Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejistota klesá, je tu skutečné oživení

Nejistota klesá, je tu skutečné oživení

9.2.2012 7:51
Autor: Redakce, Patria Online

Zdá se, že nejistota obklopující ekonomickou politiku v USA, Evropě i v Japonsku se nachází na vysoké úrovni. Výsledkem je debata o tom, zda tato nejistota nebrzdí oživení. V říjnu 2011 jsme tvrdili, že ve Spojených státech tomu tak je. Od té doby se ale situace výrazně zklidnila. Debata o zvýšení dluhového limitu utichla, podobně jako snahy o reformy v daňové oblasti a regulace. Pozornost se namísto toho upřela směrem k výběru republikánského kandidáta na prezidenta.

Na základě mediálních zpráv týkajících se nejistoty spojené s ekonomickou politikou, plánovaných změn v daňové oblasti a míry nesouladu mezi projekcemi budoucí inflace a vládních výdajů na zboží a služby můžeme sestrojit index měřící celkovou nejistotu spojenou s ekonomickou politikou. Vývoj tohoto indexu shrnuje následující graf:

nejistota

Z obrázku je patrné, že nejistota prudce roste v dobách významných voleb, válek a teroristických útoků. Podobný byl vývoj i po pádu Lehman Brothers a po schválení TARP. Nejistota zůstala vysoko až do konce roku 2011 z důvodu sporů ohledně dluhového limitu a krize v eurozóně.

Podle našeho názoru představovala uvedená nejistota klíčový faktor, který brzdil oživení americké ekonomiky. Jestliže podniky čelí nejistotě co se týče daní, nákladů na zdravotní péči a regulace, přijmou opatrný postoj. Náklad chybných investic či vytváření nových pracovních míst je v takové situaci vysoký a podniky tak s další expanzí čekají na klidnější časy. Pokud tak činí hodně z nich, oživení se nikdy nedostaví.

Dnes se ale díky poklesu nejistoty situace znatelně zlepšila. Pokles nezaměstnanosti vedl k prudkému posílení akciového trhu, protože investoři věří, že oživení se konečně dostavilo. Náš výzkum pak ukazuje, že jde částečně o výsledek zmíněné klesající nejistoty. Nejistota v Evropě je ale bohužel stále vysoká. Až se i tam vývoj uklidní, oživení dostane další pozitivní impuls.

Uvedené je výtahem z „Falling policy uncertainty is igniting the US recovery“ autorů Scotta Bakera a Nicholase Blooma.

Zdroj: VOX


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    9.2.2012 11:48

    Nic proti terii, ale životní praxe a nevypočitatelné chování trhů ovlivněněné zase lidmi dokáže překvapit. Potom se ale zase najde teoretik, který to zdůvodní. Přeji hezký den !
    Navi
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
0:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - Nezaměstnanost
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.