Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Umicore: 1H12 results

Umicore: 1H12 results

30.07.2012 10:28

Umicore’s 1H12 results were below our and consensus forecasts on the recurring EBIT level. Revenue (excluding metal) was up 8% y/y to € 1,240.6m (KBCS € 1,203m, css € 1,204m). Recurring EBIT declined by 11% to € 191.5m (KBCS € 206.2m, css € 203.9m). Net result decreased by 27% to € 128.1m (KBCS € 148.8m, css € 144.3m).

Catalysis revenue grew by 16% to € 452.8m (KBCS and css € 435.7m) and recurring EBIT was up 7% to € 48.7m (KBCS € 50.9m, css € 47.5m). Umicore outperformed the global car market – light duty vehicle production was up 8% in 1H12 – but the changed regional mix (Europe car production down 5% with high share of profitable diesel segment) affected profitability. Umicore expects global car production to keep growing in 2H12, with North America and Asia continuing to outperform Europe and South America.

Energy Materials revenue grew by 2% to € 183.6m (KBCS € 208.5m, css € 209.1m) as strong growth in Rechargeable Battery Materials was offset by a decline in the other business units. Recurring EBIT was down by 33% to € 14.4m (KBCS € 20.0m, css € 19.8m) as better results in Rechargeable Battery Materials were offset by lower results in Cobalt & Specialty Materials (increased competition and lower cobalt/nickel prices), Electro Optic Materials (lower premiums) and Thin Film Products. Umicore hinted that the patterns observed in the first half should be broadly unchanged in 2H12.

Performance Materials saw revenue decline by 1% to € 267.2m (KBCS € 248.1m, css € 250.0m) as growth in Electroplating was offset by lower revenues in Building Products (lower volumes, mainly in South and Central Europe) and Zinc Chemicals (lower sales volumes and reduced recycling contribution). Recurring EBIT was down 20% to € 30.8m (KBCS € 33.0m, css € 35.8m). Besides the usual seasonality Umicore expects similar underlying market patterns in the second half of the year.

Recycling grew revenue by 10% to € 342.0m (KBCS € 310.4m, css € 311.8m) and recurring EBIT was down 8% to € 121.9m (KBCS € 127.3m, css € 126.0m). Umicore commented that while supply conditions remained buoyant, processed volumes were somewhat lower, due to a maintenance shutdown at Hoboken (Belgium). Results were negatively impacted by lower spot prices for tellurium, rhodium, ruthenium and indium. The slightly lower spot prices for platinum and palladium were mostly compensated for by the existing LT contracts. Umicore expects to continue to benefit from a buoyant supply environment in the second half of the year and expects to post another strong performance, despite the impact from lower metal prices.
Outlook : Umicore anticipates profitability in the second half to be in line with the first half. The group stated that it expects FY recurring EBIT to be in the lower half of the previously guided range of € 370-410m – the new guidance is below our and consensus forecasts (KBCS € 399m, css € 398m).

Conclusion:
Umicore posted a lower than expected 1H12 result, with not only Recycling but also the other divisions posting somewhat lower than expected results. We will lower our forecasts following the 1H results + outlook statement. We stick to our Accumulate rating as we still believe in the attractive LT growth prospects of the company, but decided to slightly lower our target price (from € 43 to € 41).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university