T.O.P. přehled - Překvapivé výsledky bank

Šestý den v řadě zakončily evropské akciové indexy v zelených číslech, když pozitivně investory hned v úvodu naladila data z Číny. Tamní exporty totiž v lednu vzrostly o 10,6 %, tedy výrazně více než analytiky odhadovaných 0,1 %. Importy se pak zvýšily o 10 %, když analytici očekávali 4% růst. Do záporu dnes naopak zamířilo euro, které vůči dolaru odepsalo 0,3 % na hladinu 1,359 EUR/USD.

Finanční trhy v číslech:

ČR:

Pražská burza se během středeční seance vymanila z „letargie“ a index PX uzavíral s 1,6% ziskem. Hlavní měrou k tomuto vývoji přispěly akcie ČEZ a také Erste Bank, které přebraly žezlo po úvodním růstu akcií Komerční banky. Akcie ČEZu byly ještě během dopolední části pod prodejním tlakem, který titul nepustil přes včerejší 506 Kč úroveň Větší zahraniční účet, který titul dusil v předchozích seancích, se ale následně zcela stáhl a titul velice rychle vystřelil k 515 Kč úrovni. S blížícím se závěrem seance nadále nákupní apetit narůstal a akcie ČEZ se dostaly až k denním maximům u 524 Kč. Menší zisk si připsalo i NWR, které se drželo nad 17 Kč za akcii. Zveřejněné výsledky KB byly mírně lepší než původní odhady, alespoň na úrovni tržeb a čistého zisku. Titul si nakonec za celkového objemu nepřevyšujícího 20 tis. ks akcií připsal 0,87% zisk. Ze včerejšího propadu v závěrečné aukci se velice rychle vzpamatovala Erste, která se vrátila zpět na 775Kč metu. Z menších zástupců ztrácelo CETV, Philip Morris ČR a Pegas. Celkový zobchodovaný objem dosáhl především díky ČEZu nadprůměrných 815 milionů korun.

V lednu došlo k propadu inflace na 0,2 % z prosincových 1,4 %, když z čísel vypadl efekt zvýšení DPH v minulém roce, značně klesly ceny elektřiny, rušily se regulační poplatky za pobyt v nemocnici a pokračoval pokles cen telekomunikačních služeb či plynu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,1 %. Data jsou nižší oproti předpokladu ČNB. Na druhou stranu, čísla jsou plně v souladu s konsensem a guvernér Singer následně uvedl, že nic nenasvědčuje tomu, že by bylo třeba modifikovat nastavení měnové politiky.

Běžný účet platební bilance zakončil loňský rok prosincovým schodkem 9,4 miliardy korun. To je o trochu horší výsledek než listopadových -7,3 mld. Kč, ale současně jen asi poloviční deficit ve srovnání s konsensem -18,6 mld. Kč. Obchodní bilance byla v prosinci tradičně v záporu (podle zde používané metodiky), ale nízký byl také deficit bilance výnosů. Za celý rok 2013 vykázal běžný účet schodek podle předběžných měsíčních dat 39,1 miliardy korun, což je nejlepší číslo od roku 2005.

Čistý zisk Komerční banky ve 4Q meziročně poklesl o 2,1 % na 2,97 mld. Kč, mírně nad konsensuálním odhadem 2,94 mld. Kč. Hlavním důvodem lehce vyššího než očekáváného zisku byly opět nižší náklady na rizika. Ty meziročně klesly o zhruba čtvrtinu na 395 mil. Kč při odhadu 520 mil. Kč. K dalšímu zlepšení došlo hlavně v retailovém segmentu, kde rizikové náklady klesly o 28% y/y na 178 mil. Kč. Na druhé straně, bankovní výnosy zaostaly za odhady o 1,7 %, když meziročně klesly ve 4Q o 4,4 % na 7,61 mld. Kč. Banka dle očekávání zvýšila výplatní poměr k hranici 70 % z loňských 62,6 % a navrhuje vyplatit dividendu ve výši 230 Kč/akcii, což představuje 5,1% dividendový výnos. Důvodem pro navýšení výplatního poměru je silná kapitálová pozice banky. Akcie Komerční banky dnes vzrostly o 0,9 %.

Ministr průmyslu a obchodu Jan Mládek řekl na konferenci v Praze, že čeští spotřebitelé jsou „traumatizováni“ vysokou podporou pro výrobu ze solárních zdrojů a že se tak domnívá, že „nikdo“ nedá garance pro elektřinu z nových bloků Temelína, tlumočila agentura Bloomberg. Vyjádřil se také k tématice uhlí, kde uvedl, že hnědé uhlí by mělo být přednostně využíváno teplárnami před elektrárnami. Ministr připustil částečné prolomení těžebních limitů, ale jen takové, které by neohrozilo domovy obyvatel. K NWR, resp. dolu Paskov řekl, že vláda musí zůstat v tomto tématu zainteresována.

Německá kancléřka Angela Merkelová se dnes večer sejde se zástupci velkých evropských energetických společností, mimo jiné i české skupiny ČEZ. Schůzka se bude konat za zavřenými dveřmi a podle deníku Kölner Stadt-Anzeiger by se na ní mělo diskutovat o německém projektu transformace energetiky. Setkání kritizují němečtí Zelení, podle nich je uzavřené jednání chybou. Mluvčí ČEZ Barbora Půlpánová ČTK sdělila, že schůzka je jednou z mnoha, které absolvují energetické firmy s představiteli EU, jednotlivých států i nevládních organizací.

Evropa:

Průmyslová výroba v eurozóně za prosinec klesla o 0,7 %. Výsledek je horší než konsensus nastavený na -0,3 %, což ale silně naznačila už data za velké členské země. Meziroční růst průmyslu v eurozóně hodně zvolnil. Po listopadových 2,8 procenta dosáhl pouze 0,5 procenta. Silný listopad byl tedy korigován výrazněji, než se čekalo. Vývoj průmyslu neslibuje výrazný vzestup ekonomiky. Před daty o HDP, která jsou v plánu na pátek, tedy stoupá riziko, že se ekonomice eurozóny nepodařilo zrychlit, jak se doposud předpokládalo.

Benoit Coeure z ECB varoval, že po revizi kvality bankovních aktiv hrozí další vlna snižování finanční páky. ECB podle něj zvažuje negativní depozitní sazbu "velmi vážně". Dodává však, že od ní nelze příliš mnoho čekat. Status programu OMT se po rozhodnutí německého ústavního soudu nemění.

Francouzská bankovní dvojka Societe Generale dnes překvapila výrazně vyšším než očekávaným ziskem, který doprovodila zdvojnásobením dividendy na 1 EUR na akcii. Ve 4Q13 vydělala banka v čistém až 322 mil. EUR, přičemž trh počítal jen se 163 mil. EUR. Pod překvapením je „překvapivě“ podepsaná domácí retailová divize. Zisk v rámci všech (i zahraničních) retailových operací narostl meziročně o 11 %. Hůře dopadla investiční a korporátní divize, která se kvůli několika pokutám za manipulování trhů propadla do ztráty Příjmy z obchodování na kapitálových trzích vzrostly meziročně o 6 %, když byl 39procentní propad v dluhopisovém segmentu více než kompenzován 93procentním nárůstem v segmentu akciovém. Loňská ROE dosáhla 8,4 %, pro rok 2015 je plánovaných 10 %. Jádrový Tier 1 poměr dle Basel III se pohybuje na úrovni 10 %, výplatní poměr se pro letošek posouvá k 40 %. Banka zároveň oznámila, že v průběhu loňska splatila veškeré půjčky z programu LTRO. Akcie posilují o 6 %.

V pozitivním duchu reportovala i nizozemská finanční skupina ING. Ta hospodařila ve 4Q13 se ziskem 539 mil. EUR, zatímco trh čekal jen 254 mil. EUR. Pod úspěchem jsou podepsány bankovní aktivity, jež vykázaly ve srovnání s 4Q12 více než trojnásobný zisk. Rizikové náklady klesly meziročně o 5 % na 560 mil. EUR. Nizozemská centrální banka shledala kapitálovou přiměřenost ke konci roku jako vyhovující. Přípravy na IPO pojišťovacích a správcovských aktivit v Evropě a Japonsku, což je jedna z podmínek restrukturalizace uložených evropskými regulátory, pokračují dle plánu, emise by se měla uskutečnit v letošním roce. Akcie přidávají 4 %.

Čistý zisk nizozemského pivovaru Heineken klesl loni o 4,6 % na 1,6 mld. EUR, primárním důvodem je slabá spotřeba v střední a východní Evropě. Nevalně si ovšem vedly i západní trhy, zpomalení navíc neobešlo mnohé rozvíjející se trhy. Letos by se situace měla přece jenom zlepšit, což by mělo vést k organickému růstu tržeb. Akcie mírně rostou.

Ostatní:

Přebytek obchodní bilance Číny za leden překvapil růstem na 31,86 mld. USD, zatímco se čekal mírný pokles na 23,45 miliardy. Navíc za přebytkem stojí silný, nárůst objemu obchodu v obou směrech, kdy vývoz meziročně stoupl o 10,6 a dovoz o 10 procent. 
Forint se zlotým předvedly lepší výkon než domácí měna a z dnešního obchodování si odnášejí zisky. Zlotému k nim částečně pomohla lepší data, když obchodní bilance i běžný účet vykázaly a prosinec menší schodky, než se čekalo. 
 
Očekávaná data následujícího dne:

Očekávané firemní události:

 
Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!