Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M. Draghi: Jsme připraveni jednat, a to i nekonvenčně

M. Draghi: Jsme připraveni jednat, a to i nekonvenčně

23.9.2014 8:25
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Mario Draghi nebude sedět v koutě a vyčkávat. Tak by se dal přeložit vzkaz prezidenta ECB, který vyslal během včerejšího projevu před výborem Evropského parlamentu pro hospodářské a měnové záležitosti. Plánovaný nákup aktiv z dílny měnové autority je totiž dle něj jasným důkazem, že instituce hodlá využít řízení velikost své rozvahy k odvrácení možné deflace. O té se již delší dobu horlivě debatuje, když obavy dále rozdmýchala čísla z minulého týdne, která ukázala, že meziroční tempo inflace v srpnu dosáhlo 0,4 %, což představuje nejnižší hodnotu za téměř pět let. Jádrová inflace (očištěná o volatilní složky) pak dosahuje 0,9 %.

Kromě zpomaleného růstu inflace zůstávají středem zájmu ECB i další oblasti hospodářství. „ECB se vydává směrem aktivnějšího a kontrolovanějšího řízení své rozvahy. Nepřijatelně vysoká úroveň nezaměstnanosti a pokračující slabý růst úvěrů omezují sílu hospodářského oživení,“ uvedl Draghi v narážce na nedostatečné proudění jí nabízené likvidity.

Navzdory snížení sazeb mezibankovní likvidity na historická minima a poskytování dlouhodobých půjček se ECB totiž nedaří přesvědčit bankovní domy, aby využily přístup ke kapitálu a získaly dodatečnou hotovost, kterou by následně mohly rozpůjčovat zájemcům z reálné ekonomiky. I proto ECB klesá velikost její rozvahy, neboť nedokáže přimět banky, aby její „levné peníze“ zprostředkovaly v jednotlivých hospodářstvích regionu. Draghi v tomto směru včera naznačil, že hodlá rozvahu zvýšit na úrovně počátku roku 2012, což by odpovídalo navýšení aktiv o 1 bilion EUR. Právě rozsah tohoto plánu bude pravděpodobně největší Draghiho výzvou. Minulý týden ECB sice poskytla komerčním bankám první část levných čtyřletých půjček, které by měly pomoci „nabobtnání“ rozvahy, ale zájem o ně byl možná až překvapivě nízký. Dosáhl méně než 82,6 mld. EUR z celkově nabízených 400 mld. EUR. Přesto Draghi zůstává optimistický a k bližšímu hodnocení programu hodlá přistoupit až po dalším kole nabídky, které je naplánováno na prosinec.

Další příležitostí k navýšení rozvahy tak bude program nákupu aktiv a dluhopisů, jehož detailní podoba má být představena během příštího měsíce. Podle Draghiho by měl program dopomoci dosažení stanovených cílů, aniž by s ním spojené rizikové expozice měly mít velký vliv. Šéf ECB pak zdůraznil připravenost autority využít v rámci mandátu dalších nekonvenčních nástrojů v případě, že si to situace vyžádá.

Hospodářské oživení v eurozóně ztrácí na tempu a samotný Draghi se obává, že nedávné ekonomické indikátory nenaznačují výrazné zvýšení aktivity v regionu. To by měly ostatně potvrdit údaje o vývoji indexů nákupních manažerů (PMI) ve službách a průmyslu za září, které jsou naplánovány na dnešní dopoledne. V obou případech se očekává pokles ze srpnových úrovní. I proto Draghi vyzval státy eurozóny k dalším nezbytným krokům na zlepšení podnikatelského klimatu. „Odvážné strukturální reformy a posilování konkurenceschopnosti firemního sektoru jsou klíčem ke zlepšení podnikatelského prostředí," uvedl Draghi.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

ECB zahájila program levných úvěrů, kterým chce pomoci ekonomice
18.9.2014 12:41
Evropská centrální banka dnes poskytla komerčním bankám první část lev...
Šéf německé Bundesbanky kritizuje ECB za nové podpůrné kroky
22.9.2014 8:10
Šéf německé Bundesbanky Jens Weidmann podrobil Evropskou centrální ban...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (12/16 Q4)
EOG Resources Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
13:00American Tower Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Priceline Group Inc/The (12/16 Q4)