Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Očekávaný růst zisků může být přehnaný, býčí trh stárne

Yardeni: Očekávaný růst zisků může být přehnaný, býčí trh stárne

24.08.2012 11:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Zisky obvykle prudce rostou během první fáze býčího cyklu. Jak tento cyklus postupuje, růst zisků snižuje své tempo. Pokud se podíváme na vývoj očekávaných zisků za poslední rok, můžeme se domnívat, že se býčí trh dostává do pozdní fáze. Koneckonců za sebou bude mít příští měsíc už tři a půl roku. Budu sice pozitivně překvapen, pokud se index S&P 500 dostane v následujících měsících za můj celoroční cíl ve výši 1.450 bodů. Je ale stále těžší najít důvody pro jeho další růst. Ten by mohl být tažen zejména růstem PE, protože očekávané zisky budou po zbytek roku pravděpodobně stagnovat. Podívejme se na některé základní fundamentální ukazatele:

Růst výnosů zpomaluje. Analytici snižují odhady tohoto růstu pro letošní rok a pro rok 2013. V polovině srpna tak dosahoval očekávaný růst výnosů v tomto roce 2,7 % a v roce příštím 4,1 %. Zároveň se čeká, že zisky porostou rychleji než výnosy. Srpnová očekávání totiž ukazují, že podle analytiků by měly zisky firem letos růst o 5,7 % a dosáhnout tak na 103,39 dolaru na akcii. Příští rok by měl růst zisků dosáhnout 11,7 % a zisk na akcii by se měl vyšplhat na 115,46 dolaru.

Uvedené znamená, že musí růst ziskové marže, protože jinak zisky nemohou růst rychleji než výnosy firem. Analytici konkrétně očekávají, že marže letos dosáhnout 9,5 %, v roce minulém dosahovaly 9,3 %. V příštím roce by se měly vyšplhat na 10,1 %. Nejsem si jistý, že takového zvýšení marží lze letos i příští rok dosáhnout. Pro stárnoucí býčí trh je totiž také charakteristické to, že marže postupně dosahují svého vrcholu a pak klesají. Růst zisků pak klesá na podobnou úroveň jako růst výnosů. A jeho tempo se se stárnutím býčího trhu snižuje také.

(Zdroj: Blog Eda Yardeniho) 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2024
15:46Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms a staronové cílové ceně: Silná čísla "po zásluze" potrestána, akcie -15 %  
15:13Hermes vzdoruje zpomalení prodeje luxusního zboží, akcie však s dobrými výsledky dopředu počítaly  
12:50Deusche Bank s nejlepšími čísly od roku 2013. Zpět v čele ziskovosti investiční bankovnictví
12:09Sazby výš po delší dobu a trh zralý na další korekci?
11:37Miliardáři by podle ministrů G20 měli platit dvouprocentní majetkovou daň
11:08Těžařská firma BHP chce rivala Anglo American, vznikl by největší producent mědi
11:02Jak jsou na tom velké techy? Meta nalomila důvěru investorů  
10:24Meta navyšuje výdaje na AI. Investoři se ale obávají, zda se vynaložené peníze vrátí
10:18JTPEG Croatia Financing I, a.s.: Zveřejnění Roční finanční zprávy emitenta za rok 2023
10:12MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace
9:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB konané dne 24.4.2024
9:02Rozbřesk: Dnes se ukáže, jak Evropě Amerika utíká
8:52Moneta oznámila výsledky, Meta Platforms utratí o miliardu více na AI a futures jsou smíšené  
7:37Moneta dosáhla zisku 1,3 miliardy korun a je na dobré cestě doručit celoroční cíl
6:09Asijské akcie v éře dividend podle Fidelity
24.04.2024
21:44Preview výsledků Moneta Money Bank za první čtvrtletí 2024  
17:47Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?
17:34Růst výnosů stupňuje důraz na dobré firemní výsledky. Na slábnoucím jenu roste napětí  
16:34Valná hromada akcionářů Komerční banky schválila hrubou dividendu 82,66 Kč na akcii
14:57Komentář analytika: AT&T překonává odhady zisku díky nárůstu počtu předplatitelů bezdrátového připojení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.