Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejistota klesá, je tu skutečné oživení

Nejistota klesá, je tu skutečné oživení

9.2.2012 7:51
Autor: Redakce, Patria Online

Zdá se, že nejistota obklopující ekonomickou politiku v USA, Evropě i v Japonsku se nachází na vysoké úrovni. Výsledkem je debata o tom, zda tato nejistota nebrzdí oživení. V říjnu 2011 jsme tvrdili, že ve Spojených státech tomu tak je. Od té doby se ale situace výrazně zklidnila. Debata o zvýšení dluhového limitu utichla, podobně jako snahy o reformy v daňové oblasti a regulace. Pozornost se namísto toho upřela směrem k výběru republikánského kandidáta na prezidenta.

Na základě mediálních zpráv týkajících se nejistoty spojené s ekonomickou politikou, plánovaných změn v daňové oblasti a míry nesouladu mezi projekcemi budoucí inflace a vládních výdajů na zboží a služby můžeme sestrojit index měřící celkovou nejistotu spojenou s ekonomickou politikou. Vývoj tohoto indexu shrnuje následující graf:

nejistota

Z obrázku je patrné, že nejistota prudce roste v dobách významných voleb, válek a teroristických útoků. Podobný byl vývoj i po pádu Lehman Brothers a po schválení TARP. Nejistota zůstala vysoko až do konce roku 2011 z důvodu sporů ohledně dluhového limitu a krize v eurozóně.

Podle našeho názoru představovala uvedená nejistota klíčový faktor, který brzdil oživení americké ekonomiky. Jestliže podniky čelí nejistotě co se týče daní, nákladů na zdravotní péči a regulace, přijmou opatrný postoj. Náklad chybných investic či vytváření nových pracovních míst je v takové situaci vysoký a podniky tak s další expanzí čekají na klidnější časy. Pokud tak činí hodně z nich, oživení se nikdy nedostaví.

Dnes se ale díky poklesu nejistoty situace znatelně zlepšila. Pokles nezaměstnanosti vedl k prudkému posílení akciového trhu, protože investoři věří, že oživení se konečně dostavilo. Náš výzkum pak ukazuje, že jde částečně o výsledek zmíněné klesající nejistoty. Nejistota v Evropě je ale bohužel stále vysoká. Až se i tam vývoj uklidní, oživení dostane další pozitivní impuls.

Uvedené je výtahem z „Falling policy uncertainty is igniting the US recovery“ autorů Scotta Bakera a Nicholase Blooma.

Zdroj: VOX


Váš názor
  •  
    9.2.2012 11:48

    Nic proti terii, ale životní praxe a nevypočitatelné chování trhů ovlivněněné zase lidmi dokáže překvapit. Potom se ale zase najde teoretik, který to zdůvodní. Přeji hezký den !
    Navi
Aktuální komentáře
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb