně vypláchl, pak přišla další rána v podobě antimonopolního vyšetřování
04.09.2024 11:25
Čtyři týdny poté, co se americké akcie propadly v důsledku globálního ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC