Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pokud euro oslabí, získá periferie, ale Německo bude tratit. Inflaci by spustila až parita k dolaru.

Pokud euro oslabí, získá periferie, ale Německo bude tratit. Inflaci by spustila až parita k dolaru.

10.10.2014 15:45
Autor: Redakce, Patria Online

Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus se zamýšlí nad tím, jaké důsledky by mělo případné větší oslabení eura na jednotlivé země eurozóny. Předně poukazuje na fakt, že pokud by mělo euro skutečně prudce oslabit, stalo by se tak pouze v případě, že by investoři přestali nakupovat vládní dluhopisy členských zemí měnové unie. Spolu s oslabením eura by tak vzrostly výnosy těchto dluhopisů.

Z oslabení eura by těžily zejména země, u nichž konkurenceschopnost exportů do značné míry závisí na ceně. Podle Artuse jde zejména o Francii, Itálii a Španělsko. Celkový efekt by ale nebyl ani u těchto zemí silný, protože by zároveň vzrostly ceny dovozů a zejména komodit. A k tomu by se přidal negativní efekt popsaného růstu výnosů vládních dluhopisů.

V případě Německa by pak byl dopad slabšího eura negativní. Tato země totiž obecně těží ze silnějšího kurzu společné měny, protože cenová elasticita jejích exportů je malá. V Německu mají také vysokou váhu dovozy, které nejsou nahraditelné domácím zbožím. Do značné míry je to způsobeno offshoringem prováděným německými firmami. Jak ukazuje následující graf, německý podíl na světovém trhu neutrpěl ani v době, kdy euro posilovalo (tedy v letech 2002 – 2007):

eur

Artus tedy tvrdí, že prudší oslabení eura by jednoznačně vedlo ke konvergenci tempa růstu mezi Německem a zbytkem eurozóny. A ekonom se následně ptá, jak moc by euro muselo oslabit, aby v ECB vyvolalo obavy z rostoucí inflace. Na základě provedené analýzy tvrdí, že pokud by došlo k 10% oslabení (z 1,30 na 1,17), inflace v eurozóně by se zvýšila o 0,4 procentního bodu. Na to, aby se ECB začala kvůli oslabení eura bát vysoké inflace, by tedy euro muselo oslabit mnohem silněji – přiblížit se k paritě s dolarem, uzavírá Artus.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Rozbřesk - Berlín nechce z rozpočtových požadavků slevit, snaží se jít příkladem
10.10.2014 9:10
Známý americký ekonom Larry Summers - ministr financí za prezidenta Cl...
J. Stiglitz: Zdraví světové ekonomiky je znepokojující
10.10.2014 10:30
Eurozónu obestírá riziko možné recese a tempo oživení hospodářství ve ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum
17:24Euro srazil dolů holubičí Draghi, dolar naopak profituje z dat  
17:16Praha rostla podruhé za sebou. Tahounem dne ČEZ, skokanem Kofola
17:06Další varování, že těžbě OPECu roste konkurence
16:11Project Syndicate: Trump, korporativismus a nedostatek inovací
16:02Technická analýza - Poptávka na trhu s ropou roste, ale bohužel velmi pomalu
14:47Filadelfský Fed: Průmysl drží i začátkem roku vysoké tempo
14:17ECB si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?
14:04Netflixu se dařilo, zadlužení a konkurence však představují nebezpečí
14:00Hampl (ČNB): Korunu čeká po konci závazku divoké období. Kdy to bude?
13:20ECB žene ceny nemovitostí vzhůru
13:07Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
12:15Mayová v Davosu: Po brexitu chci odvážnou a ambiciózní obchodní dohodu s EU
11:56Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?  
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)