Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Atenor - 1H13 analyst meeting: positive sentiment confirmed

Atenor - 1H13 analyst meeting: positive sentiment confirmed

05.09.2013 9:32

Sentiment was clearly positive at the analyst meeting. Management observed a significant positive change in the market, reflected on its portfolio, over the past six months. This is in steep contrast with the poor guidance, provided in March, stating that FY13 would become a new transition year.

UPsite contributed € 6.1m to the result. This contribution was mainly driven by the sales of the Tour apartments (already 60% of total), representing € 2.4m, while the Terrace apartments and B2 office building contributed € 1.9m and € 1.8m respectively. Furthermore, the strong interest for apartments in this project is still enhancing with a record of 150visits in June and July, resulting in 30 sales. Mgmt expects this positive progression to maintain, supported by a new model apartment at the 25th floor (Jan FY14e).

The largest contributions came from the Trebel project, for which Atenor received its permit in April, unlocking a € 35m interim payment of the European Parliament, but also enabling the company to book a strong positive value creation of 35% corresponding to € 15.2m. Furthermore, the investments enabled the adjustment of the DTA for an amount of € 2.8m. Going forward, mgmt expects an exponential evolution in value by FY16.

Other projects contributed only limitedly to the result. Of these projects, we especially would like to draw attention to the project in Namur: Port du Bon Dieu. Phase I of this project was launched resulting in the first 34% of sales. However, an acceleration of the result is expected as sales progress. For the same reasons, we also expect only small contributions of the project les Brasseries de Neudorf in Luxemburg in FY13.
 
Mgmt provided also its positive stance on the projects in Budapest and Bucharest. In Hungary, the economic situation seems to recover and Atenor is the only constructor active in the market. Hence, phase I (17k m2) of Vaci Greens has reached 60% of occupancy, mostly 6-year contracts. As of 80% the sales process could be launched. But more importantly, as attracting the first tenants is the most difficult, acceleration can be expected. After full occupancy of this first phase, Atenor expects to find more easily tenants for the other phases. The same situation applies to Hermes Business Park, with that difference that this latter project is in a more premature phase.

Conclusion:
For the remainder of FY13, management expects meagre results. Hence, we lower our FY13 expectations from € 11.1m to € 10.3m, mainly as a result of lower expectations for the Brasseries de Neudorf project. However, we reiterate our positive stance on the company. The portfolio is clearly attaining a more mature stage after some years of uncertainty. Furthermore, the shift in 1H13 signals more positive progression in 2H13, while FY14 will be coloured by contributions of the projects: UPsite, Trebel, Port Du Bon Dieu, Brasseries de Neudorf, Mons, Ath and the newly acquired project Air in Luxemburg (former ING site). After attending this meeting, we feel strong support for our BUY rating and € 37 target price. Going forward, we feel that the company’s strong expected performance could trigger cautious growth in the DPS in addition to the positive expected market return.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)