Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Moody´s snížila rating Českých drah na Baa3, výhled stabilní

Moody´s snížila rating Českých drah na Baa3, výhled stabilní

29.5.2014 13:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Ratingová agentura Moody´s dnes snížila hodnocení úvěrových závazků Českých drah z předchozí úrovně Baa2 na Baa3 se stabilním výhledem. Zároveň Moody´s snížila základní úvěrové hodnocení (BCA) na ba3 z ba2. BCA v podstatě měří finanční sílu podniku bez vlivu možných benefitů spojených se státní pomocí.

Moody´s své rozhodnutí odůvodnila slabší provozní výkoností Českých drah v roce 2013, jejich pokračující závislostí na krátkodobých úvěrových nástrojích a zpomalením plánované likvidace některých aktiv. Mezi ně patří především dříve avizovaný prodej stanic Správě železničních dopravních cest. Ratingová agentura také nepočítá s výrazným zlepšením úvěrové pozice a v ukazateli BCA nadále očekává zařazení spíše v kategorii ba3.

Pozitivně Moody´s naopak vnímá postupné snižování nákladů, a to především v dceřiné společnosti ČD Cargo. Ukazatele měření dosáhly v roce 2013 kladných hodnot s tím, jak reportovaný EBITDA dosáhl 1,7 mld. , navzdory mírnému snížení tržeb z nákladní přepravy.

S ohledem na to, že jsou České dráhy ve stoprocentním vlastnictví státu, Moody´s k hodnocení použila metodologii vztahující se na s vládou spřízněné společnosti, která se liší od klasického ratingu udělovaného soukromým podnikům.

Stabilní výhled pak odráží očekávání ratingové agentury, že České dráhy bez obtíží udrží hodnocení Baa3 a že skupina dosáhne stabilní provozní výkonnosti v průběhu roku 2014. Nepočítá také s výraznou změnou finančního profilu.

Případné zlepšení ratingu by dle Moody´s mohlo přijít ve chvíli, kdy by České dráhy zlepšily svou provozní výkonnost a úvěrové ukazatele. Variantou by například mohlo být snížení ukazatele dluh/EBITDA. Důležitým aspektem by bylo také případné zlepšení likvidní pozice, tedy především snížení své závislosti na krátkodobém financování. K lepšímu hodnocení by Českým drahám mohlo dopomoci také zvýšení ratingu České republiky.

Zdroj: Moody's Business Development


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data