Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Zbavte se dluhopisů, sázejte na akcie. Tentokrát to vyjde i v Číně

Goldman Sachs: Zbavte se dluhopisů, sázejte na akcie. Tentokrát to vyjde i v Číně

7.1.2013 11:38
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Americká banka Goldman Sachs vydala velké varování investorům, kteří se spoléhají na klid a závětří dluhopisových fondů. Zpráva pro klienty banky by se dala shrnout takto: utečte, dokud je čas, nebo se smiřte s velkými ztrátami.

Důvodem obav stratégů banky je fakt, že dluhopisové sazby začaly minulý týden růst a pokud by se měly vrátit k historickému normálu 3 % (po odečtení inflace), ceny obligací s dlouhodobou splatností se propadnou. „Návrat rizikových prémií k historickým průměrům kolem 6 % u nominálních sazeb (3 % inflace, a tedy 3 % reálná sazba) by pro portfolia s dluhopisy kolem 5 let splatnosti znamenal přibližnou ztrátu 25 % a víc,“ napsal akciový analytik Goldman Sachs Robert Boroujerdi ve zprávě pro investory.

Výnos na desetiletém americkém dluhopisu po zveřejnění zápisu z prosincového jednání Fedu dosáhl téměř 2 % a vyšplhal tak na osmiměsíční maximum. Centrální bankéři se na své poslední schůzce zvýšenou měrou rozešli v názoru na pokračování stávajících stimulačních opatření, přičemž rostoucí počet členů Fedu se domnívá, že program nákupu státních a hypotéčních dluhopisů by měl letos skončit. Trh s obligacemi by tím přišel o jednoho z největších zákazníků.

Místo dluhopisů by se investoři měli zaměřit na akcie, radí Goldman Sachs. Hovoří pro to bohaté zásoby hotovosti v rozvahách firem, umožňující štědrou dividendovou politiku, rostoucí poptávka ze strany investičních fondů a také atraktivní valuace v porovnání s dluhopisy. „Společnosti, které odevzdávají hotovost akcionářům formou dividend nebo podporují cenu akcií jejich výkupy, by podle nás měly předběhnout zbytek trhu,“ uvádí se v doporučení banky. Mezi horké tipy, jež by měly letos posílit alespoň o 5 %, jsou řazeny Bristol-Myers, Lorillard, Verizon a Duke Energy.

Krom akcií v rozvinutých zemích analytici Goldman Sachs opět doporučují tituly na čínském trhu, jemuž už řada známých investorů pro letošek předpověděla obrat po několika ztrátových letech. Podle hlavní akciové analytičky Goldman Sachs pro Čínu Helen Zhu by nárůst zisků a očekávání ekonomických reforem nově nastoupivší garnitury v Pekingu měly vytáhnout index MSCI China během 12 měsíců o 8 % výš. Jen za první týden roku index posílil o 4 %. Akcie na burze v Šanghaji za poslední měsíc přidaly 10 %.

Banka pro letošek prognózuje 9%tempo růstu firemních zisků a akceleraci čínského hospodářského růstu na 8,1 %, oproti 7,7 % odhadovaným v loňském roce. Odcházející prezident Chu Ťin-tchao, který oficiálně odstoupí v březnu, novému vedení doporučil zaměřit se primárně na reformy finančního sektoru. Signály snah o větší otevření se a zapojení do globálního měnového systému se již objevují. Regulátor devizového trhu v prosinci zvýšil limit omezující zahraničním suverénním fondům a centrálním bankám nákup čínských aktiv.

Stratégové z Goldman Sachs doporučovali čínské akcie už loni s tím, že ukazatel China Securities Index 300, který sleduje 300 nejvýznamnějších titulů na burzách v Šanghaji a Šen-čenu, čeká růst o 30 %. Sázka však zcela nevyšla – index vzrostl jen o 10 %.

Neúspěch předchozí prognózy analytička Zhu připisuje nečekaně prudkému zpomalení hospodářského růstu druhé největší ekonomiky světa. Nyní prý investoři do svých očekávání započetli „všechny myslitelné negativní zprávy“, což omezuje prostor pro opětovný pokles. Hlavní role v určování směru budoucího vývoje připadne domácím hráčům, kteří se na zobchodovaných objemech největších čínských burz podílí z 80 %.

(Zdroje: CNBC, Goldman Sachs, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří
11:09Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka
10:52Euro potěšila data, libru další jestřábí komentář  
10:44Růst v eurozóně se po šesti letech dostává na 2 %
9:12Rozbřesk: Boj za vyšší mzdy je v plném proudu
8:48ČEZ dnes obchoduje naposledy s nárokem na dividendu, futures naznačují pokles trhů  
8:21Fed: Americké banky neohrozí ani mimořádně silná recese ekonomiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje nových domů