Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

27.05.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí tohoto roku v podstatě nerostla, eurozóna expandovala meziročním tempem 0,4 %. Tento vývoj podkopává obecné přesvědčení, že americká ekonomika si povede i nadále lépe než ta evropská. My sami jsme snížili naše projekce letošního růstu v USA z 2,8 % na 2,3 %, protože na eliminaci zklamání z prvního čtvrtletí by bylo třeba, aby v dalších čtvrtletích bylo dosaženo nerealistického oživení. Naše projekce pro tempo růstu eurozóny neměníme a stále předpokládáme, že dosáhne 1,2 %.

Přes uvedené změny se však stále domníváme, že americká ekonomika si v následujících čtvrtletích povede výrazně lépe než její evropský protějšek. Spojené státy totiž dosáhly mnohem většího pokroku na straně snižování významných nerovnováh. Zadlužení soukromého sektoru (nefinančních firem a domácností) od roku 2009 prudce kleslo a nalézá se na podobných úrovních jako na počátku boomu na trhu nemovitostí.

V prvním z následujících dvou grafů je vyznačen vývoj poměru dluhu nefinančních korporací a domácností k HDP v USA a v eurozóně. V roce 2009 se tento poměr v obou ekonomikách pohyboval na podobných úrovních, ale jeho pokles byl mnohem razantnější v USA, kde se nyní pohybuje kolem hodnot z let 2004 a 2005. Ve druhém obrázku je vyznačen vývoj indexu cen nemovitostí v USA a ve Francii. V USA skončila cenová korekce a ceny se vydaly opět směrem vzhůru:

pre2

Eurozóna tedy ve srovnání se Spojenými státy při snižování dluhu výrazně zaostává, a to se projevuje jak na straně investic, tak na spotřebě. Poslední zprávy z amerického trhu práce navíc ukazují na nastávající oživení. ECB sice tvrdí, že její program QE dosahuje kýženého efektu, ale inflační očekávání rostou i v USA a stojí za nimi zejména růst cen ropy. Ekonomické indikátory týkající se největší ekonomiky měnové unie, Německa, nejsou v poslední době nijak povzbudivé a Německo i celá eurozóna budou vývojem v Číně mnohem více ovlivněny než Spojené státy.

Projevit by se to mělo i na měnových trzích. Euro od poloviny dubna znatelně posílilo, protože řada investorů začala pochybovat o rozdílu mezi výkonem americké a evropské ekonomiky. Podle nás by ale tyto pochyby měly postupně pominout a trend na měnových trzích se opět obrátí. Na konci roku by se tak měl eurodolar pohybovat na hodnotě 1,04.

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

Ruská ekonomika na kolenou? Ani náhodou
27.05.2015 12:42
V posledních šesti měsících se hodně hovořilo o kolapsu ruské ekonomik...
SpaceX proniklo blíže zakázkám amerického letectva
27.05.2015 12:35
Soukromá americká společnost SpaceX získala souhlas k vypouštění ameri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024
15:14Invesco: Jak to nyní vypadá na trhu aktiv s pevným výnosem
13:25Než otevře Wall Street: Elf Beauty, Live Nation, Snowflake  
12:24Investice ve světě, který rychle stárne
12:10Polská skupina Allegro výrazně zvýšila čtvrtletní zisk, akcie reagují růstem o 8 %
11:03Skvělá Nvidia, slibná data... a vlažné dopoledne v Evropě  
10:52S&P: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v květnu opět zrychlil
10:49Rozbřesk: Přirozená reálná dlouhodobá úroková míra směřuje na sever
9:43Aerolinky Wizz Air (+5 %) se po třech letech ztrát vrátily k celoročnímu zisku
8:51Evropa zahájí mírně pozitivně, výsledky zveřejnila Nvidia a Colt  
8:08Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně zvýšila výnosy, zisk jí ale klesl
8:02Braňo Soták: Příběh Nvidie je zkrátka neuvěřitelný, velmi pravděpodobně ještě uvidíme nová maxima  
5:55ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
22.05.2024
22:37Nvidia (+5 %) oznamuje výsledky na očekáváním a silný výhled pro 2Q. Zvyšuje dividendu a avizuje akciový split
17:57Extrémem světových trhů jsou stále Spojené státy na straně jedné a UK na straně druhé
17:15Pavol Mokoš: Nová maxima na amerických trzích, pozitivní impulzy a sázky na vítěze
16:50Analýza: Do pět let nahradí AI většinu dovedností administrativních pracovníků

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje nových domů