Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Siegel: Nepřešlapovat kolem snižování sazeb, inflace je fakticky u cíle

Siegel: Nepřešlapovat kolem snižování sazeb, inflace je fakticky u cíle

10.09.2024 12:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Jeremy Siegel z University of Pennsylvania se domnívá, že v září půjdou sazby americké centrální banky určitě dolů. Je ale otevřené, zda to bude o 25 bazických bodů, nebo o 50 bodů. To se vyjasní na základě dalších dat, která z ekonomiky ještě přijdou.

Ekonom poukázal na to, že v USA se inflace počítá jiným způsobem než v eurozóně. Jeden z hlavních rozdílů spočívá v tom, jak se pracuje s náklady na bydlení a jejich příspěvku k celkové inflaci. Siegel přitom již delší dobu poukazuje na to, že americká metodologie vede k velké setrvačnosti inflačních indikátorů. Tedy že neodráží aktuální vývoj, ale promítají se do ní faktory, které již nějakou dobu nejsou relevantní.

Rozdíly v metodologii podle profesora přispívají k tomu, že sledovaná inflace v USA neklesá tak rychle. K tomu dodal, že pokud použije data, která reflektují aktuální vývoj nákladů bydlení, „Fed je již u cíle.“ Inflace by tedy klesla k cíli centrální banky ve výši 2 %. Z hlediska monetární politiky to znamená, že by americká centrální banka měla „mnohem rychleji postupovat směrem k úrovním, na kterých se podle nich nachází neutrální sazby.“



Volá ekonom po prudším snížení sazeb jen kvůli inflaci, nebo i vývoji ekonomické aktivity? Siegel míní, že ve třetím čtvrtletí by tempo růstu amerického hospodářství mohlo začínat jedničkou, což by znamenalo znatelné ochlazování ve srovnání s čtvrtletím druhým. Zdůraznil však, že neočekává recesi, jen zpomalování. Spolu s vývojem inflace to znamená nutnost posunu směrem k neutrální sazbám a Fed by neměl kolem takového kroku „moc přešlapovat“.

Výnosy dlouhodobějších dluhopisů podle profesora nyní implikují poměrně agresivní pokles sazeb. Do určité míry tak „dělají práci za Fed“, protože jejich pokles se už promítá do některých sazeb včetně hypotéčních. „Pokud bude Fed posupovat pomalu, podstupuje riziko, které podstupovat nemusí,“ dodal ekonom s tím, že toto riziko se týká nežádoucího ochlazování ekonomické aktivity a trhu práce.

Následující graf ukazuje výsledky průzkumu BofA, které ukazují, že v srpnu posílily obavy z recese, výrazně menší pozornost je během posledních tří měsíců naopak věnována možnosti vyšší inflace:
1

Zdroj: CNBC, X




 

Čtěte více:

Slok: Ekonomika je přes řadu opačných názorů silná, není třeba většího poklesu sazeb
29.08.2024 12:59
Torsten Slok z Apollo Global Management podle CNBC už nějaký čas tvrdí...
FX Strategie: Data z trhu práce USA budou určující pro zasedání Fedu i eurodolar, koruna posiluje a poprvé od června testuje úroveň 25,00
27.08.2024 6:40
Holubičí rétorika linoucí se z Fedu vytlačila eurodolar na více než ro...
Invesco: Holubice křičí. Fed hlasitě signalizuje zářijové snížení sazeb
30.08.2024 6:22
V minulém týdnu se americký Federální rezervní systém (Fed) vyjadřoval...
Víkendář: Daly (Fed) míní, že monetární politiku je třeba upravit, reálné neutrální sazby odhaduje kolem 1 %
31.08.2024 9:30
Prezidentka Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly hovořila n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst