Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nemění sazby a avizuje jedno snížení sazeb letos a pět do konce roku 2025. S dolarem zahýbala už spotřebitelská inflace

Fed nemění sazby a avizuje jedno snížení sazeb letos a pět do konce roku 2025. S dolarem zahýbala už spotřebitelská inflace

12.06.2024 20:23, aktualizováno: 12.6. 22:15
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Americká centrální banka Fed v souladu s většinovým očekáváním trhů ponechala klíčovou úrokovou sazbu beze změny v pásmu 5,25 – 5,5 % a naznačila, že do konce roku se očekává pouze jedno snížení sazeb, které může přijít směrem k závěru roku, do konce roku 2025 pak pět. Už po odpoledních datech o spotřebitelské inflaci se většinové očekávání pohybu sazeb Fedu trhem posunulo letos na jedno snížení o 25 bps v listopadu. 

"Budeme potřebovat vidět další dobré údaje, abychom posílili naši důvěru, že se inflace trvale pohybuje směrem ke dvěma procentům," řekl na tiskové konferenci šéf Fedu Jerome Powell. Projekce jednotlivých představitelů Fedu ohledně vývoje úroků jsou různé, osm jich letos předpokládá dvě snížení, sedm jedno snížení a čtyři žádné. Na čem se ale podle Powella všichni shodují je, že harmonogram snižování bude záviset na datech.

Nové prognózy zveřejněné po dvoudenním zasedání tento týden naznačovaly jen mírný optimismus, že inflace zůstává na cestě zpět k cíli Fedu 2 %, což umožní určité uvolnění politiky později v tomto roce. "Inflace se za poslední rok zmírnila, ale zůstává zvýšená," stojí v prohlášení po schůzce, které odpovídá jazyku z minulého prohlášení. V jediné podstatné změně následovalo nové prohlášení: „V posledních měsících došlo k mírnému dalšímu pokroku směrem k inflačnímu cíli Výboru ve výši 2 %.“ Předchozí rétorikou Fedu zde bylo, že nedošlo k dostatečnému pokroku ve vývoji inflace.

Měnový výbor FOMC americké centrální banky Fed ve svém ostře sledovaném grafu očekávaného vývoje sazeb naznačil jejich agresivnější cestu snižování v roce 2025 se čtyřmi očekávanými sníženími o celý procentní bod, oproti dosud komunikovaným třem. Tento výhled je „přesunem“ z dosavadním očekávání pro letošek.

Pro období do roku 2025 nyní výbor vidí celkem pět škrtů o celkem 1,25 procentních bodů, což je pokles ze šesti v březnu. Dohromady to skládá obraz jednoho snížení sazeb o 25 bps později letos a čtyř v následujícím roce, rovněž vždy o 25 bps. 

Pokud se tato projekce udrží a naplní, do konce příštího roku by referenční sazba federálních fondů zůstala na 4,1 %, což je o 0,2 procentního bodu více než konstatoval březnový výhled.

K dalšímu významnému vývoji došlo u projekce dlouhodobé „rovnovážné“ úrokové sazby, v podstatě úrovně, která růst ani nepodporuje, ani neomezuje. Zde dochází na růst očekávání na 2,8 % z 2,6 %.

V souhrnu ekonomických projekcí Fedu dále vidíme zvýšený výhled inflace na rok 2024 na 2,6 % nebo 2,8 % bez potravin a energií. Obě projekce jsou o 0,2 procentního bodu vyšší než v březnu.

Podle nové projekce Fedu by ekonomika v letošním roce měla růst mírně nad 2,1 procenta, a to navzdory pomalejšímu růstu v prvním čtvrtletí. Míra nezaměstnanosti má zůstat celý rok na současných čtyřech procentech.

"Poslední ukazatele naznačují, že ekonomická aktivita nadále expanduje solidním tempem. Přírůstky pracovních míst zůstávají silné a míra nezaměstnanosti zůstává nízká," uvedl Fed

Fedem preferovaným měřítkem inflace je cenový index výdajů na osobní spotřebu ministerstva obchodu, který za duben vykázal příslušné hodnoty 2,7 % a 2,8 %. Fed se více zaměřuje na jádrovou inflaci jako na lepší dlouhodobý ukazatel. Ten naznačuje návrat inflace k 2% cíli, ale až v roce 2026.

Rozhodnutí a aktualizované výhledy Fedu přicházejí do okamžiku, kdy investoři očekávají, že Fed začne polevovat se sazbami poté, co je zvýšil postupně na nejvyšší úroveň za posledních 23 let.

Sazba federálních fondů, která bankám stanovuje náklady na výpůjčky a promítá se do mnoha spotřebitelských dluhových produktů, je tedy nadále cílena v rozmezí 5,25 % až 5,5 %, což je výsledkem postupně 11 zvýšení sazeb mezi březnem 2022 a červencem roku 2023.

Dříve v rámci dneška, než došlo na rozhodnutí Fedu, zveřejnil Bureau of Labor Statistics index spotřebitelských cen za květen. Zpráva ukázala, že inflace meziměsíčně stagnovala, zatímco meziroční míra mírně klesla na 3,3 %.

To je hodnota stále výrazně nad 2% cílem Fedu, ale také výrazně pod inflačním vrcholem těsně nad 9 %, zaznamenaným téměř před dvěma lety. Jádrový ukazatel bez cen potravin a energií byl na úrovni 0,2 %, respektive 3,4 %.

V prvním čtvrtletí roku 2024 americký HDP rostl pouze anualizovaným tempem 1,3 %. Duben a květen byly pro data smíšené.Údaje o inflaci však byly stejně odolné a centrálním bankéřům dělaly problémy.

S americkým dolarem dnes zamávala zejména právě data o vývoji spotřebitelských cen. Při denním nominálním minimu 1,0735 dle dat Patria.cz ustoupil na páru s eurem až na 1,0854 EURCZK, aktuálně jej vidíme s +0,8 % u hladiny 1,0830 EURCZK.

Rok začal tím, že trhy očekávaly rázné tempo snižování sazeb, které však nakonec zmařila lepkavá inflace a prohlášení představitelů Fedu, že nejsou přesvědčeni o tom, že inflace se přesvědčivě vrací k cíli.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 22:15 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.6682 -0.2125 24.7359 24.6131
CZK/USD 22.8230 -0.8235 23.0345 22.7110
HUF/EUR 395.0281 -0.0104 395.6185 393.3100
PLN/EUR 4.3337 -0.1608 4.3444 4.3197
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8251 0.5064 7.8604 7.7803
JPY/EUR 169.5325 0.4509 169.5385 168.6710
JPY/USD 156.8540 -0.1655 157.3740 155.7195
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8444 0.1566 0.8453 0.8418
CHF/EUR 0.9666 0.2650 0.9677 0.9622
NOK/EUR 11.4416 -0.4719 11.4956 11.3624
SEK/EUR 11.2259 -0.3168 11.2718 11.1423
USD/EUR 1.0808 0.6200 1.0854 1.0735
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.5012 -0.8127 1.5156 1.4914
CAD/USD 1.3725 -0.2279 1.3761 1.3680
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Tuzemská inflace opětovně zvolnila
12.06.2024 8:50
Po překvapivě vyšší dubnové inflaci došlo v květnu k jejímu zvolnění z...
Apple vystřelil nejvíce od roku 2022 pod příslibem využití potenciálu umělé inteligence a znovu sesadil Microsoft
12.06.2024 14:13
Apple včera posílil na rekordní hodnotu od prosince. Jeho akcie rostly...
Akciový trh příliš velký na to, aby klesl?
12.06.2024 17:55
U velkých bank se jednu dobu z důvodů zřejmých hovořilo často o tom, ž...
Trhy nadšeně čekají na Fed. Náladu zvedla inflace
12.06.2024 17:08
Data o spotřebitelských cenách v USA skončila mírně pod odhady a struk...
Jan Čermák: Prognóza Fedu hraje v nečekaně jestřábím hávu
12.06.2024 22:09
Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto c...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)