Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FOREX TIP – Negativní vliv Řecka by měl být pouze tranzitivní, DAX může pokračovat výše

FOREX TIP – Negativní vliv Řecka by měl být pouze tranzitivní, DAX může pokračovat výše

17.6.2015 15:25
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Z historických maxim 12 400 bodů, při kterých se německý index DAX nacházel v polovině dubna, již instrument sestoupil o více než 11 procent. Mírně tak překonal pomyslnou desetiprocentní hranici, která by měla oddělovat korekci od definitivní změny trendu. K tomu by však nemuselo dojít.  V krátkosti se podívejme na několik důvodů.

Vývoj na evropských trzích bude do značné míry ovlivněn děním na měnovém trhu, konkrétně na kurzu eura. Pokud začne Fed hrát na jestřábí notu, mohl by měnový pár EURUSD sestoupit ještě o pár figur níže a tím pomoci evropskému exportu. V eurozóně se zároveň pomalu vytrácejí obavy z deflace a zvyšují se inflační očekávání, což se začíná projevovat v praxi. Důkazem budiž poslední údaj CPI v EMU (revize ve výši 0,3 procent zveřejněna dnes), kdy se poprvé po téměř půl roce dostala tato hodnota do pozitivních čísel. Výše se posouvá také jádrový index a to je jistě vývoj, od kterého by se budoucí zrychlování cen mohlo odrazit. Pokud se navíc evropský průmysl nachází skutečně na počátku velmi pozvolného oživení, mohly by tohoto optimistického výhledu využít i evropské cenné papíry.

Příliš pozitivně však nevyzněla poslední data z průzkumu ZEW. Index očekávání klesl na 31,5 bodu (konsensus 37,3 b.), na vině je současná situace na balkánském poloostrově. Řecká nerozhodnost mate nejen evropské politky, ale také investory.

K aktuálnímu nastavení měnověpolitické a ekonomické situace a jejímu pozitivnímu vlivu na německý index se souhlasně vyjádřili také analytici Patria Finance:

Tomáš Vlk: "Pokud se odrazíme od německé či evropské ekonomiky, DAX v prvním kvartále reagoval na lepšící se vyhlídky přece jen hodně prudce a z tohoto pohledu korekce smysl určitě dává. Ekonomika by však za podpory domácí (a zvláště té německé) poptávky měla podle našich představ nadále postupně mírně zrychlovat a dávat tak akciím po korekci novou podporu v růstu. Ani za této situace však nečekáme brzký ústup ECB od programu QE, takže podpora ze strany měnové politiky zůstane zachována. V případě Německa (a akcií zdejších firem) může mít pozitivní efekt předpokládaný pokles kurzu EURUSD, neboť oslabení eura je příznivé pro jeho exportně zaměřený průmysl. Prudká korekce na německých i dalších dluhopisech, jejíž důsledky byly vidět i na akciích a euru, by se podle nás měla zastavit. Ačkoli v delším horizontu stále předpokládáme růst výnosů, zdaleka by neměl být tak dramatický, jako jsme viděli v nedávné době."

Jan Šumbera: "Ačkoliv index DAX může v nejbližších týdnech dostat pod tlak řecká sága, ve střednědobém horizontu by měl najít ztracenou podporu a zamířit výše. Nadále věříme v rozšíření reálného úrokového diferenciálu mezi USA a eurozónou, jehož výsledkem by měl být tlak na oslabení eura, z nějž právě německé exportně orientované podniky budou profitovat. Korekce navíc srazila valuaci (optikou P/E) k úrovním pouze mírně nad desetiletým průměrem, což s ohledem na atraktivitu akcií v relaci k ostatním aktivům (především pak stále nadhodnoceným dluhopisům) může investory přimět k budování dlouhých pozic."
 
Pro jisté oživení mluví i technický pohled. V současné chvíli se index pohybuje těsně nad úrovní 11 000 bodů, kde se nachází lokální podpora pro tento index. Zajímavá svíčka se vykreslila v průběhu včerejšího obchodování. Formace „hammer“ na úrovni podpory po předchozím desetiprocentním poklesu již zafungovala v nedávné minulosti, a to na přelomu září a října loňského roku. Po tomto signálu následovala více než pětiměsíční  rally, která vyvrcholila právě historickými maximy.

DAX2

Index se zároveň opírá o 38% Fibonacciho rozšíření (min 8 352 ; max 12 399). Stochastický oscilátor, který měří překoupený a přeprodaný trh poměřováním minim a maxim svíček s uzavírací cenou, neposkytuje jasný signál a indikuje spíše nervózní obchodování směřující do strany. Prostor pro posílení indexu oscilátor poskytuje, avšak při značném riziku pohybu opačným směrem, jelikož signální linie jsou nasměrovány dolů.

DAX1

Ve střednědobém horizontu se přikláníme spíše na stranu německého benchmarku, avšak na negativních a šokových zprávách ohledně řecké tragédie existuje riziko sestupu indexu pod úrovně 11 000 bodů. Tyto zprávy by však měly mít na trh spíš tranzitivní charakter a po absorbování počátečního negativního sentimentu by mohl index tyto efekty přetlačit a přiblížit se k nedávným maximům.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.4.2017
14:11Project Syndicate: Nebezpečnost nerovnosti?
8:04Víkendář: Pomýlený obdiv supermanů
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data