Způsobuje technologický pokrok deflaci?

Občas můžeme zaznamenat, že někdo dává do vztahu například pokles cen počítačů a obecnou deflaci, tedy pokles cenové úrovně. Technologický pokrok ale není přímou příčinou deflace. Tento pokrok má za důsledek zvýšení množství vyráběného zboží, deflace představuje zvyšování hodnoty peněz. Rozdíl mezi oběma si můžeme nejlépe ukázat na jednoduchém příkladu.

Představme si velmi jednoduchou ekonomiku, kde existují pouze dva produkty – pšenice a ryby. Farmáři pěstují pšenici, rybáři chytají v moři ryby. Pokud je dobré počasí, urodí se více pšenice a její cena (vyjádřená počtem ryb) klesá. Jestliže jsou v moři dobré proudy, rybáři uloví více ryb a jejich cena (relativně k pšenici) klesá. Jde ale o čistě relativní změny. Je také možné, že se zvýší výlov ryb, ale ještě více se díky dobrému počasí zvýší sklizeň pšenice. Ceny ryb pak i přes dobrý úlovek porostou.

Nyní si v této ekonomice představme ještě jeden statek a tím budou zlaté mince. Pokud nyní vzroste úroda, cena pšenice denominované ve zlatých mincích klesne. To samé se stane s cenou ryb v případě dobrých úlovků. Kombinace dobrého počasí a pro lov příznivých proudů v moři tak může vést k celkové deflaci (měřené na základě zlatých mincí). To znamená, že pokud se společnost rybářů a farmářů rozhodne pro zlaté mince, nastane v popsaném případě deflace – jde o důsledek jejich volby.

Kdyby farmáři a rybáři místo zlatých mincí používali jiné oběživo, třeba dolary, klesla by v případě dobrého počasí dolarová cena pšenice. Ale pouze tehdy, že by se centrální banka nerozhodla, že bude tisknout další dolary. Celková kombinace dobrého počasí a proudů také vyvolá dolarovou deflaci. Ale pouze v případě, že centrální banka netiskne další dolary. Celý tento příklad demonstruje to, že v systému fiat měn je deflace pouze důsledkem toho, jakou politiku sleduje centrální banka. Nemá nic do činění s tím, zda není na trhu příliš vysoká nabídka nějakého zboží. V případě dobrého počasí je pak rozumnou politikou tištění peněz v takovém množství, že dojde ke stabilizaci cenové úrovně. Komodita, jejíž nabídka roste pomaleji, pak bude čelit poklesu ceny. A naopak.

Autorem je Matthew Yglesias.

(Zdroj: Slate)