Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

USA klopýtly, ale jejich náskok se opět projeví a dolar bude posilovat

27.05.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí tohoto roku v podstatě nerostla, eurozóna expandovala meziročním tempem 0,4 %. Tento vývoj podkopává obecné přesvědčení, že americká ekonomika si povede i nadále lépe než ta evropská. My sami jsme snížili naše projekce letošního růstu v USA z 2,8 % na 2,3 %, protože na eliminaci zklamání z prvního čtvrtletí by bylo třeba, aby v dalších čtvrtletích bylo dosaženo nerealistického oživení. Naše projekce pro tempo růstu eurozóny neměníme a stále předpokládáme, že dosáhne 1,2 %.

Přes uvedené změny se však stále domníváme, že americká ekonomika si v následujících čtvrtletích povede výrazně lépe než její evropský protějšek. Spojené státy totiž dosáhly mnohem většího pokroku na straně snižování významných nerovnováh. Zadlužení soukromého sektoru (nefinančních firem a domácností) od roku 2009 prudce kleslo a nalézá se na podobných úrovních jako na počátku boomu na trhu nemovitostí.

V prvním z následujících dvou grafů je vyznačen vývoj poměru dluhu nefinančních korporací a domácností k HDP v USA a v eurozóně. V roce 2009 se tento poměr v obou ekonomikách pohyboval na podobných úrovních, ale jeho pokles byl mnohem razantnější v USA, kde se nyní pohybuje kolem hodnot z let 2004 a 2005. Ve druhém obrázku je vyznačen vývoj indexu cen nemovitostí v USA a ve Francii. V USA skončila cenová korekce a ceny se vydaly opět směrem vzhůru:

pre2

Eurozóna tedy ve srovnání se Spojenými státy při snižování dluhu výrazně zaostává, a to se projevuje jak na straně investic, tak na spotřebě. Poslední zprávy z amerického trhu práce navíc ukazují na nastávající oživení. ECB sice tvrdí, že její program QE dosahuje kýženého efektu, ale inflační očekávání rostou i v USA a stojí za nimi zejména růst cen ropy. Ekonomické indikátory týkající se největší ekonomiky měnové unie, Německa, nejsou v poslední době nijak povzbudivé a Německo i celá eurozóna budou vývojem v Číně mnohem více ovlivněny než Spojené státy.

Projevit by se to mělo i na měnových trzích. Euro od poloviny dubna znatelně posílilo, protože řada investorů začala pochybovat o rozdílu mezi výkonem americké a evropské ekonomiky. Podle nás by ale tyto pochyby měly postupně pominout a trend na měnových trzích se opět obrátí. Na konci roku by se tak měl eurodolar pohybovat na hodnotě 1,04.

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

Ruská ekonomika na kolenou? Ani náhodou
27.05.2015 12:42
V posledních šesti měsících se hodně hovořilo o kolapsu ruské ekonomik...
SpaceX proniklo blíže zakázkám amerického letectva
27.05.2015 12:35
Soukromá americká společnost SpaceX získala souhlas k vypouštění ameri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.06.2025
17:35Konec obchodních deficitů USA? Takže taky konec nasávání globálních úspor
17:01Rizika spojená s plněním rozpočtu se naplňují, uvedla rozpočtová rada
16:44Trump trhy novými hrozbami nerozbořil. Boeing trpí neštěstím letounu, Oracle vzlétl na cloudu  
15:45Německá BioNTech za 1,25 miliardy USD převezme domácího konkurenta CureVac
14:59Oracle (+8 %) po výsledcích: Chtějí všechno, něco takového jsme ještě nezažili
14:52Akcie Boeing (-8 %) platí za pád letounu 787-8 Dreamliner z Indie do Londýna. Nepřežilo 242 lidí na palubě a další desítky na zemi
12:58Bloomberg: Dlouhodobé dluhopisy USA budou v aukci za 22 miliard dolarů čelit klíčové zkoušce
11:35Trump plánuje další cla, trhy však nepanikaří. Na programu důležitá aukce  
11:02Ifo zlepšil odhad růstu německé ekonomiky, na letošek na 0,3 procenta
9:59Airbus zlepšil výhled poptávky po letadlech na příštích 20 let o dvě procenta
9:16Rozbřesk: Dopad cel v americké inflaci zatím vidět není. Koruna se veze na slabém dolaru
8:56Nové Trumpovy celní hrozby v úvodu zatlačí trhy do ztrát  
6:03Strategové z Wall Street jsou ohledně amerických akcií čím dál optimističtější. Morgan Stanley očekává roční růst S&P 500 o 8 procent
11.06.2025
22:02Zámořské indexy v závěru obchodování ztrácely  
17:11UK a USA si budou muset vybrat mezi financemi a průmyslem?
17:06Akcie v USA mírně posilují  
17:04J&T Global Finance XIII., s.r.o.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu a splacení jistiny
16:28Vzácné kovy za studenty. Čína a USA se dohodly na klíčových komoditách i omezení cel
15:12Růst spotřebitelských cen v USA v květnu zmírnil. Pomohl levnější benzin
15:06Jeden palčivý a druhý jen důležitý problém Applu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m