Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB sazby nemění, diskutovala však o jejich snížení a také o QE

ECB sazby nemění, diskutovala však o jejich snížení a také o QE

03.04.2014 13:59, aktualizováno: 3.4. 17:13
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka se i dubnu rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak zůstává na 0,25 procenta a depozitní sazba na nule. Šlo výsledek, jehož pravděpodobnost převažovala a také trh se podle konsensu k němu přikláněl. V měnovém výboru se jednalo o nižších sazbách i QE, zatímco minulý měsíc se o kvantitativním uvolňování přímo nehovořilo. Prostor při jednání dostala také negativní depozitní sazba. 
ecb

Prezident ECB Mario Draghi ve svém doprovodném komentáři kromě obvyklých slov zmínil, že nevylučuje další uvolnění politiky. Zopakoval současný výhled, který banka poskytuje, tedy že úrokové sazby by měly zůstat na stávajících či nižších úrovních po delší dobu. ECB bude pozorně monitorovat rizika přicházející ze strany měnového kurzu a globální politiky; ponechá podpůrnou politiku tak dlouho, jak bude třeba. 

V měnovém výboru se dnes vedla obsáhlá diskuse a hlavní rozdíly panovaly ohledně toho, jak současná inflace mění také střednědobý výhled. Právě inflace byla také důvodem pro zvažování QE, neboť s prodlužováním období nízké inflace hrozí také pokles inflačních očekávání. Závěr je takový, že je třeba dalších dat. ECB ale nepředpokládá, že by se rizika deflace zvyšovala, tato rizika jsou podle banky omezená.

Co se týče hodnocení ekonomiky, banka znovu konstatuje postupné oživení, které je stále více podporováno domácí poptávkou. Ta by měla sílit i nadále a vedle toho by ekonomiku měly více podporovat i exporty. Rizika pro růst však zůstávají dolů. Inflace má zůstat nízko v příštích měsících a pak postupně růst. K cíli se má podle ECB dostat do konce roku 2016. Rizika pro inflaci vidí ECB dál jako zhruba vyvážená. 

Zatímco po březnovém jednání pravděpodobnost uvolnění měnové politiky klesla, po tom dubnovém znovu stoupá. ECB zahrála na holubičí notu více než minule. Prezident Draghi poskytl více informací o situaci v měnovém výboru. Tam panují rozpory v tom, jak hodnotit poslední inflační data a jestli to bude mít také vliv na budoucí vývoj inflace. Začalo se reálně diskutovat o programu QE, ale jeho spuštění brání obtížné nastavení. Draghi navíc uvádí, že je důležité, aby měnový výbor použití nestandardních nástrojů jednomyslně podpořil. Zatím tedy argumenty ve prospěch volnější politiky nebyly takové, aby bankéře přesvědčily, další data ale takový impuls mohou klidně poskytnout.

Euro reagovalo mírně pozitivně na ponechání sazeb beze změny, když zde bylo riziko jejich snížení. Při tiskové konferenci bylo obchodování volatilnější a výsledkem je slabší kurz eura. Zapůsobilo zesílení holubičí rétoriky, ale zřejmě také příprava na zítřejší americká data. 
 
Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):





Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m