Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

27.05.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí tohoto roku v podstatě nerostla, eurozóna expandovala meziročním tempem 0,4 %. Tento vývoj podkopává obecné přesvědčení, že americká ekonomika si povede i nadále lépe než ta evropská. My sami jsme snížili naše projekce letošního růstu v USA z 2,8 % na 2,3 %, protože na eliminaci zklamání z prvního čtvrtletí by bylo třeba, aby v dalších čtvrtletích bylo dosaženo nerealistického oživení. Naše projekce pro tempo růstu eurozóny neměníme a stále předpokládáme, že dosáhne 1,2 %.

Přes uvedené změny se však stále domníváme, že americká ekonomika si v následujících čtvrtletích povede výrazně lépe než její evropský protějšek. Spojené státy totiž dosáhly mnohem většího pokroku na straně snižování významných nerovnováh. Zadlužení soukromého sektoru (nefinančních firem a domácností) od roku 2009 prudce kleslo a nalézá se na podobných úrovních jako na počátku boomu na trhu nemovitostí.

V prvním z následujících dvou grafů je vyznačen vývoj poměru dluhu nefinančních korporací a domácností k HDP v USA a v eurozóně. V roce 2009 se tento poměr v obou ekonomikách pohyboval na podobných úrovních, ale jeho pokles byl mnohem razantnější v USA, kde se nyní pohybuje kolem hodnot z let 2004 a 2005. Ve druhém obrázku je vyznačen vývoj indexu cen nemovitostí v USA a ve Francii. V USA skončila cenová korekce a ceny se vydaly opět směrem vzhůru:

pre2

Eurozóna tedy ve srovnání se Spojenými státy při snižování dluhu výrazně zaostává, a to se projevuje jak na straně investic, tak na spotřebě. Poslední zprávy z amerického trhu práce navíc ukazují na nastávající oživení. ECB sice tvrdí, že její program QE dosahuje kýženého efektu, ale inflační očekávání rostou i v USA a stojí za nimi zejména růst cen ropy. Ekonomické indikátory týkající se největší ekonomiky měnové unie, Německa, nejsou v poslední době nijak povzbudivé a Německo i celá eurozóna budou vývojem v Číně mnohem více ovlivněny než Spojené státy.

Projevit by se to mělo i na měnových trzích. Euro od poloviny dubna znatelně posílilo, protože řada investorů začala pochybovat o rozdílu mezi výkonem americké a evropské ekonomiky. Podle nás by ale tyto pochyby měly postupně pominout a trend na měnových trzích se opět obrátí. Na konci roku by se tak měl eurodolar pohybovat na hodnotě 1,04.

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

Ruská ekonomika na kolenou? Ani náhodou
27.05.2015 12:42
V posledních šesti měsících se hodně hovořilo o kolapsu ruské ekonomik...
SpaceX proniklo blíže zakázkám amerického letectva
27.05.2015 12:35
Soukromá americká společnost SpaceX získala souhlas k vypouštění ameri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data