Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AKZO NOBEL: Feedback Decorative Paints teach in

AKZO NOBEL: Feedback Decorative Paints teach in

2.12.2011 9:58

Akzo (36,45 EUR, 1,59%) hosted a Decorative Paints teach in yesterday in Amsterdam. Here are some key take-aways:

On current trading conditions : The company commented that the deteriorating trends seen in the third quarter are continuing in the fourth quarter. The company flagged that one-offs including inventory write-downs etc would impact 4Q results by some € 15-20m negatively.

On raw materials prices and pricing initiatives : As was indicated already at the time of the 3Q results release, Akzo expects titanium dioxide prices to continue to increase in 2012 as well, while overall raw materials costs are levelling off. Akzo indicated that further price increases are implemented in the fourth quarter and the company has agreed on new price increases in Deco with big box retailers which should start to land in January 2012.

On cost savings : We remind that Akzo has announced a € 500m savings program (by 2014) at the time of the 3Q11 results release of which about € 200m should be achieved next year. Overall Deco savings should represent at least 40% of total savings, and will come from a wide array of measures like the further roll out of SAP, further SKU rationalisation, sharing best practices, lowering the variety of formulations etc

On the key strategic directions : Akzo is investing in sustainable solutions with the goal of increasing the share of Eco+ solutions from around 22% today to 30% by 2015. The company is also focussing on growing in emerging markets, with the ambition to increase their share of group sales from around 40% today to 50% by 2015. In China the group aims to increase the number of outlet points from about 4000 today to 7000 by 2016 with growth not only coming from the move into tier3-4 cities but also the anticipated emergence of a renovation market in the Eastern provinces, where the company is already market leader. In the business unit India & South Asia (Sri Lanka) the company aims to increase Deco revenue from € 185m in 2010 to roughly € 470m in 2015, with a market share growing in premium from roughly 20% today to 28% by 2016.

Our View:
The deteriorating trend in volumes itself is no major surprise given recent macro data like consumer confidence. One can question however whether the statement was meant to further lower the analyst consensus or not. We forecast overall 2% revenue growth in Deco Paints in 4Q11 (3Q11: +5% y/y) with positive pricing and volume growth in emerging markets offsetting a decline in Europe. On group level we forecast 4% revenue growth to € 3762m (css € 3731m) and a 5% reduction in Normalized EBITDA to € 359m (css € 356m). We stick to our Accumulate rating for now and although we do not see any short term triggers we still like Akzo for its global market leadership position, significant emerging markets exposure and attractive valuation.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá
15:58Photoshop pomohl Adobe Systems k 25% růstu (komentář analytika)  
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m