Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie se inflace nebojí, radují se z ní

Akcie se inflace nebojí, radují se z ní

5.3.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

V normálních časech si jdou inflace i akciové trhy svou vlastní cestou. Od podzimu roku 2008 však v žádných „normálních časech“ nejsme... Ekonom Marcus Nunes poukazuje na vztah, který osvětluje současný vývoj na akciových trzích v USA. V grafu je modře vyznačen vývoj inflačních očekávání, červeně vývoj indexu S&P 500; patrná jsou i jednotlivá období kvantitativního uvolňování:

in1

Vztah, který vidíme v grafu, můžeme jednoduše popsat tak, že růst inflačních očekávání vede k optimismu ohledně vyšší agregátní poptávky v budoucnu. Protože se v ekonomice vyskytují nominální rigidity, vyšší poptávka znamená vyšší reálný růst a proto i vyšší ceny akcií. Nunes pak ukazuje i to, jak Fed používal monetární uvolňování k usměrňování inflačních očekávání a cen akcií. Investoři se podle něho v současnosti nestali příliš optimističtí, pouze „jedou na pěkně zpěněné vlně sentimentu“.

Ekonom David Beckworth pak obrázek interpretuje tak, že „si Fed s námi hraje“. Pokud by Fed začal používat cílení nominálního HDP, ceny akcií by ležely mnohem výš, rozvahy domácností by posílily, ekonomický výhled by se zlepšil a ekonomika by směřovala směrem k plné zaměstnanosti. Ekonom pak ukazuje, že inflační očekávání odvozená na základě trhu s TIPS odpovídají očekávanému vývoji nominálního HDP z průzkumu Survey of Professional Forecasters (červeně očekávaná inflace v následujících pěti letech, modře očekávaný růst nominálního HDP v příštím roce):

in2

Jejich úzký vztah dokazuje, že vazba mezi inflačním očekáváním a očekávanou agregátní poptávkou skutečně funguje, uzavírá Beckworth.

(Zdroj: Blog Davida Beckwortha a Marcuse Nunese)


Váš názor
  •  
    5.3.2012 9:02

    Akcie se z inflace neradují, akcie jsou inflačně neutrální.
    Hans
Aktuální komentáře
13.12.2017
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data