Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AGFA: 4Q12 preview

AGFA: 4Q12 preview

5.3.2013 9:22

Agfa will present 4Q12 results on Wednesday 6 March before market.

In Agfa Graphics (where Agfa offers integrated pre-press solutions to the printing industry, including consumables (film, plates and inks), hardware, software and services for production workflow and project and colour management) we expect 4Q12 sales of € 414m and € 19.5m REBIT (4.7% REBIT margin). Consensus is at € 418m Agfa Graphics 4Q12 sales and € 18.0m REBIT (4.3% REBIT margin).

We expect a good performance in Agfa HealthCare where Agfa is converting also its customer base from analogue to digital. The division is also extending its presence in new growth markets such as the imaging centres and/or the private practice segments. Next (41,8 GBP, 0,94%) to the traditional product lines (Classics (film systems) and Hardcopy) we especially expect a healthy contribution from CR/Modalities and HealthCare IT (Imaging IT and HIS/CIS). We bank on € 324.2m 4Q12 Healthcare sales and a 10.3% REBIT margin resulting in € 33.5m REBIT, in line with consensus numbers of € 332m and € 33.0m REBIT.

In Agfa’s Specialty Products(where they offer film products to both the classic film markets and a number of newer segments) we expect € 60m sales and € 1.3m REBIT. Consensus is at € 57m and € 1.0m.

Conclusion
In 4Q12, we expect Agfa to have continued the trend we saw in 3Q12 where Agfa’s growth engines – industrial inkjet and healthcare IT –performed already well. In Graphics, we hope not only for ongoing operational improvements but also a solid growth in the industrial inkjet segment. In Healthcare, we expect them to benefit further from the implemented film price increases. This together with the measures to support profitability should result in further improvement in Healthcare’s gross profit margin.

Although is shouldn’t come as a surprise (after Agfa’s conference call of 6 February 2012) there will be some focus on the effects in the balance sheet of the changes in financial reporting on Employee Benefits - IAS19R. As a reminder, Agfa will adapt its accounting presentation as from January 2013. On the profit and loss statement, pension costs will decrease, mainly due to the removal of the amortisation of actuarial gains and losses related to post-employment benefits. On the balance sheet statement, deferred actuarial gains and losses related to post-employment benefits will be immediately recognised in equity. The impact of these amendments on the net liability of defined benefit plansfor Agfa’s material countries at 31 December 2012 will amount to the unrecognised loss of € 767m. So as a result the net liability on the balance sheet will increase on a pro forma basis from € 402m to the full funded status or € 1,169m (€ 402m + € 767m). As a result the equity of € 978m at the end of 3Q12 will shrink to € 211m (€ 978m - € 767m) on a pro forma basis at end 2012. These changes will have no impact on its pension cash outflows, business flows and current bank covenants.

Overall we see the valuation as attractive from a long-term perspective, but the short-term outlook remains very challenging and visibility is low.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb