Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Umicore: 1H12 results

Umicore: 1H12 results

30.07.2012 10:28

Umicore’s 1H12 results were below our and consensus forecasts on the recurring EBIT level. Revenue (excluding metal) was up 8% y/y to € 1,240.6m (KBCS € 1,203m, css € 1,204m). Recurring EBIT declined by 11% to € 191.5m (KBCS € 206.2m, css € 203.9m). Net result decreased by 27% to € 128.1m (KBCS € 148.8m, css € 144.3m).

Catalysis revenue grew by 16% to € 452.8m (KBCS and css € 435.7m) and recurring EBIT was up 7% to € 48.7m (KBCS € 50.9m, css € 47.5m). Umicore outperformed the global car market – light duty vehicle production was up 8% in 1H12 – but the changed regional mix (Europe car production down 5% with high share of profitable diesel segment) affected profitability. Umicore expects global car production to keep growing in 2H12, with North America and Asia continuing to outperform Europe and South America.

Energy Materials revenue grew by 2% to € 183.6m (KBCS € 208.5m, css € 209.1m) as strong growth in Rechargeable Battery Materials was offset by a decline in the other business units. Recurring EBIT was down by 33% to € 14.4m (KBCS € 20.0m, css € 19.8m) as better results in Rechargeable Battery Materials were offset by lower results in Cobalt & Specialty Materials (increased competition and lower cobalt/nickel prices), Electro Optic Materials (lower premiums) and Thin Film Products. Umicore hinted that the patterns observed in the first half should be broadly unchanged in 2H12.

Performance Materials saw revenue decline by 1% to € 267.2m (KBCS € 248.1m, css € 250.0m) as growth in Electroplating was offset by lower revenues in Building Products (lower volumes, mainly in South and Central Europe) and Zinc Chemicals (lower sales volumes and reduced recycling contribution). Recurring EBIT was down 20% to € 30.8m (KBCS € 33.0m, css € 35.8m). Besides the usual seasonality Umicore expects similar underlying market patterns in the second half of the year.

Recycling grew revenue by 10% to € 342.0m (KBCS € 310.4m, css € 311.8m) and recurring EBIT was down 8% to € 121.9m (KBCS € 127.3m, css € 126.0m). Umicore commented that while supply conditions remained buoyant, processed volumes were somewhat lower, due to a maintenance shutdown at Hoboken (Belgium). Results were negatively impacted by lower spot prices for tellurium, rhodium, ruthenium and indium. The slightly lower spot prices for platinum and palladium were mostly compensated for by the existing LT contracts. Umicore expects to continue to benefit from a buoyant supply environment in the second half of the year and expects to post another strong performance, despite the impact from lower metal prices.
Outlook : Umicore anticipates profitability in the second half to be in line with the first half. The group stated that it expects FY recurring EBIT to be in the lower half of the previously guided range of € 370-410m – the new guidance is below our and consensus forecasts (KBCS € 399m, css € 398m).

Conclusion:
Umicore posted a lower than expected 1H12 result, with not only Recycling but also the other divisions posting somewhat lower than expected results. We will lower our forecasts following the 1H results + outlook statement. We stick to our Accumulate rating as we still believe in the attractive LT growth prospects of the company, but decided to slightly lower our target price (from € 43 to € 41).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.04.2020
9:37Víkendář: Čína měla dobře fungující varovný systém, měl jen jednu vadu
04.04.2020
15:22Alexander: Mají roušky smysl?
9:45Víkendář: Kdo by měl nyní pracovat a kdo ne
03.04.2020
22:25Závěr týdne v USA ve znamení dalších poklesů, Tesla +5,6 %
17:45Akcie ZOOM kvůli obavám z koronaviru vystřelily jako raketa. Má to ale háček
17:34Hodnota roušky na 7 600 korunách a nejlepší investice v historii lidstva
17:23Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"  
16:38Prodej aut v březnu klesl o 36 procent na 13.685 vozů
16:25Natixis: Přichází fragmentace globální ekonomiky i financí
15:06Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
14:57Propad americké zaměstnanosti - rekord odolal, ale pěkné číslo to není  
13:19Perly týdne: Google test na virus, horní hranice nezaměstnanosti a my rozděleni chalupařením
11:21Akcie středoevropských bank: Patria kvůli nejistotě mění doporučení  
11:20Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
11:13Ropné nadšení opadlo. Zvládnou trhy další špatná data?  
10:29Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
9:46Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 procent
9:38ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
9:18Rozbřesk: Cena ropy raketově vystřelila. Končí cenová válka?
8:50Evropské burzy mohou otevřít mírným poklesem, ropa ztrácí část zisků  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data