Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nemění sazby a avizuje jedno snížení sazeb letos a pět do konce roku 2025. S dolarem zahýbala už spotřebitelská inflace

Fed nemění sazby a avizuje jedno snížení sazeb letos a pět do konce roku 2025. S dolarem zahýbala už spotřebitelská inflace

12.06.2024 20:23, aktualizováno: 12.6. 22:15
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Americká centrální banka Fed v souladu s většinovým očekáváním trhů ponechala klíčovou úrokovou sazbu beze změny v pásmu 5,25 – 5,5 % a naznačila, že do konce roku se očekává pouze jedno snížení sazeb, které může přijít směrem k závěru roku, do konce roku 2025 pak pět. Už po odpoledních datech o spotřebitelské inflaci se většinové očekávání pohybu sazeb Fedu trhem posunulo letos na jedno snížení o 25 bps v listopadu. 

"Budeme potřebovat vidět další dobré údaje, abychom posílili naši důvěru, že se inflace trvale pohybuje směrem ke dvěma procentům," řekl na tiskové konferenci šéf Fedu Jerome Powell. Projekce jednotlivých představitelů Fedu ohledně vývoje úroků jsou různé, osm jich letos předpokládá dvě snížení, sedm jedno snížení a čtyři žádné. Na čem se ale podle Powella všichni shodují je, že harmonogram snižování bude záviset na datech.

Nové prognózy zveřejněné po dvoudenním zasedání tento týden naznačovaly jen mírný optimismus, že inflace zůstává na cestě zpět k cíli Fedu 2 %, což umožní určité uvolnění politiky později v tomto roce. "Inflace se za poslední rok zmírnila, ale zůstává zvýšená," stojí v prohlášení po schůzce, které odpovídá jazyku z minulého prohlášení. V jediné podstatné změně následovalo nové prohlášení: „V posledních měsících došlo k mírnému dalšímu pokroku směrem k inflačnímu cíli Výboru ve výši 2 %.“ Předchozí rétorikou Fedu zde bylo, že nedošlo k dostatečnému pokroku ve vývoji inflace.

Měnový výbor FOMC americké centrální banky Fed ve svém ostře sledovaném grafu očekávaného vývoje sazeb naznačil jejich agresivnější cestu snižování v roce 2025 se čtyřmi očekávanými sníženími o celý procentní bod, oproti dosud komunikovaným třem. Tento výhled je „přesunem“ z dosavadním očekávání pro letošek.

Pro období do roku 2025 nyní výbor vidí celkem pět škrtů o celkem 1,25 procentních bodů, což je pokles ze šesti v březnu. Dohromady to skládá obraz jednoho snížení sazeb o 25 bps později letos a čtyř v následujícím roce, rovněž vždy o 25 bps. 

Pokud se tato projekce udrží a naplní, do konce příštího roku by referenční sazba federálních fondů zůstala na 4,1 %, což je o 0,2 procentního bodu více než konstatoval březnový výhled.

K dalšímu významnému vývoji došlo u projekce dlouhodobé „rovnovážné“ úrokové sazby, v podstatě úrovně, která růst ani nepodporuje, ani neomezuje. Zde dochází na růst očekávání na 2,8 % z 2,6 %.

V souhrnu ekonomických projekcí Fedu dále vidíme zvýšený výhled inflace na rok 2024 na 2,6 % nebo 2,8 % bez potravin a energií. Obě projekce jsou o 0,2 procentního bodu vyšší než v březnu.

Podle nové projekce Fedu by ekonomika v letošním roce měla růst mírně nad 2,1 procenta, a to navzdory pomalejšímu růstu v prvním čtvrtletí. Míra nezaměstnanosti má zůstat celý rok na současných čtyřech procentech.

"Poslední ukazatele naznačují, že ekonomická aktivita nadále expanduje solidním tempem. Přírůstky pracovních míst zůstávají silné a míra nezaměstnanosti zůstává nízká," uvedl Fed

Fedem preferovaným měřítkem inflace je cenový index výdajů na osobní spotřebu ministerstva obchodu, který za duben vykázal příslušné hodnoty 2,7 % a 2,8 %. Fed se více zaměřuje na jádrovou inflaci jako na lepší dlouhodobý ukazatel. Ten naznačuje návrat inflace k 2% cíli, ale až v roce 2026.

Rozhodnutí a aktualizované výhledy Fedu přicházejí do okamžiku, kdy investoři očekávají, že Fed začne polevovat se sazbami poté, co je zvýšil postupně na nejvyšší úroveň za posledních 23 let.

Sazba federálních fondů, která bankám stanovuje náklady na výpůjčky a promítá se do mnoha spotřebitelských dluhových produktů, je tedy nadále cílena v rozmezí 5,25 % až 5,5 %, což je výsledkem postupně 11 zvýšení sazeb mezi březnem 2022 a červencem roku 2023.

Dříve v rámci dneška, než došlo na rozhodnutí Fedu, zveřejnil Bureau of Labor Statistics index spotřebitelských cen za květen. Zpráva ukázala, že inflace meziměsíčně stagnovala, zatímco meziroční míra mírně klesla na 3,3 %.

To je hodnota stále výrazně nad 2% cílem Fedu, ale také výrazně pod inflačním vrcholem těsně nad 9 %, zaznamenaným téměř před dvěma lety. Jádrový ukazatel bez cen potravin a energií byl na úrovni 0,2 %, respektive 3,4 %.

V prvním čtvrtletí roku 2024 americký HDP rostl pouze anualizovaným tempem 1,3 %. Duben a květen byly pro data smíšené.Údaje o inflaci však byly stejně odolné a centrálním bankéřům dělaly problémy.

S americkým dolarem dnes zamávala zejména právě data o vývoji spotřebitelských cen. Při denním nominálním minimu 1,0735 dle dat Patria.cz ustoupil na páru s eurem až na 1,0854 EURCZK, aktuálně jej vidíme s +0,8 % u hladiny 1,0830 EURCZK.

Rok začal tím, že trhy očekávaly rázné tempo snižování sazeb, které však nakonec zmařila lepkavá inflace a prohlášení představitelů Fedu, že nejsou přesvědčeni o tom, že inflace se přesvědčivě vrací k cíli.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 22:15 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.6682 -0.2125 24.7359 24.6131
CZK/USD 22.8230 -0.8235 23.0345 22.7110
HUF/EUR 395.0281 -0.0104 395.6185 393.3100
PLN/EUR 4.3337 -0.1608 4.3444 4.3197
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8251 0.5064 7.8604 7.7803
JPY/EUR 169.5325 0.4509 169.5385 168.6710
JPY/USD 156.8540 -0.1655 157.3740 155.7195
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8444 0.1566 0.8453 0.8418
CHF/EUR 0.9666 0.2650 0.9677 0.9622
NOK/EUR 11.4416 -0.4719 11.4956 11.3624
SEK/EUR 11.2259 -0.3168 11.2718 11.1423
USD/EUR 1.0808 0.6200 1.0854 1.0735
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.5012 -0.8127 1.5156 1.4914
CAD/USD 1.3725 -0.2279 1.3761 1.3680
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Tuzemská inflace opětovně zvolnila
12.06.2024 8:50
Po překvapivě vyšší dubnové inflaci došlo v květnu k jejímu zvolnění z...
Apple vystřelil nejvíce od roku 2022 pod příslibem využití potenciálu umělé inteligence a znovu sesadil Microsoft
12.06.2024 14:13
Apple včera posílil na rekordní hodnotu od prosince. Jeho akcie rostly...
Akciový trh příliš velký na to, aby klesl?
12.06.2024 17:55
U velkých bank se jednu dobu z důvodů zřejmých hovořilo často o tom, ž...
Trhy nadšeně čekají na Fed. Náladu zvedla inflace
12.06.2024 17:08
Data o spotřebitelských cenách v USA skončila mírně pod odhady a struk...
Jan Čermák: Prognóza Fedu hraje v nečekaně jestřábím hávu
12.06.2024 22:09
Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto c...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst