Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Asijské emerging markets mají nejhorší za sebou, tvrdí Nomura. Trhy je třeba odstavit od zdroje…

Asijské emerging markets mají nejhorší za sebou, tvrdí Nomura. Trhy je třeba odstavit od zdroje…

03.09.2013 18:12

Asijské emerging markets jsou z nejhoršího venku, soudí analytici Nomury a výhled pro dalších pět až deset let hodnotí jako „velmi pozitivní“. Očekávají tak pozvolné vyprchávání averze k riziku, kterou spustila americká centrální banka svými (zatím nejednoznačnými) vyjádřeními o blížícím se utahování měnové politiky a která vedla k výprodejům aktiv na rozvíjejících se trzích, považovaných za více rizikové.

„To nejhorší z krize je za námi, což neznamená, že by tím skončily veškeré problémy v jednotlivých zemích. Co do výkonu rizikových aktiv na asijských emerging markets v dlouhodobější perspektivě, ale zůstáváme relativně optimističní,“ uvedl šéf Nomury pro globální trhy v Londýně Steve Ashley. Výhled banky pro zmíněný region pro dalších pět až deset let je podle něj „velmi pozitivní“ vzhledem k předpokladu, že objem fondy investovaných peněz v těchto zemích bude pravděpodobně dohánět stále rostoucí velikost jejich ekonomik. 

Hospodářský růst lákadlem?

Zatímco tržní hodnota ve Spojených státech obchodovaných akcií dosahuje podle údajů agentury Bloomberg 107 procent hrubého domácího produktu země, v případě Číny je to zatím jen 37 % HDP a například v případě Indonésie či Indie je to 45 resp. 54 procent. Ekonomika rozvojové části Asie by měla dle prognózy MMF letos růst o 6,9 procenta, zatímco HDP americké ekonomiky by měl posílit o 1,7 procenta.

Poté co Fed ve druhé půli května poprvé vyslal signál o tom, že by k postupnému omezování programu na nákup dluhopisů, aktuálně o měsíčním objemu 85 miliard dolarů, mělo dojít již letos na podzim, následoval prudký odliv kapitálu, pokles akcií, růst dluhopisových výnosů a propad kurzů měn zemí považovaných za rozvojové. Souhrnný akciový index MSCI Asia-Pacific mimo Japonska ztratil zhruba 14 procent hodnoty. Z fondů investujících do akcií a dluhopisů zemí emerging markets podle údajů společnosti EPFR Global odteklo za tři měsíce zhruba 44 miliard dolarů.

Na rozdíl od analytiků Nomury, spoluzakladatel hedge fondu SLJ Macro Partners Stephen Jen očekává, že exit z QE Fedu s sebou přinese další odliv investic z emerging markets a ztráty tak ještě nejsou u konce. „To co pozorujeme na trzích EM, je velmi křehký sentiment investorů,“ přidává se stratég Barclays Rohit Arora. „Jejich pozornost se zaměřuje na země s vyšším deficitem běžného účtu, u nichž nastává otázka, jak budou tyto schodky financovat v prostředí napjatějších likviditních podmínek, když Fed začne s utahováním měnové politiky,“ podotkl. Někteří analytici již varovali, že hromadné zvyšování úrokových sazeb, jímž se centrální banky významných rozvíjejících se ekonomik (Brazílie, Indonésie, Turecko) snaží odliv kapitálu a propad kurzu svých měn zastavit, zvyšuje pravděpodobnost zpomalení hospodářského růstu a mohlo by v konečném důsledku i odstartovat globální recesi.

Odstavit od zdroje

Trhy si navykly na stimul QE a je třeba je „odstavit od zdroje“. Tento proces pak vede k turbulencím na trzích, ale pro dlouhodobé zdraví finančních trhů je důležité, aby proběhl, shrnuje analytik Nomury. Fed drží svou jednodenní mezibankovní sazbu na historickém minimu, tj. v rozmezí nula až 0,25 procenta od prosince 2008. Podle průzkumu Bloomberg vidí investoři 59procentní pravděpodobnost zvýšení sazby na 0,5 procenta či výše do ledna roku 2015.

Známky optimismu na světové trhy poslala data z Číny. Dle oficiálních údajů tamní vlády vzrostl v srpnu optimismus v průmyslovém sektoru nejvýše za 16 měsíců a dařilo se i sektoru služeb. Předseda čínské vlády Li Kche-čchiang se nechal slyšet, že pevně věří v naplnění letošních hospodářských cílů, v čele s růstem ekonomiky o 7,5 procenta. Poslední data ukazují, že zaměstnanost a cenová hladina jsou stabilní a očekávání trhu se očividně zlepšila, řekl čínský premiér. Čínský akciový index Shanghai Composite vzrostl za poslední měsíc o 5,3 procenta, což je nejlepší výkon v rámci asijských indexů. Zlepšení předstihových indikátorů za poslední měsíce citovali analytici Goldman Sachs a zvýšili prognózu růstu čínské ekonomiky v letošním roce o dvě desetiny procenta na 7,6 %. 

 
(Zdroj: Bloomberg, Nomura, CNBC)


Čtěte více:

Emerging markets brzdí pád svých měn. Turecké liře nepomohla ani rekordní intervence
09.07.2013 14:14
Turecká centrální banka bojuje s poklesem liry a ve snaze zastavit ho ...
Lovci slev se vrací na emerging markets. Které jsou nejslibnější?
16.07.2013 17:36
Velký výprodej, který spolu s odlivem kapitálu v posledních týdnech po...
Indie, Indonésie, Thajsko… Padnou emerging markets jako domino?
20.08.2013 15:41
Nad asijskými ekonomikami z kategorie emerging markets krouží supi. Ho...
Úprk investorů z emerging markets kvůli Fedu zesiluje. Bezpečným přístavem čínský jüan
22.08.2013 12:08
Zveřejněný zápis z posledního jednání americké centrální banky, podle ...
Do roka a do dne 55 % na rozvíjejících se trzích?
23.08.2013 17:54
Kyvadlo investičních trendů funguje i v případě rozvíjejících se trhů ...
Stáhnou rozvíjející se trhy dolů celou globální ekonomiku?
28.08.2013 18:10
Pozitivní postoj finančních trhů k rozvíjejícím se zemím dosáhl svého ...
Emerging markets zkouší zastavit útěk investorů zvyšováním sazeb, podle stratéga SocGen spustí globální recesi
30.08.2013 11:16
Centrální banky významných rozvíjejících se ekonomik hromadně zvyšují ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2021
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila
17:13ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala  
16:20Akcie na podzim mohou klesnout o 15 i více procent, dolů půjdou i kryptoměny, domnívá se Minerd
15:29American Airlines jsou poprvé od vypuknutí pandemie v zisku
14:07ECB s novým inflačním cílem slibuje delší podporu ekonomice. Sazby nemění

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Honeywell International Inc (06/21 Q2)
NextEra Energy Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
7:30Danske Bank A/S (06/21 Q2)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00American Express Co (06/21 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/21 Q2)
13:30Kimberly-Clark Corp (06/21 Q2)