Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M. Draghi: Jsme připraveni jednat, a to i nekonvenčně

M. Draghi: Jsme připraveni jednat, a to i nekonvenčně

23.9.2014 8:25
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Mario Draghi nebude sedět v koutě a vyčkávat. Tak by se dal přeložit vzkaz prezidenta ECB, který vyslal během včerejšího projevu před výborem Evropského parlamentu pro hospodářské a měnové záležitosti. Plánovaný nákup aktiv z dílny měnové autority je totiž dle něj jasným důkazem, že instituce hodlá využít řízení velikost své rozvahy k odvrácení možné deflace. O té se již delší dobu horlivě debatuje, když obavy dále rozdmýchala čísla z minulého týdne, která ukázala, že meziroční tempo inflace v srpnu dosáhlo 0,4 %, což představuje nejnižší hodnotu za téměř pět let. Jádrová inflace (očištěná o volatilní složky) pak dosahuje 0,9 %.

Kromě zpomaleného růstu inflace zůstávají středem zájmu ECB i další oblasti hospodářství. „ECB se vydává směrem aktivnějšího a kontrolovanějšího řízení své rozvahy. Nepřijatelně vysoká úroveň nezaměstnanosti a pokračující slabý růst úvěrů omezují sílu hospodářského oživení,“ uvedl Draghi v narážce na nedostatečné proudění jí nabízené likvidity.

Navzdory snížení sazeb mezibankovní likvidity na historická minima a poskytování dlouhodobých půjček se ECB totiž nedaří přesvědčit bankovní domy, aby využily přístup ke kapitálu a získaly dodatečnou hotovost, kterou by následně mohly rozpůjčovat zájemcům z reálné ekonomiky. I proto ECB klesá velikost její rozvahy, neboť nedokáže přimět banky, aby její „levné peníze“ zprostředkovaly v jednotlivých hospodářstvích regionu. Draghi v tomto směru včera naznačil, že hodlá rozvahu zvýšit na úrovně počátku roku 2012, což by odpovídalo navýšení aktiv o 1 bilion EUR. Právě rozsah tohoto plánu bude pravděpodobně největší Draghiho výzvou. Minulý týden ECB sice poskytla komerčním bankám první část levných čtyřletých půjček, které by měly pomoci „nabobtnání“ rozvahy, ale zájem o ně byl možná až překvapivě nízký. Dosáhl méně než 82,6 mld. EUR z celkově nabízených 400 mld. EUR. Přesto Draghi zůstává optimistický a k bližšímu hodnocení programu hodlá přistoupit až po dalším kole nabídky, které je naplánováno na prosinec.

Další příležitostí k navýšení rozvahy tak bude program nákupu aktiv a dluhopisů, jehož detailní podoba má být představena během příštího měsíce. Podle Draghiho by měl program dopomoci dosažení stanovených cílů, aniž by s ním spojené rizikové expozice měly mít velký vliv. Šéf ECB pak zdůraznil připravenost autority využít v rámci mandátu dalších nekonvenčních nástrojů v případě, že si to situace vyžádá.

Hospodářské oživení v eurozóně ztrácí na tempu a samotný Draghi se obává, že nedávné ekonomické indikátory nenaznačují výrazné zvýšení aktivity v regionu. To by měly ostatně potvrdit údaje o vývoji indexů nákupních manažerů (PMI) ve službách a průmyslu za září, které jsou naplánovány na dnešní dopoledne. V obou případech se očekává pokles ze srpnových úrovní. I proto Draghi vyzval státy eurozóny k dalším nezbytným krokům na zlepšení podnikatelského klimatu. „Odvážné strukturální reformy a posilování konkurenceschopnosti firemního sektoru jsou klíčem ke zlepšení podnikatelského prostředí," uvedl Draghi.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

ECB zahájila program levných úvěrů, kterým chce pomoci ekonomice
18.9.2014 12:41
Evropská centrální banka dnes poskytla komerčním bankám první část lev...
Šéf německé Bundesbanky kritizuje ECB za nové podpůrné kroky
22.9.2014 8:10
Šéf německé Bundesbanky Jens Weidmann podrobil Evropskou centrální ban...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
5.12.2016
23:05Wall Street zahájila týden na nových maximech
19:00Hledá se Karel IV. (šest investičních témat pro rok 2017, díl druhý)
17:43Summary: Banca Popolare, Mediobanca, UniCredit, Intesa Sanpaolo, Monte Paschi
17:30Rakouským prezidentem bude Van der Bellen
17:26Technická analýza - Dolar je na páru s jenem nejvýše od letošního února
17:12Euru nezabránily v dnešním posílení zprávy z Itálie ani data  
17:01Praha close – Závěr lehce v červeném způsobil klesající ČEZ
17:00Citi má jasný vzkaz pro komoditní býky
16:30Čínu brzdí horší konkurenceschopnost, USA trh práce a Evropu vyšší ceny ropy
16:14Služby v zámoří jedou - podle ISM nejrychleji za rok
14:47Vlk a Sýkora: Italské referendum, reakce trhů a čtvrteční ECB (Video)
13:54Po italském „ne“ se na trhy vrací stabilita. Proč?
12:30Mohly by se Spojené státy vrátit k uhlí?
12:00Týdenní výhled - Italské referendum, americký ISM, ale hlavně ECB  
11:30Opustí Chanel hlavní město parfémů?
11:06Evropské indexy rostou, Swatch po vylepšeném doporučení +4 %
10:25Euro předvedlo rychlý návrat po zklamání z italského referenda  
10:00Pražská burza vstupuje do nového týdne růstem; elektřina pokračuje v pádu
9:43Technická analýza - Euro se po výsledku italského referenda snaží sbírat ztracené pozice
9:40Růst mezd nabírá na síle: Zaměstnanci pociťují ekonomický růst na svých výplatách ve větší míře než dříve

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru