Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB sazby nemění, diskutovala však o jejich snížení a také o QE

ECB sazby nemění, diskutovala však o jejich snížení a také o QE

03.04.2014 13:59, aktualizováno: 3.4. 17:13
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka se i dubnu rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak zůstává na 0,25 procenta a depozitní sazba na nule. Šlo výsledek, jehož pravděpodobnost převažovala a také trh se podle konsensu k němu přikláněl. V měnovém výboru se jednalo o nižších sazbách i QE, zatímco minulý měsíc se o kvantitativním uvolňování přímo nehovořilo. Prostor při jednání dostala také negativní depozitní sazba. 
ecb

Prezident ECB Mario Draghi ve svém doprovodném komentáři kromě obvyklých slov zmínil, že nevylučuje další uvolnění politiky. Zopakoval současný výhled, který banka poskytuje, tedy že úrokové sazby by měly zůstat na stávajících či nižších úrovních po delší dobu. ECB bude pozorně monitorovat rizika přicházející ze strany měnového kurzu a globální politiky; ponechá podpůrnou politiku tak dlouho, jak bude třeba. 

V měnovém výboru se dnes vedla obsáhlá diskuse a hlavní rozdíly panovaly ohledně toho, jak současná inflace mění také střednědobý výhled. Právě inflace byla také důvodem pro zvažování QE, neboť s prodlužováním období nízké inflace hrozí také pokles inflačních očekávání. Závěr je takový, že je třeba dalších dat. ECB ale nepředpokládá, že by se rizika deflace zvyšovala, tato rizika jsou podle banky omezená.

Co se týče hodnocení ekonomiky, banka znovu konstatuje postupné oživení, které je stále více podporováno domácí poptávkou. Ta by měla sílit i nadále a vedle toho by ekonomiku měly více podporovat i exporty. Rizika pro růst však zůstávají dolů. Inflace má zůstat nízko v příštích měsících a pak postupně růst. K cíli se má podle ECB dostat do konce roku 2016. Rizika pro inflaci vidí ECB dál jako zhruba vyvážená. 

Zatímco po březnovém jednání pravděpodobnost uvolnění měnové politiky klesla, po tom dubnovém znovu stoupá. ECB zahrála na holubičí notu více než minule. Prezident Draghi poskytl více informací o situaci v měnovém výboru. Tam panují rozpory v tom, jak hodnotit poslední inflační data a jestli to bude mít také vliv na budoucí vývoj inflace. Začalo se reálně diskutovat o programu QE, ale jeho spuštění brání obtížné nastavení. Draghi navíc uvádí, že je důležité, aby měnový výbor použití nestandardních nástrojů jednomyslně podpořil. Zatím tedy argumenty ve prospěch volnější politiky nebyly takové, aby bankéře přesvědčily, další data ale takový impuls mohou klidně poskytnout.

Euro reagovalo mírně pozitivně na ponechání sazeb beze změny, když zde bylo riziko jejich snížení. Při tiskové konferenci bylo obchodování volatilnější a výsledkem je slabší kurz eura. Zapůsobilo zesílení holubičí rétoriky, ale zřejmě také příprava na zítřejší americká data. 
 
Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):





Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data