Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Politické naděje drží argentinské dluhopisy nad vodou

Politické naděje drží argentinské dluhopisy nad vodou

7.9.2015 16:44
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Čínská ekonomika zpomaluje a investoři se zbavují aktiv z rozvíjejících se trhů. Oblíbenost prezidentů v Latinské Americe klesá. Jak se však někdy říká, na světě existují čtyři druhy ekonomik – rozvojové, rozvinuté, japonská a argentinská a zdánlivá jihoamerická argentinská ekonomická výjimečnost se opět projevuje i nyní. Argentinské dluhopisy se od začátku srpna mohou pyšnit 6procentním výnosem a popularita argentinské populistické prezidentky Cristiny Fernández se podle posledních průzkumů drží na solidních 48 procentech a to navzdory stagnující ekonomice a odhadované 20procentní inflaci.

Důvod pro tento jednoznačný nesoulad je podle mnoha analytiků jednoduchý, investoři kupují argentinské dluhopisy v očekávání obratu, který by měly přinést říjnové prezidentské volby. Volby, které se budou konat koncem října, by podle jejich očekávání mohli přinést novou vládu, která zruší neudržitelnou hospodářskou politiku, která udržela současnou prezidentku ve funkci dvě volební období a předtím ještě i jejího zesnulého manžela a bývalého argentinského prezidenta Néstora Kirchnera.

Nevídaná popularita argentinské prezidentky
Popularita současné hlavy státu Fernández pravděpodobně podle poradce prezidentského kandidáta Mauricia Macriho pramení ze tří základních důvodů – je to žena, navíc ještě vdova a hlavně odchází z funkce. Cristina Fernández v nadcházejících volbách již kandidovat nemůže. Každopádně oblíbenost argentinské prezidentky je dvakrát taková než u chilské prezidentky Michelle Bachelet a dokonce osminásobná než u brazilské prezidentky Dilmy Rousseff. A to navzdory faktu, že stejně jako brazilská prezidentka je zapletena do korupčního skandálu okolo státní ropné společnosti, byla i funkční období Fernández opředena korupčními skandály a letos se o ní hovořilo v souvislosti s aférou ohledně smrti argentinského prokurátora v návaznosti na vyšetřování teroristického útoku v Buenos Aires v roce 1992. Je to ale právě aktuální popularita argentinské prezidentky, která by mohla vítězi voleb, které se budou konat 25. října zároveň ztužit situaci s ohledem na zvrácení jejích intervenčních politik.

Zásadní povolební změny?
Je jasné, že se Argentina po volbách změní, ale tyto změny podle Stratforu nebudou pravděpodobně tak zásadní, v jaké doufají globální pozorovatelé. To by mohlo zhatit veškeré naděje investorů do argentinského dluhu jako je například George Soros, že Buenos Aires konečně vyřeší dlouhotrvající právní spory s věřiteli a brzy se tak vrátí na mezinárodní kapitálové trhy. Obliba Fernández totiž mimo jiné vyjadřuje i širokou podporu velké části politik implementovaných během jejího funkčního období. A to i přesto, že argentinská ekonomika rychle rostla na počátku nového milénia, ale její vzestupný trend se od té doby zastavil a zasekla se tak na relativně vysoké úrovni. Soukromý sektor tak ani v očekávání zlepšení situace nepřikročil k propouštění.

Tato relativně vysoká úroveň ekonomiky by se však snadno mohla propadnout, pokud se nová vláda bude muset potýkat s poklesem devízových rezerv, rostoucím schodkem rozpočtu financovaným tištěním peněz a odhadovaným 17procentním propadem hodnoty vývozu v prvních sedmi měsících tohoto roku ve srovnání se stejným obdobím roku 2014. Tato situace totiž rozhodně není udržitelná.

Například výdaje na dotace vylétly oproti 0,8 procentu hrubého domácího produktu v roce 2006, tedy rok předtím než nastoupila do funkce Fernández, na 5,1 procenta v loňském roce a snížení těchto výdajů bude politicky velice obtížné. Ve svém srpnovém projevu na burze cenných papírů v Buenos Aires se současná prezidentka navíc vyjádřila jasně v tom smyslu, že žádná z jejích politik nepotřebuje změnu a zvláště pak se to týká odstranění měnových omezení, které podporují argentinské peso.

Argentinské peso

Zatímco brazilský reál se letos propadl proti dolaru o třetinu, argentinské peso oslabilo pouze o 8 procent, ovšem tamní centrální banku to stálo jen v srpnu propad devízových rezerv o 342 milionů dolarů na 33,6 miliardy dolarů. Rozšířila se tak i mezera mezi oficiálním měnovým kurzem 9,3 peso za dolar a 15,5 peso za dolar na černém trhu. Důvodem k oblibě argentinské prezidentky může však také být prostá nostalgie, se kterou Argentinci vzpomínají na posledních 13 let rozmachu pod vládou Fernández a Kirchnera. Současná prezidentka si tak v průzkumech oblíbenosti pravděpodobně vede dobře, hlavně proto, že svůj úřad opouští bez možnosti návratu.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Dolar neudržel zisky z dat, libra se snaží o nápravu nedávných ztrát
7.9.2015 10:40
Nový týden začal už znovu s Čínou, kde se trhy otevírají po dvoudenní ...
Čínský zahraniční obchod, americké PPI a evropská revize HDP…týdenní výhled
7.9.2015 11:00
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m