Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
EMU: M3 picks up, but lending remains poor

EMU: M3 picks up, but lending remains poor

30.5.2013 9:36

After a sharp slowdown in the previous months euro zone M3 money supply picked up in April. The annual growth rate of M3 rose from 2.6% Y/Y to 3.2% Y/Y in April, while the consensus was looking for a more limited rebound (to 2.9% Y/Y). The details show that the pick up was led by another strong increase in overnight deposits.

The lending data were however disappointing. Loans to the private sector dropped by € 28 billion in April, after a slight pick - up in March. As a result, the annual rate of contraction accelerated from - 0.7% Y/Y in March to - 0.9% Y/Y in April. Looking at the details, weakness was led by the non - financial sector. Loans to non - financials dropped in April by €17 billion after a stabilization in March, with the annual rate of decline increasing from - 2.4% Y/Y to - 3.0% Y/Y. Loans to households increased only marginally during the month, by €1 billion, with the annual rate of growth unchanged at 0.
4% Y/Y, suggesting that the recovery is stalling. The annual growth rate in loans for house purchases slowed from 1.3% Y/Y to 1.2% Y/Y as the monthly flow was zero.

After some encouraging signs from the lending data last month, this outcome is disappointing with a sharp decline in loans to non-financials while also loans to households continue to sputter, suggesting that the poor economic climate weighs on lending in the euro area despite record low lending rates. In May, the number of people unemployed increased by 21 000 in Germany, well above expectations as the consensus was looking for only a slight increase by 5 000. The May increase in the number of unemployed was the biggest monthly rise since early 2009. Also the previous figure was upwardly revised, from 4 000 to 6 000, bringing the total number of people unemployed to 2.963 million. The unemployment rate however stayed unchanged at 6.9% in May, in line with expectations, while vacancies dropped further, by 7 000.

Bad weather in May and a relatively high number of public holidays could be partly responsible for the strong increase in unemployment. Next month it will be interesting to see whether the pick - up will be partly reversed, which would confirm that is was due to special factors.

According to the preliminary estimate, German HICP inflation picked up again in May after falling sharply in April. The annual rate of HICP inflation rose from 1.1% Y/Y to 1.7% Y/Y, reversing most of the previous month’s decline. The consensus was looking for a more moderate increase to 1.4% Y/Y. On a monthly basis, German inflation rose by 0.3% M/M led by higher prices for food & beverages, leisure & entertainment and hotels & restaurants. Price increases for those components were offset by lower prices for clothing & footwear, household energy, transportation and communication.

After a sharp increase in April, we believe that also euro area CPI inflation might pick up again in May and probably more that the forecasted increase from 1.2% Y/Y to 1.4% Y/Y, which might ease deflation fears.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)