Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ackermans - EMG takes control over Alfacam

Ackermans - EMG takes control over Alfacam

18.06.2013 9:22

Euro Media Group (EMG) acquires Alfacam for € 25m. No impact on rating/TP.

News:
Financial Newspaper De Tijd mentions that EMG has acquired Alfacam for € 25m. Sofinim (74% AvH) holds a 22.2% stake in EMG.

EMG is European leader in the audiovisual technical services market with presence in France, Belgium, Netherlands, Germany, UK, Switzerland and Italy. The group developed its activity as a technical service provider by aiming to control all the stages of production, from image processing to transmission. EMG realised a FY12 turnover of € 333m and EBITDA of € 76m. The company has a net debt position of € 89m.

Our View:
This move fits perfectly in Ackermans’ strategy to finance acquisitions through cash flows of its operating subsidiaries (AvH holds a transitive stake of 16.4% in EMG) and subsequently leveraging on its knowledge, size and expertise.

We currently value Sofinim’s stake in EMG at € 49m based on EBITDA multiples of 6x. This is Sofinim’s second largest participation (after Hertel Holding) representing 10% of Sofinim’s carrying value. In total, we value Sofinim at € 366m (12% of AvH NAV).

Conclusion:
We estimate NAV at € 89.74 p.s with a 27.64% discount. Our TP of € 77 implies a discount to target equity value of 15.07% and leaves 18.59% upside potential. We advise investors to Buy AvH, based on the solidity of the operating assets and AvH’s ability to paddle successfully through difficult waters. The stock offers clear upside potential for further in-depth value creation while its risk profile remains low. We believe that current trading levels do not yet fully reflect AvH’s earnings potential, which could lead to increased shareholder returns in the form of upped dividends.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data