Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FOREX TIP – Negativní vliv Řecka by měl být pouze tranzitivní, DAX může pokračovat výše

FOREX TIP – Negativní vliv Řecka by měl být pouze tranzitivní, DAX může pokračovat výše

17.06.2015 15:25
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Z historických maxim 12 400 bodů, při kterých se německý index DAX nacházel v polovině dubna, již instrument sestoupil o více než 11 procent. Mírně tak překonal pomyslnou desetiprocentní hranici, která by měla oddělovat korekci od definitivní změny trendu. K tomu by však nemuselo dojít.  V krátkosti se podívejme na několik důvodů.

Vývoj na evropských trzích bude do značné míry ovlivněn děním na měnovém trhu, konkrétně na kurzu eura. Pokud začne Fed hrát na jestřábí notu, mohl by měnový pár EURUSD sestoupit ještě o pár figur níže a tím pomoci evropskému exportu. V eurozóně se zároveň pomalu vytrácejí obavy z deflace a zvyšují se inflační očekávání, což se začíná projevovat v praxi. Důkazem budiž poslední údaj CPI v EMU (revize ve výši 0,3 procent zveřejněna dnes), kdy se poprvé po téměř půl roce dostala tato hodnota do pozitivních čísel. Výše se posouvá také jádrový index a to je jistě vývoj, od kterého by se budoucí zrychlování cen mohlo odrazit. Pokud se navíc evropský průmysl nachází skutečně na počátku velmi pozvolného oživení, mohly by tohoto optimistického výhledu využít i evropské cenné papíry.

Příliš pozitivně však nevyzněla poslední data z průzkumu ZEW. Index očekávání klesl na 31,5 bodu (konsensus 37,3 b.), na vině je současná situace na balkánském poloostrově. Řecká nerozhodnost mate nejen evropské politky, ale také investory.

K aktuálnímu nastavení měnověpolitické a ekonomické situace a jejímu pozitivnímu vlivu na německý index se souhlasně vyjádřili také analytici Patria Finance:

Tomáš Vlk: "Pokud se odrazíme od německé či evropské ekonomiky, DAX v prvním kvartále reagoval na lepšící se vyhlídky přece jen hodně prudce a z tohoto pohledu korekce smysl určitě dává. Ekonomika by však za podpory domácí (a zvláště té německé) poptávky měla podle našich představ nadále postupně mírně zrychlovat a dávat tak akciím po korekci novou podporu v růstu. Ani za této situace však nečekáme brzký ústup ECB od programu QE, takže podpora ze strany měnové politiky zůstane zachována. V případě Německa (a akcií zdejších firem) může mít pozitivní efekt předpokládaný pokles kurzu EURUSD, neboť oslabení eura je příznivé pro jeho exportně zaměřený průmysl. Prudká korekce na německých i dalších dluhopisech, jejíž důsledky byly vidět i na akciích a euru, by se podle nás měla zastavit. Ačkoli v delším horizontu stále předpokládáme růst výnosů, zdaleka by neměl být tak dramatický, jako jsme viděli v nedávné době."

Jan Šumbera: "Ačkoliv index DAX může v nejbližších týdnech dostat pod tlak řecká sága, ve střednědobém horizontu by měl najít ztracenou podporu a zamířit výše. Nadále věříme v rozšíření reálného úrokového diferenciálu mezi USA a eurozónou, jehož výsledkem by měl být tlak na oslabení eura, z nějž právě německé exportně orientované podniky budou profitovat. Korekce navíc srazila valuaci (optikou P/E) k úrovním pouze mírně nad desetiletým průměrem, což s ohledem na atraktivitu akcií v relaci k ostatním aktivům (především pak stále nadhodnoceným dluhopisům) může investory přimět k budování dlouhých pozic."
 
Pro jisté oživení mluví i technický pohled. V současné chvíli se index pohybuje těsně nad úrovní 11 000 bodů, kde se nachází lokální podpora pro tento index. Zajímavá svíčka se vykreslila v průběhu včerejšího obchodování. Formace „hammer“ na úrovni podpory po předchozím desetiprocentním poklesu již zafungovala v nedávné minulosti, a to na přelomu září a října loňského roku. Po tomto signálu následovala více než pětiměsíční  rally, která vyvrcholila právě historickými maximy.

DAX2

Index se zároveň opírá o 38% Fibonacciho rozšíření (min 8 352 ; max 12 399). Stochastický oscilátor, který měří překoupený a přeprodaný trh poměřováním minim a maxim svíček s uzavírací cenou, neposkytuje jasný signál a indikuje spíše nervózní obchodování směřující do strany. Prostor pro posílení indexu oscilátor poskytuje, avšak při značném riziku pohybu opačným směrem, jelikož signální linie jsou nasměrovány dolů.

DAX1

Ve střednědobém horizontu se přikláníme spíše na stranu německého benchmarku, avšak na negativních a šokových zprávách ohledně řecké tragédie existuje riziko sestupu indexu pod úrovně 11 000 bodů. Tyto zprávy by však měly mít na trh spíš tranzitivní charakter a po absorbování počátečního negativního sentimentu by mohl index tyto efekty přetlačit a přiblížit se k nedávným maximům.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)