Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pokud euro oslabí, získá periferie, ale Německo bude tratit. Inflaci by spustila až parita k dolaru.

Pokud euro oslabí, získá periferie, ale Německo bude tratit. Inflaci by spustila až parita k dolaru.

10.10.2014 15:45
Autor: Redakce, Patria Online

Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus se zamýšlí nad tím, jaké důsledky by mělo případné větší oslabení eura na jednotlivé země eurozóny. Předně poukazuje na fakt, že pokud by mělo euro skutečně prudce oslabit, stalo by se tak pouze v případě, že by investoři přestali nakupovat vládní dluhopisy členských zemí měnové unie. Spolu s oslabením eura by tak vzrostly výnosy těchto dluhopisů.

Z oslabení eura by těžily zejména země, u nichž konkurenceschopnost exportů do značné míry závisí na ceně. Podle Artuse jde zejména o Francii, Itálii a Španělsko. Celkový efekt by ale nebyl ani u těchto zemí silný, protože by zároveň vzrostly ceny dovozů a zejména komodit. A k tomu by se přidal negativní efekt popsaného růstu výnosů vládních dluhopisů.

V případě Německa by pak byl dopad slabšího eura negativní. Tato země totiž obecně těží ze silnějšího kurzu společné měny, protože cenová elasticita jejích exportů je malá. V Německu mají také vysokou váhu dovozy, které nejsou nahraditelné domácím zbožím. Do značné míry je to způsobeno offshoringem prováděným německými firmami. Jak ukazuje následující graf, německý podíl na světovém trhu neutrpěl ani v době, kdy euro posilovalo (tedy v letech 2002 – 2007):

eur

Artus tedy tvrdí, že prudší oslabení eura by jednoznačně vedlo ke konvergenci tempa růstu mezi Německem a zbytkem eurozóny. A ekonom se následně ptá, jak moc by euro muselo oslabit, aby v ECB vyvolalo obavy z rostoucí inflace. Na základě provedené analýzy tvrdí, že pokud by došlo k 10% oslabení (z 1,30 na 1,17), inflace v eurozóně by se zvýšila o 0,4 procentního bodu. Na to, aby se ECB začala kvůli oslabení eura bát vysoké inflace, by tedy euro muselo oslabit mnohem silněji – přiblížit se k paritě s dolarem, uzavírá Artus.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Rozbřesk - Berlín nechce z rozpočtových požadavků slevit, snaží se jít příkladem
10.10.2014 9:10
Známý americký ekonom Larry Summers - ministr financí za prezidenta Cl...
J. Stiglitz: Zdraví světové ekonomiky je znepokojující
10.10.2014 10:30
Eurozónu obestírá riziko možné recese a tempo oživení hospodářství ve ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2017
11:25Korunu nechávají volby v klidu, euro klesá před ECB  
10:36Evropa na začátku týdne hledá směr, GKN po vylepšeném doporučení +3 %
9:50Pražská burza otevírá po volbách poklesem
9:34Klíčový týden pro Katalánsko: Konec nezávislosti? Předčasné volby?
9:16Rozbřesk: Vítězství hnutí ANO v českých volbách trhy nevyvedlo z míry
8:52Akciové futures naznačují zisky i v Praze + komentář analytika k dopadům výsledků voleb na akcie  
8:28Vítězství Abého ve volbách může trhům v Asii nahrát. Zatím otevřely nový týden smíšeně  
7:47Výsledky O2: Roaming zasáhne ziskovost, hlavní trendy ale odolají (výhled analytika)  
22.10.2017
23:28Volby ONLINE a souhrn: Zeman pověří sestavením vlády Babiše. ANO vybralo předsedu Sněmovny
9:47Španělský premiér: Katalánsku sesadíme vládu a sebereme autonomii
9:22Víkendář: Jednoduchý strategický návod pro každého podnikatele
21.10.2017
12:44Daily Mail: Proč selhávají moderní vztahy? Čekáme od nich moc
8:36Volby ONLINE: ANO má 78 mandátů, těsně prošla TOP09 i STAN
8:33Víkendář: Akcie rostou díky Trumpovi. Kvůli komu se trh propadne?
20.10.2017
22:03Páteční Wall Street: Nové rekordy indexů a neuvěřitelný obrat na GE
19:11Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
17:33Praha po dvou dnech opět roste, pomohla Erste a O2
17:31Summary: Zděšení z GE, rozpaky nad Daimlerem, ale i nadšení z Volva
17:09Nejhorší důvod pro NEpřijetí eura
16:49Týden technicky: Koruna stále sílí a EURUSD hledá směr

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data