Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pokud euro oslabí, získá periferie, ale Německo bude tratit. Inflaci by spustila až parita k dolaru.

Pokud euro oslabí, získá periferie, ale Německo bude tratit. Inflaci by spustila až parita k dolaru.

10.10.2014 15:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus se zamýšlí nad tím, jaké důsledky by mělo případné větší oslabení eura na jednotlivé země eurozóny. Předně poukazuje na fakt, že pokud by mělo euro skutečně prudce oslabit, stalo by se tak pouze v případě, že by investoři přestali nakupovat vládní dluhopisy členských zemí měnové unie. Spolu s oslabením eura by tak vzrostly výnosy těchto dluhopisů.

Z oslabení eura by těžily zejména země, u nichž konkurenceschopnost exportů do značné míry závisí na ceně. Podle Artuse jde zejména o Francii, Itálii a Španělsko. Celkový efekt by ale nebyl ani u těchto zemí silný, protože by zároveň vzrostly ceny dovozů a zejména komodit. A k tomu by se přidal negativní efekt popsaného růstu výnosů vládních dluhopisů.

V případě Německa by pak byl dopad slabšího eura negativní. Tato země totiž obecně těží ze silnějšího kurzu společné měny, protože cenová elasticita jejích exportů je malá. V Německu mají také vysokou váhu dovozy, které nejsou nahraditelné domácím zbožím. Do značné míry je to způsobeno offshoringem prováděným německými firmami. Jak ukazuje následující graf, německý podíl na světovém trhu neutrpěl ani v době, kdy euro posilovalo (tedy v letech 2002 – 2007):

eur

Artus tedy tvrdí, že prudší oslabení eura by jednoznačně vedlo ke konvergenci tempa růstu mezi Německem a zbytkem eurozóny. A ekonom se následně ptá, jak moc by euro muselo oslabit, aby v ECB vyvolalo obavy z rostoucí inflace. Na základě provedené analýzy tvrdí, že pokud by došlo k 10% oslabení (z 1,30 na 1,17), inflace v eurozóně by se zvýšila o 0,4 procentního bodu. Na to, aby se ECB začala kvůli oslabení eura bát vysoké inflace, by tedy euro muselo oslabit mnohem silněji – přiblížit se k paritě s dolarem, uzavírá Artus.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Rozbřesk - Berlín nechce z rozpočtových požadavků slevit, snaží se jít příkladem
10.10.2014 9:10
Známý americký ekonom Larry Summers - ministr financí za prezidenta Cl...
J. Stiglitz: Zdraví světové ekonomiky je znepokojující
10.10.2014 10:30
Eurozónu obestírá riziko možné recese a tempo oživení hospodářství ve ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
19:11Skutečné bubliny jsou někde jinde než na technologiích  
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupních doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů
8:33General Electric po sto letech vypadne z akciového indexu Dow Jones

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů