Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

27.05.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí tohoto roku v podstatě nerostla, eurozóna expandovala meziročním tempem 0,4 %. Tento vývoj podkopává obecné přesvědčení, že americká ekonomika si povede i nadále lépe než ta evropská. My sami jsme snížili naše projekce letošního růstu v USA z 2,8 % na 2,3 %, protože na eliminaci zklamání z prvního čtvrtletí by bylo třeba, aby v dalších čtvrtletích bylo dosaženo nerealistického oživení. Naše projekce pro tempo růstu eurozóny neměníme a stále předpokládáme, že dosáhne 1,2 %.

Přes uvedené změny se však stále domníváme, že americká ekonomika si v následujících čtvrtletích povede výrazně lépe než její evropský protějšek. Spojené státy totiž dosáhly mnohem většího pokroku na straně snižování významných nerovnováh. Zadlužení soukromého sektoru (nefinančních firem a domácností) od roku 2009 prudce kleslo a nalézá se na podobných úrovních jako na počátku boomu na trhu nemovitostí.

V prvním z následujících dvou grafů je vyznačen vývoj poměru dluhu nefinančních korporací a domácností k HDP v USA a v eurozóně. V roce 2009 se tento poměr v obou ekonomikách pohyboval na podobných úrovních, ale jeho pokles byl mnohem razantnější v USA, kde se nyní pohybuje kolem hodnot z let 2004 a 2005. Ve druhém obrázku je vyznačen vývoj indexu cen nemovitostí v USA a ve Francii. V USA skončila cenová korekce a ceny se vydaly opět směrem vzhůru:

pre2

Eurozóna tedy ve srovnání se Spojenými státy při snižování dluhu výrazně zaostává, a to se projevuje jak na straně investic, tak na spotřebě. Poslední zprávy z amerického trhu práce navíc ukazují na nastávající oživení. ECB sice tvrdí, že její program QE dosahuje kýženého efektu, ale inflační očekávání rostou i v USA a stojí za nimi zejména růst cen ropy. Ekonomické indikátory týkající se největší ekonomiky měnové unie, Německa, nejsou v poslední době nijak povzbudivé a Německo i celá eurozóna budou vývojem v Číně mnohem více ovlivněny než Spojené státy.

Projevit by se to mělo i na měnových trzích. Euro od poloviny dubna znatelně posílilo, protože řada investorů začala pochybovat o rozdílu mezi výkonem americké a evropské ekonomiky. Podle nás by ale tyto pochyby měly postupně pominout a trend na měnových trzích se opět obrátí. Na konci roku by se tak měl eurodolar pohybovat na hodnotě 1,04.

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

Ruská ekonomika na kolenou? Ani náhodou
27.05.2015 12:42
V posledních šesti měsících se hodně hovořilo o kolapsu ruské ekonomik...
SpaceX proniklo blíže zakázkám amerického letectva
27.05.2015 12:35
Soukromá americká společnost SpaceX získala souhlas k vypouštění ameri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data