Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
EMU: M3 picks up, but lending remains poor

EMU: M3 picks up, but lending remains poor

30.5.2013 9:36

After a sharp slowdown in the previous months euro zone M3 money supply picked up in April. The annual growth rate of M3 rose from 2.6% Y/Y to 3.2% Y/Y in April, while the consensus was looking for a more limited rebound (to 2.9% Y/Y). The details show that the pick up was led by another strong increase in overnight deposits.

The lending data were however disappointing. Loans to the private sector dropped by € 28 billion in April, after a slight pick - up in March. As a result, the annual rate of contraction accelerated from - 0.7% Y/Y in March to - 0.9% Y/Y in April. Looking at the details, weakness was led by the non - financial sector. Loans to non - financials dropped in April by €17 billion after a stabilization in March, with the annual rate of decline increasing from - 2.4% Y/Y to - 3.0% Y/Y. Loans to households increased only marginally during the month, by €1 billion, with the annual rate of growth unchanged at 0.
4% Y/Y, suggesting that the recovery is stalling. The annual growth rate in loans for house purchases slowed from 1.3% Y/Y to 1.2% Y/Y as the monthly flow was zero.

After some encouraging signs from the lending data last month, this outcome is disappointing with a sharp decline in loans to non-financials while also loans to households continue to sputter, suggesting that the poor economic climate weighs on lending in the euro area despite record low lending rates. In May, the number of people unemployed increased by 21 000 in Germany, well above expectations as the consensus was looking for only a slight increase by 5 000. The May increase in the number of unemployed was the biggest monthly rise since early 2009. Also the previous figure was upwardly revised, from 4 000 to 6 000, bringing the total number of people unemployed to 2.963 million. The unemployment rate however stayed unchanged at 6.9% in May, in line with expectations, while vacancies dropped further, by 7 000.

Bad weather in May and a relatively high number of public holidays could be partly responsible for the strong increase in unemployment. Next month it will be interesting to see whether the pick - up will be partly reversed, which would confirm that is was due to special factors.

According to the preliminary estimate, German HICP inflation picked up again in May after falling sharply in April. The annual rate of HICP inflation rose from 1.1% Y/Y to 1.7% Y/Y, reversing most of the previous month’s decline. The consensus was looking for a more moderate increase to 1.4% Y/Y. On a monthly basis, German inflation rose by 0.3% M/M led by higher prices for food & beverages, leisure & entertainment and hotels & restaurants. Price increases for those components were offset by lower prices for clothing & footwear, household energy, transportation and communication.

After a sharp increase in April, we believe that also euro area CPI inflation might pick up again in May and probably more that the forecasted increase from 1.2% Y/Y to 1.4% Y/Y, which might ease deflation fears.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
15:25CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data