Důležitým tématem pro trhy zůstává geopolitika. Hýbala s nimi minulý týden a může tak činit nadále. Napětí kolem Ukrajiny trochu polevilo po některých povzbudivých zprávách, ostražitost je však dále na místě. Postup islamistů v Iráku pokračuje a USA se ho snaží zpomalit vzdušnou kampaní Trhy by uvítaly jakýkoli náznak mírového řešení, ale úlevu by zřejmě přinesla i absence nových zpráv. Jinak zůstávají Ukrajina, Irák nebo Gaza stále rizikem.
Tento týden přinese řadu zajímavých makrodat. Na evropské straně to budou především údaje o HDP za druhý kvartál. S růstem eurozóny to zřejmě žádná sláva nebude, čeká se jen nepatrné mezikvartální zvýšení HDP. Značný vliv ovšem bude mít Německo, které po velmi silném prvním kvartále čeká určitě zpomalení a neměl by překvapit ani mírný pokles ekonomiky. I když je ve hře efekt vysoké srovnávací základny, nízká čísla z eurozóny podle nás mohou podporovat tlak na euro.
Z USA se naopak čekají slušná data o maloobchodě, který by měl mírně zvýšit tempo z předchozího měsíce. Vedle toho by se měl index průmyslové aktivity v New Yorku udržet na značně vysoké úrovni. U samotné průmyslové výroby jsme skeptičtější než trh, který čeká mírné zrychlení. Od čínského průmyslu a maloobchodu lze předpokládat znovu jen nevýrazné odchylky od konsensů.
Americký energetický holding Kinder Morgan zkonsoliduje svou strukturu. Dceřiné společnosti KM Energy Partners, KM Management a El Paso Pipeline budou plně integrovány do mateřského holdingu. Série transakcí má hodnotu 44 mld. USD. Tento krok by měl snížit celkové úrokové náklady a sjednotit uvedené entity pod jednu akcii, která pak může být použita jako platidlo při nákupu konkurentů.
zveřejní své výsledky za 2Q14 v úterý 12. srpna. Očekáváme, že tržby (47,1 mld. CZK) budou v letošním 2Q meziročně zhruba o 10 % meziročně slabší, především kvůli nižší dosažené průměrné zajištěné ceně silové elektřiny, nižším tržbám v jihovýchodní Evropě, nižší produkci ve vodních elektrárnách, či chybějícím mimořádným výnosům z distribuce ve 2Q13. Poslední dva zmiňované důvody meziročně nižších tržeb mohou i částečně vysvětlovat mírné zaostání našich odhadů (EBITDA 17,1 mld. CZK; NI 6,8 mld. CZK) za tržním konsensem (EBITDA 17,5 mld. CZK; NI 7,5 mld. CZK). Předpokládáme, že společnost v rámci svých výsledků za 2Q14 potvrdí své celoroční cíle pro letos plánované zisky a aktuálně považujeme vyhlídky fundamentu a tržní cenu akcií za přibližně vyvážené.
Celý výhled si klienti Patria Plus a Investor Plus mohou stáhnout v sekci Akcie – Výzkum - Analýzy.