Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M. Draghi: Jsme připraveni jednat, a to i nekonvenčně

M. Draghi: Jsme připraveni jednat, a to i nekonvenčně

23.9.2014 8:25
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Mario Draghi nebude sedět v koutě a vyčkávat. Tak by se dal přeložit vzkaz prezidenta ECB, který vyslal během včerejšího projevu před výborem Evropského parlamentu pro hospodářské a měnové záležitosti. Plánovaný nákup aktiv z dílny měnové autority je totiž dle něj jasným důkazem, že instituce hodlá využít řízení velikost své rozvahy k odvrácení možné deflace. O té se již delší dobu horlivě debatuje, když obavy dále rozdmýchala čísla z minulého týdne, která ukázala, že meziroční tempo inflace v srpnu dosáhlo 0,4 %, což představuje nejnižší hodnotu za téměř pět let. Jádrová inflace (očištěná o volatilní složky) pak dosahuje 0,9 %.

Kromě zpomaleného růstu inflace zůstávají středem zájmu ECB i další oblasti hospodářství. „ECB se vydává směrem aktivnějšího a kontrolovanějšího řízení své rozvahy. Nepřijatelně vysoká úroveň nezaměstnanosti a pokračující slabý růst úvěrů omezují sílu hospodářského oživení,“ uvedl Draghi v narážce na nedostatečné proudění jí nabízené likvidity.

Navzdory snížení sazeb mezibankovní likvidity na historická minima a poskytování dlouhodobých půjček se ECB totiž nedaří přesvědčit bankovní domy, aby využily přístup ke kapitálu a získaly dodatečnou hotovost, kterou by následně mohly rozpůjčovat zájemcům z reálné ekonomiky. I proto ECB klesá velikost její rozvahy, neboť nedokáže přimět banky, aby její „levné peníze“ zprostředkovaly v jednotlivých hospodářstvích regionu. Draghi v tomto směru včera naznačil, že hodlá rozvahu zvýšit na úrovně počátku roku 2012, což by odpovídalo navýšení aktiv o 1 bilion EUR. Právě rozsah tohoto plánu bude pravděpodobně největší Draghiho výzvou. Minulý týden ECB sice poskytla komerčním bankám první část levných čtyřletých půjček, které by měly pomoci „nabobtnání“ rozvahy, ale zájem o ně byl možná až překvapivě nízký. Dosáhl méně než 82,6 mld. EUR z celkově nabízených 400 mld. EUR. Přesto Draghi zůstává optimistický a k bližšímu hodnocení programu hodlá přistoupit až po dalším kole nabídky, které je naplánováno na prosinec.

Další příležitostí k navýšení rozvahy tak bude program nákupu aktiv a dluhopisů, jehož detailní podoba má být představena během příštího měsíce. Podle Draghiho by měl program dopomoci dosažení stanovených cílů, aniž by s ním spojené rizikové expozice měly mít velký vliv. Šéf ECB pak zdůraznil připravenost autority využít v rámci mandátu dalších nekonvenčních nástrojů v případě, že si to situace vyžádá.

Hospodářské oživení v eurozóně ztrácí na tempu a samotný Draghi se obává, že nedávné ekonomické indikátory nenaznačují výrazné zvýšení aktivity v regionu. To by měly ostatně potvrdit údaje o vývoji indexů nákupních manažerů (PMI) ve službách a průmyslu za září, které jsou naplánovány na dnešní dopoledne. V obou případech se očekává pokles ze srpnových úrovní. I proto Draghi vyzval státy eurozóny k dalším nezbytným krokům na zlepšení podnikatelského klimatu. „Odvážné strukturální reformy a posilování konkurenceschopnosti firemního sektoru jsou klíčem ke zlepšení podnikatelského prostředí," uvedl Draghi.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

ECB zahájila program levných úvěrů, kterým chce pomoci ekonomice
18.9.2014 12:41
Evropská centrální banka dnes poskytla komerčním bankám první část lev...
Šéf německé Bundesbanky kritizuje ECB za nové podpůrné kroky
22.9.2014 8:10
Šéf německé Bundesbanky Jens Weidmann podrobil Evropskou centrální ban...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.7.2017
22:01Výsledky firem zatím Wall Street nepřesvědčily
19:16Kam investovat na následujících deset let
18:06S&P potvrdila ratingy České republiky. Státní dluh podle ní zůstane nízký
17:11Pražská burza končí relativně úspěšný týden v červeném, Unipetrol po výsledcích +1 %
17:08Tři potenciální bubliny, před kterými by se investoři nyní měli mít na pozoru
17:00Koruna na závěr týdne znovu útočí. Eurodolar své zisky drží  
16:40Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
15:16Týden technicky: Euro Draghimu nevěří
15:15eBay (-3,4 %) kvartálními čísly otřásl důvěrou investorů
14:54Státní dluh ČR v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu korun
14:05České dráhy, a.s.: oznámení úrokové sazby na 9. výnosové období
13:59Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí roku výrazně klesly
13:41Ekonomika KLDR rostla loni nejvíc od roku 1999. Pomohl export i zbrojení
12:25Výsledky Qualcommu investory nezajímaly. Bojí se o výsledek miliardového sporu s Apple Inc.
11:57Kronus: Výsledková sezóna v USA se rozjíždí, jsem zvědavý na GE (video)
11:35Oživení na globálním trhu s hodinkami pomohlo Swatch zvýšit meziročně zisky
11:18Vyšetřování Trumpových vazeb na Rusko se rozšiřuje. Prezident prý zjišťuje, zda si může udělit milost
10:45Unipetrol ohlásil silná kvartální čísla (Komentář analytika Patria Finance)  
10:41Euro přerušilo jízdu, udrží zisky? Koruna nový atak nepodniká  
9:44Rozbřesk: Draghimu se nepodařilo zkrotit euro, to sílí na dvouletá maxima. A koruna otestovala 26,00

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data