Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
EMU: M3 picks up, but lending remains poor

EMU: M3 picks up, but lending remains poor

30.05.2013 9:36

After a sharp slowdown in the previous months euro zone M3 money supply picked up in April. The annual growth rate of M3 rose from 2.6% Y/Y to 3.2% Y/Y in April, while the consensus was looking for a more limited rebound (to 2.9% Y/Y). The details show that the pick up was led by another strong increase in overnight deposits.

The lending data were however disappointing. Loans to the private sector dropped by € 28 billion in April, after a slight pick - up in March. As a result, the annual rate of contraction accelerated from - 0.7% Y/Y in March to - 0.9% Y/Y in April. Looking at the details, weakness was led by the non - financial sector. Loans to non - financials dropped in April by €17 billion after a stabilization in March, with the annual rate of decline increasing from - 2.4% Y/Y to - 3.0% Y/Y. Loans to households increased only marginally during the month, by €1 billion, with the annual rate of growth unchanged at 0.
4% Y/Y, suggesting that the recovery is stalling. The annual growth rate in loans for house purchases slowed from 1.3% Y/Y to 1.2% Y/Y as the monthly flow was zero.

After some encouraging signs from the lending data last month, this outcome is disappointing with a sharp decline in loans to non-financials while also loans to households continue to sputter, suggesting that the poor economic climate weighs on lending in the euro area despite record low lending rates. In May, the number of people unemployed increased by 21 000 in Germany, well above expectations as the consensus was looking for only a slight increase by 5 000. The May increase in the number of unemployed was the biggest monthly rise since early 2009. Also the previous figure was upwardly revised, from 4 000 to 6 000, bringing the total number of people unemployed to 2.963 million. The unemployment rate however stayed unchanged at 6.9% in May, in line with expectations, while vacancies dropped further, by 7 000.

Bad weather in May and a relatively high number of public holidays could be partly responsible for the strong increase in unemployment. Next month it will be interesting to see whether the pick - up will be partly reversed, which would confirm that is was due to special factors.

According to the preliminary estimate, German HICP inflation picked up again in May after falling sharply in April. The annual rate of HICP inflation rose from 1.1% Y/Y to 1.7% Y/Y, reversing most of the previous month’s decline. The consensus was looking for a more moderate increase to 1.4% Y/Y. On a monthly basis, German inflation rose by 0.3% M/M led by higher prices for food & beverages, leisure & entertainment and hotels & restaurants. Price increases for those components were offset by lower prices for clothing & footwear, household energy, transportation and communication.

After a sharp increase in April, we believe that also euro area CPI inflation might pick up again in May and probably more that the forecasted increase from 1.2% Y/Y to 1.4% Y/Y, which might ease deflation fears.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.07.2025
12:00Muskova společnost xAI představila novou verzi chatbota Grok 4
11:19200 milionů dolarů za jednoho inženýra. Jak Meta eskaluje válku o AI talenty
10:35Kdo by už řešil nějaká cla? Akcie pokračují v jízdě  
10:11Červnová inflace byla letos zatím nejvyšší, přiblížila ke třem procentům
9:03Rozbřesk: Trump jako Pan odkladač. Jaký (ne)smysl má 50% clo na měď?
8:44Trump zavádí další cla - tentokrát cílí na měď i Brazílii. Nvidia překonala 4 biliony a bitcoin předchozí rekord  
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.