Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Daly (Fed) míní, že monetární politiku je třeba upravit, reálné neutrální sazby odhaduje kolem 1 %

Víkendář: Daly (Fed) míní, že monetární politiku je třeba upravit, reálné neutrální sazby odhaduje kolem 1 %

31.08.2024 9:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Prezidentka Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly hovořila na Bloombergu o tom, že americká centrální banka potřebovala vidět několik měsíců klesajících inflačních tlaků. K tomu skutečně došlo, nyní jsou rizika z hlediska monetární politiky vyrovnaná a „je namístě politiku upravit“.

Daly považuje za nepravděpodobné, že by se do září objevila informace, která by zamezila poklesu sazeb v příštím měsíci. Není totiž namístě držet politiku „v silné restrikci“ v době, kdy inflace klesá. I proto, že samotný pokles inflace zvyšuje reálné sazby a dochází tak k pasivnímu utahování monetární politiky. Zmíněná vyrovnaná rizika také znamenají, že Fed by nyní měl klást stejnou váhu dalšímu poklesu inflace na straně jedné a ekonomickému růstu a vývoji na trhu práce na straně druhé.

Ekonomka uvedla, že když se začne měnit situace na trhu práce, často k tomu dochází prudkými skoky. V současné době ale podle ní známky takového obratu patrné nejsou, nedochází k růstu propouštění. Podle CNBC přitom momentálně trhy počítají s poklesem sazeb do konce roku o jeden procentní bod. Pokud by Fed snižoval sazby na plánovaných zasedáních FOMC, znamenalo by to alespoň jeden pokles o 50 bazických bodů. Daly k tomu jen dodala, že další směr sazeb je dolů a Fed je musí snižovat tak, aby „nedostal ekonomiku do pozice slabosti“.



Ekonomka vidí jako základní scénář pokračující pokles inflace a zároveň trh práce, na kterém nedochází k výraznějšímu zhoršení situace. Pak by v září bylo namístě snížení sazeb o 25 bazických bodů. Prudší by byl jejich pokles spíše v případě, že by se objevovaly jasné známky většího ochlazování na trhu práce. Ani ochlazování ekonomiky není pro Daly vítaným jevem, protože v tuto chvíli jej není třeba. I nadále je přitom zapotřebí řídit se daty, která z hospodářství aktuálně přicházejí.

I po případném zářijovém snížení sazeb bude monetární politika stále restriktivní. Daly odhaduje neutrální sazby v reálném vyjádření kolem 1 %, před rokem 2020 se přitom mohly pohybovat kolem 0,5 %. Jestliže přitom k 1 % neutrálních sazeb přidáme inflaci, tak se neutrální nominální sazby stále pohybují hluboko pod současnými sazbami centrální banky. To ukazuje, že i kdyby Fed nyní snížil sazby o 25 bazických bodů, politika se bude stále nacházet v restrikci a „bude ještě dlouhá cesta k dosažení neutrálních sazeb“. Tedy úrovní, při kterých sazby hospodářství nestimulují, ale ani jej nebrzdí.

Růst se nyní podle Daly pohybuje u trendu, který odhaduje na 1,5 – 2 %. Inflace přitom „musí klesnout k 2 %, protože Fed se k tomu zavázal.“ Zároveň by tak ale měl činit „co nejjemnějším způsobem“, zejména s ohledem na trh práce. Na straně sazeb i velikosti rozvahy Fedu tak bude docházet k „normalizaci“, ale zároveň musí klesat inflace k cíli centrální banky.

Zdroj: CNBC


Čtěte více:

Ekonomiku není třeba poslat do recese na to, aby bylo dosaženo inflačního cíle
26.08.2024 12:51
Anil Kashkyap z University of Chicago Boot School of Business by podle...
Slok: Ekonomika je přes řadu opačných názorů silná, není třeba většího poklesu sazeb
29.08.2024 12:59
Torsten Slok z Apollo Global Management podle CNBC už nějaký čas tvrdí...
Býci na zlatu oslavují Jackson Hole. Powell odmetl tomuto kovu cestičku nahoru
26.08.2024 15:15
Zdá se, že rekordní vzestup zlata nad 2 500 USD za unci bude pokračo...
FX Strategie: Data z trhu práce USA budou určující pro zasedání Fedu i eurodolar, koruna posiluje a poprvé od června testuje úroveň 25,00
27.08.2024 6:40
Holubičí rétorika linoucí se z Fedu vytlačila eurodolar na více než ro...
Invesco: Holubice křičí. Fed hlasitě signalizuje zářijové snížení sazeb
30.08.2024 6:22
V minulém týdnu se americký Federální rezervní systém (Fed) vyjadřoval...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách