Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kovy vzácných zemin: Pád akcií těžaře Molycorp budí spekulace o převzetí

Kovy vzácných zemin: Pád akcií těžaře Molycorp budí spekulace o převzetí

3.1.2013 18:23
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Při IPO v roce 2010 se upisovaly za 14 USD za kus, během šesti měsíců vystřelily až nad 70 USD, aby se za další rok a půl svezly k současným 10 USD za kus – akcie společnosti Molycorp jsou ztělesněním burzovní horské dráhy. Kalifornský těžař a zpracovatel vzácných lanthanoidů a aktinoidů sice momentálně netěží a příliš velké množství suroviny neprodukuje, zato disponuje největšími zásobami těchto vzácných prvků na západní polokouli. Nízká tržní kapitalizace velmi pravděpodobně láká výrobce, kteří při objednávání dodávek veledůležitých surovin nechtějí být závislí na dolech v Číně, která ovládá 90 % trhu a export v posledních letech výrazně omezuje.

Prvky jako praseodym, cer, lanthan, ytrium nebo třeba neodym se na Zemi objevují v malém množství a, co je důležitější, jsou nepostradatelné při výrobě high-end technologických produktů. V plochých obrazovkách (ytrium), při leštění skla (cer), rafinaci ropy (lanthan), výrobě extra silných magnetů (neodym), ale i v raketách, harddiscích, větrných elektrárnách – všude tam najdou kovy vzácných zemin uplatnění jako přísady v miniaturním množství.

Jejich mírnou vadou na kráse je způsob těžby. S železnou pravidelností je totiž doprovází uran a jiné nebezpečné látky. Země, kde starosti o otrávenou podzemní vodu a zmutovaný dobytek nehrají tak velkou roli, proto mají při produkci kovů značnou konkurenční výhodu. Není tedy divu, že v roce 2002 byl v Kalifornii právě kvůli obavám z dopadů na životní prostředí zavřen největší důl na světě Mountain Pass a od té doby drtivou většinu 17 lanthanoidů a aktinoidů dodává Čína, což jí poskytuje fakticky monopolní kontrolu nad trhem.

Američané, kteří na importu z Číny závisí například ve výrobě navigačních systémů do vojenských lodí, se rozhodli kalifornský důl, vlastněný společností Molycorp, zvonu zprovoznit. Jenže ceny lanthanoidů a aktinoidů od té doby klesly a Molycorp se potýká s rostoucími náklady, vyšetřováním Komise pro cenné papíry (SEC) a také s ochodem výkonného ředitele.

I když se titul zotavil z rekordního listopadového propadu, kdy byly akcie k mání za 6 USD, stále se obchoduje se 17% diskontem oproti účetní hodnotě. Kandidátů na provedení akvizice je celá řada: od automobilek jako Nissan či Hyundai po strojírenské giganty jako Siemens. Molycorp má pro znovunastartování byznysu dobrou výchozí pozici i díky loňskému nákupnímu tažení, v jehož rámci získal jednoho ze dvou jediných těžařů v Evropě (estonský AS Silmet) a kanadského zpracovatele vzácných rud Neo Material Technologies. Banka Goldman Sachs odhaduje, že kupec by za akcii Molycorp mohl nabídnout 15 USD, tedy o 44 % víc, než kolik nyní stojí na burze.

„V současném stadiu je převzetí Molycorp určitě ve hře,“ tvrdí Lusia Morenová, analytička Euro Pacific Capital v Torontu. Společnost je podle ní dobrým cílem pro zájemce o stabilní dodávky, kteří dokážou ocenit jejich důležitost a mají dost prostředků na investice do rozvoje těžby a zpracovatelských kapacit. Tržní kapitalizace Molycorp momentálně činí 1,5 mld. USD.

Problémy Molycorp začaly s poklesem ceny lanthanoidů a aktinoidů, které začaly být nahrazovány jinými látkami. Za druhý kvartál společnost vykázala horší než očekávané výsledky a oznámila, že si na provoz a investice ve zbytku roku bude muset půjčit. K tomu se přidalo šetření SEC kvůli podezření, že společnost akcionáře nepřesně informovala o svém hospodaření. Hřebíčkem do rakve výkonného ředitele Marka Smithe byl fakt, že vedení o vyšetřování informovalo s dvouměsíčním zpožděním. Smith byl v prosinci odvolán.

Analytici se shodnou, že zájemce o převzetí Molycorp bude pravděpodobně pocházet z Asie, zejména Jižní Koreje a Japonska, kde je soustředěna výroba pokročilých technologií vyžadujících speciální materiály. Těžařské giganty z Austrálie či Latinské Ameriky by mohla odrazovat aktiva ve zpracovatelském segmentu. Možná je také varianta, kdy chilský výrobce molybdenu SA Molymet, největší akcionář Molycorp, zvýší svůj podíl. 

Vyhlídky na brzkou akvizici a strmý růst ceny akcií chladí Michael Gambardella, analytik JPMorgan. Podle něj se nový zpracovatelský provoz v Mountain Pass teprve rozbíhá a testuje dosud neověřenou techniku čištění a rafinace rudy. Gambardella také poukazuje na to, že produkci se chystají navyšovat další zpracovatelé mimo Čínu, i když poptávka po kovech vzácných zemin by měla stagnovat.

(Zdroje: Bloomberg, Reuters, Mining.com)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m