Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Očekávaný růst zisků může být přehnaný, býčí trh stárne

Yardeni: Očekávaný růst zisků může být přehnaný, býčí trh stárne

24.08.2012 11:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Zisky obvykle prudce rostou během první fáze býčího cyklu. Jak tento cyklus postupuje, růst zisků snižuje své tempo. Pokud se podíváme na vývoj očekávaných zisků za poslední rok, můžeme se domnívat, že se býčí trh dostává do pozdní fáze. Koneckonců za sebou bude mít příští měsíc už tři a půl roku. Budu sice pozitivně překvapen, pokud se index S&P 500 dostane v následujících měsících za můj celoroční cíl ve výši 1.450 bodů. Je ale stále těžší najít důvody pro jeho další růst. Ten by mohl být tažen zejména růstem PE, protože očekávané zisky budou po zbytek roku pravděpodobně stagnovat. Podívejme se na některé základní fundamentální ukazatele:

Růst výnosů zpomaluje. Analytici snižují odhady tohoto růstu pro letošní rok a pro rok 2013. V polovině srpna tak dosahoval očekávaný růst výnosů v tomto roce 2,7 % a v roce příštím 4,1 %. Zároveň se čeká, že zisky porostou rychleji než výnosy. Srpnová očekávání totiž ukazují, že podle analytiků by měly zisky firem letos růst o 5,7 % a dosáhnout tak na 103,39 dolaru na akcii. Příští rok by měl růst zisků dosáhnout 11,7 % a zisk na akcii by se měl vyšplhat na 115,46 dolaru.

Uvedené znamená, že musí růst ziskové marže, protože jinak zisky nemohou růst rychleji než výnosy firem. Analytici konkrétně očekávají, že marže letos dosáhnout 9,5 %, v roce minulém dosahovaly 9,3 %. V příštím roce by se měly vyšplhat na 10,1 %. Nejsem si jistý, že takového zvýšení marží lze letos i příští rok dosáhnout. Pro stárnoucí býčí trh je totiž také charakteristické to, že marže postupně dosahují svého vrcholu a pak klesají. Růst zisků pak klesá na podobnou úroveň jako růst výnosů. A jeho tempo se se stárnutím býčího trhu snižuje také.

(Zdroj: Blog Eda Yardeniho) 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m