Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KGHM: Feedback from the analyst meeting

KGHM: Feedback from the analyst meeting

14.08.2012 11:01

KGHM’s management held a press conference and an analysts’ meeting to discuss the 2Q12 results yesterday. The key highlights were as follows:

• Guidance revision: The company is planning to update its guidance in months ahead. The new guidance would encompass standalone figures as well the whole group figures to show the potential impact of Quadra FNX acquisition. Current budget assumes revenues at PLN 19,418m and net profit at PLN 3,804m (down 66.4% y/y) in 2012. The latter figure is 16% below our forecast of PLN 4,527m for full-year 2012 (Polish operations only).

• On hedging policy: KGHM’s hedging policy, despite realization of almost 78% of the budget, is likely to maintain the revenue stabilization functions. The CFO Wlodzimierz Kicinski mentioned that the company is bracing for copper price declines in upcoming future.

• On capital expenditures: According to CEO Mr. Wirth, the size of engagement in shale gas projects will be based on an econometric model, this year the spending will be below PLN 100 m. 2012 capex on Blachownia power plant will be insignificant. The whole value of the project is estimated at PLN 3.6-4 bn, KGHM's share is at 50%, but use of project finance may reduce KGHM's costs exposure to a minority share.

• On dividend policy: CEO Wirth remains a supporter of a dividend formula based on free cash flows. But he stressed that the decision belongs to the owner.

• On mining tax: KGHM expects PLN 150-200 m in monthly cost of the metals tax at the current production level.

• On debt: It is likely that the company will enter the debt market in October but the formula (bonds or credit, PLN or EUR) was not revealed.

• Quadra results: The 2Q12 Quadra results were blurred by several one-offs: write-off of inventories at Franke mine, higher costs at Robinson
and Morrison mines.

Our view:
We expect to hear more regarding the Quadra results on the conferencecall which is set to take place tomorrow at 01:00 pm ET (10:00 am PT). The disappointment of the 2Q12 Quadra results means that the variability of Canadian operation results would be greater going forward than of the operations in Poland. The Sierra Gorda project Capex reassessment would be revealed after 4Q12 however we do not expect the project to exceed massively current budget. The project is still expected to come on line in 1Q14. We expect the company would draw around PLN 2.5-3.5bn of debt in autumn, probably around the time when the second dividend installment payment is due (PLN 2.268bn on 16.11.2012).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data