Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Umicore: 1H12 results

Umicore: 1H12 results

30.07.2012 10:28

Umicore’s 1H12 results were below our and consensus forecasts on the recurring EBIT level. Revenue (excluding metal) was up 8% y/y to € 1,240.6m (KBCS € 1,203m, css € 1,204m). Recurring EBIT declined by 11% to € 191.5m (KBCS € 206.2m, css € 203.9m). Net result decreased by 27% to € 128.1m (KBCS € 148.8m, css € 144.3m).

Catalysis revenue grew by 16% to € 452.8m (KBCS and css € 435.7m) and recurring EBIT was up 7% to € 48.7m (KBCS € 50.9m, css € 47.5m). Umicore outperformed the global car market – light duty vehicle production was up 8% in 1H12 – but the changed regional mix (Europe car production down 5% with high share of profitable diesel segment) affected profitability. Umicore expects global car production to keep growing in 2H12, with North America and Asia continuing to outperform Europe and South America.

Energy Materials revenue grew by 2% to € 183.6m (KBCS € 208.5m, css € 209.1m) as strong growth in Rechargeable Battery Materials was offset by a decline in the other business units. Recurring EBIT was down by 33% to € 14.4m (KBCS € 20.0m, css € 19.8m) as better results in Rechargeable Battery Materials were offset by lower results in Cobalt & Specialty Materials (increased competition and lower cobalt/nickel prices), Electro Optic Materials (lower premiums) and Thin Film Products. Umicore hinted that the patterns observed in the first half should be broadly unchanged in 2H12.

Performance Materials saw revenue decline by 1% to € 267.2m (KBCS € 248.1m, css € 250.0m) as growth in Electroplating was offset by lower revenues in Building Products (lower volumes, mainly in South and Central Europe) and Zinc Chemicals (lower sales volumes and reduced recycling contribution). Recurring EBIT was down 20% to € 30.8m (KBCS € 33.0m, css € 35.8m). Besides the usual seasonality Umicore expects similar underlying market patterns in the second half of the year.

Recycling grew revenue by 10% to € 342.0m (KBCS € 310.4m, css € 311.8m) and recurring EBIT was down 8% to € 121.9m (KBCS € 127.3m, css € 126.0m). Umicore commented that while supply conditions remained buoyant, processed volumes were somewhat lower, due to a maintenance shutdown at Hoboken (Belgium). Results were negatively impacted by lower spot prices for tellurium, rhodium, ruthenium and indium. The slightly lower spot prices for platinum and palladium were mostly compensated for by the existing LT contracts. Umicore expects to continue to benefit from a buoyant supply environment in the second half of the year and expects to post another strong performance, despite the impact from lower metal prices.
Outlook : Umicore anticipates profitability in the second half to be in line with the first half. The group stated that it expects FY recurring EBIT to be in the lower half of the previously guided range of € 370-410m – the new guidance is below our and consensus forecasts (KBCS € 399m, css € 398m).

Conclusion:
Umicore posted a lower than expected 1H12 result, with not only Recycling but also the other divisions posting somewhat lower than expected results. We will lower our forecasts following the 1H results + outlook statement. We stick to our Accumulate rating as we still believe in the attractive LT growth prospects of the company, but decided to slightly lower our target price (from € 43 to € 41).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2024
20:06WEBINÁŘ už zítra: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
17:32Téměř rekordní relativní nezájem o dluhopisy, akcie tančí na hudbu budoucnosti
16:48Techy se zvedají, ale Wall Street se nedaří nahrazovat páteční ztráty  
14:37Vstup na burzu by investiční firmu CVC mohl ocenit až na 15 miliard eur
13:32Týdenní výhled: Korporátní výsledky, nervozita kolem velkého techu. Nová data asi růst výnosů nezažehnají  
11:35Akcie se zvedají z pátečního propadu, sentiment však zůstává křehký  
11:18Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
10:58Trhy mohou absorbovat geopolitická rizika, ale jen do určité míry
9:09Rozbřesk: Revize neutrální sazby ČNB se blíží - co čekat?
8:56ČEZ zažaloval ČNB kvůli milionové pokutě, na řadu přijdou tento týden výsledky big techu a futures jsou zelené  
8:53Bitcoin prošel dalším halvingem. Silný vliv na jeho cenu má letos spuštěné obchodování s ETF
6:37Venku mrazy, na trzích dle Bank of America hezká letní rally?
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů