Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Asijské emerging markets mají nejhorší za sebou, tvrdí Nomura. Trhy je třeba odstavit od zdroje…

Asijské emerging markets mají nejhorší za sebou, tvrdí Nomura. Trhy je třeba odstavit od zdroje…

3.9.2013 18:12

Asijské emerging markets jsou z nejhoršího venku, soudí analytici Nomury a výhled pro dalších pět až deset let hodnotí jako „velmi pozitivní“. Očekávají tak pozvolné vyprchávání averze k riziku, kterou spustila americká centrální banka svými (zatím nejednoznačnými) vyjádřeními o blížícím se utahování měnové politiky a která vedla k výprodejům aktiv na rozvíjejících se trzích, považovaných za více rizikové.

„To nejhorší z krize je za námi, což neznamená, že by tím skončily veškeré problémy v jednotlivých zemích. Co do výkonu rizikových aktiv na asijských emerging markets v dlouhodobější perspektivě, ale zůstáváme relativně optimističní,“ uvedl šéf Nomury pro globální trhy v Londýně Steve Ashley. Výhled banky pro zmíněný region pro dalších pět až deset let je podle něj „velmi pozitivní“ vzhledem k předpokladu, že objem fondy investovaných peněz v těchto zemích bude pravděpodobně dohánět stále rostoucí velikost jejich ekonomik. 

Hospodářský růst lákadlem?

Zatímco tržní hodnota ve Spojených státech obchodovaných akcií dosahuje podle údajů agentury Bloomberg 107 procent hrubého domácího produktu země, v případě Číny je to zatím jen 37 % HDP a například v případě Indonésie či Indie je to 45 resp. 54 procent. Ekonomika rozvojové části Asie by měla dle prognózy MMF letos růst o 6,9 procenta, zatímco HDP americké ekonomiky by měl posílit o 1,7 procenta.

Poté co Fed ve druhé půli května poprvé vyslal signál o tom, že by k postupnému omezování programu na nákup dluhopisů, aktuálně o měsíčním objemu 85 miliard dolarů, mělo dojít již letos na podzim, následoval prudký odliv kapitálu, pokles akcií, růst dluhopisových výnosů a propad kurzů měn zemí považovaných za rozvojové. Souhrnný akciový index MSCI Asia-Pacific mimo Japonska ztratil zhruba 14 procent hodnoty. Z fondů investujících do akcií a dluhopisů zemí emerging markets podle údajů společnosti EPFR Global odteklo za tři měsíce zhruba 44 miliard dolarů.

Na rozdíl od analytiků Nomury, spoluzakladatel hedge fondu SLJ Macro Partners Stephen Jen očekává, že exit z QE Fedu s sebou přinese další odliv investic z emerging markets a ztráty tak ještě nejsou u konce. „To co pozorujeme na trzích EM, je velmi křehký sentiment investorů,“ přidává se stratég Barclays Rohit Arora. „Jejich pozornost se zaměřuje na země s vyšším deficitem běžného účtu, u nichž nastává otázka, jak budou tyto schodky financovat v prostředí napjatějších likviditních podmínek, když Fed začne s utahováním měnové politiky,“ podotkl. Někteří analytici již varovali, že hromadné zvyšování úrokových sazeb, jímž se centrální banky významných rozvíjejících se ekonomik (Brazílie, Indonésie, Turecko) snaží odliv kapitálu a propad kurzu svých měn zastavit, zvyšuje pravděpodobnost zpomalení hospodářského růstu a mohlo by v konečném důsledku i odstartovat globální recesi.

Odstavit od zdroje

Trhy si navykly na stimul QE a je třeba je „odstavit od zdroje“. Tento proces pak vede k turbulencím na trzích, ale pro dlouhodobé zdraví finančních trhů je důležité, aby proběhl, shrnuje analytik Nomury. Fed drží svou jednodenní mezibankovní sazbu na historickém minimu, tj. v rozmezí nula až 0,25 procenta od prosince 2008. Podle průzkumu Bloomberg vidí investoři 59procentní pravděpodobnost zvýšení sazby na 0,5 procenta či výše do ledna roku 2015.

Známky optimismu na světové trhy poslala data z Číny. Dle oficiálních údajů tamní vlády vzrostl v srpnu optimismus v průmyslovém sektoru nejvýše za 16 měsíců a dařilo se i sektoru služeb. Předseda čínské vlády Li Kche-čchiang se nechal slyšet, že pevně věří v naplnění letošních hospodářských cílů, v čele s růstem ekonomiky o 7,5 procenta. Poslední data ukazují, že zaměstnanost a cenová hladina jsou stabilní a očekávání trhu se očividně zlepšila, řekl čínský premiér. Čínský akciový index Shanghai Composite vzrostl za poslední měsíc o 5,3 procenta, což je nejlepší výkon v rámci asijských indexů. Zlepšení předstihových indikátorů za poslední měsíce citovali analytici Goldman Sachs a zvýšili prognózu růstu čínské ekonomiky v letošním roce o dvě desetiny procenta na 7,6 %. 

 
(Zdroj: Bloomberg, Nomura, CNBC)


Čtěte více:

Emerging markets brzdí pád svých měn. Turecké liře nepomohla ani rekordní intervence
9.7.2013 14:14
Turecká centrální banka bojuje s poklesem liry a ve snaze zastavit ho ...
Lovci slev se vrací na emerging markets. Které jsou nejslibnější?
16.7.2013 17:36
Velký výprodej, který spolu s odlivem kapitálu v posledních týdnech po...
Indie, Indonésie, Thajsko… Padnou emerging markets jako domino?
20.8.2013 15:41
Nad asijskými ekonomikami z kategorie emerging markets krouží supi. Ho...
Úprk investorů z emerging markets kvůli Fedu zesiluje. Bezpečným přístavem čínský jüan
22.8.2013 12:08
Zveřejněný zápis z posledního jednání americké centrální banky, podle ...
Do roka a do dne 55 % na rozvíjejících se trzích?
23.8.2013 17:54
Kyvadlo investičních trendů funguje i v případě rozvíjejících se trhů ...
Stáhnou rozvíjející se trhy dolů celou globální ekonomiku?
28.8.2013 18:10
Pozitivní postoj finančních trhů k rozvíjejícím se zemím dosáhl svého ...
Emerging markets zkouší zastavit útěk investorů zvyšováním sazeb, podle stratéga SocGen spustí globální recesi
30.8.2013 11:16
Centrální banky významných rozvíjejících se ekonomik hromadně zvyšují ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst oficiálních amerických sazeb a poslední vystoupení guvernérky Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data