Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Politické naděje drží argentinské dluhopisy nad vodou

Politické naděje drží argentinské dluhopisy nad vodou

07.09.2015 16:44
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Čínská ekonomika zpomaluje a investoři se zbavují aktiv z rozvíjejících se trhů. Oblíbenost prezidentů v Latinské Americe klesá. Jak se však někdy říká, na světě existují čtyři druhy ekonomik – rozvojové, rozvinuté, japonská a argentinská a zdánlivá jihoamerická argentinská ekonomická výjimečnost se opět projevuje i nyní. Argentinské dluhopisy se od začátku srpna mohou pyšnit 6procentním výnosem a popularita argentinské populistické prezidentky Cristiny Fernández se podle posledních průzkumů drží na solidních 48 procentech a to navzdory stagnující ekonomice a odhadované 20procentní inflaci.

Důvod pro tento jednoznačný nesoulad je podle mnoha analytiků jednoduchý, investoři kupují argentinské dluhopisy v očekávání obratu, který by měly přinést říjnové prezidentské volby. Volby, které se budou konat koncem října, by podle jejich očekávání mohli přinést novou vládu, která zruší neudržitelnou hospodářskou politiku, která udržela současnou prezidentku ve funkci dvě volební období a předtím ještě i jejího zesnulého manžela a bývalého argentinského prezidenta Néstora Kirchnera.

Nevídaná popularita argentinské prezidentky
Popularita současné hlavy státu Fernández pravděpodobně podle poradce prezidentského kandidáta Mauricia Macriho pramení ze tří základních důvodů – je to žena, navíc ještě vdova a hlavně odchází z funkce. Cristina Fernández v nadcházejících volbách již kandidovat nemůže. Každopádně oblíbenost argentinské prezidentky je dvakrát taková než u chilské prezidentky Michelle Bachelet a dokonce osminásobná než u brazilské prezidentky Dilmy Rousseff. A to navzdory faktu, že stejně jako brazilská prezidentka je zapletena do korupčního skandálu okolo státní ropné společnosti, byla i funkční období Fernández opředena korupčními skandály a letos se o ní hovořilo v souvislosti s aférou ohledně smrti argentinského prokurátora v návaznosti na vyšetřování teroristického útoku v Buenos Aires v roce 1992. Je to ale právě aktuální popularita argentinské prezidentky, která by mohla vítězi voleb, které se budou konat 25. října zároveň ztužit situaci s ohledem na zvrácení jejích intervenčních politik.

Zásadní povolební změny?
Je jasné, že se Argentina po volbách změní, ale tyto změny podle Stratforu nebudou pravděpodobně tak zásadní, v jaké doufají globální pozorovatelé. To by mohlo zhatit veškeré naděje investorů do argentinského dluhu jako je například George Soros, že Buenos Aires konečně vyřeší dlouhotrvající právní spory s věřiteli a brzy se tak vrátí na mezinárodní kapitálové trhy. Obliba Fernández totiž mimo jiné vyjadřuje i širokou podporu velké části politik implementovaných během jejího funkčního období. A to i přesto, že argentinská ekonomika rychle rostla na počátku nového milénia, ale její vzestupný trend se od té doby zastavil a zasekla se tak na relativně vysoké úrovni. Soukromý sektor tak ani v očekávání zlepšení situace nepřikročil k propouštění.

Tato relativně vysoká úroveň ekonomiky by se však snadno mohla propadnout, pokud se nová vláda bude muset potýkat s poklesem devízových rezerv, rostoucím schodkem rozpočtu financovaným tištěním peněz a odhadovaným 17procentním propadem hodnoty vývozu v prvních sedmi měsících tohoto roku ve srovnání se stejným obdobím roku 2014. Tato situace totiž rozhodně není udržitelná.

Například výdaje na dotace vylétly oproti 0,8 procentu hrubého domácího produktu v roce 2006, tedy rok předtím než nastoupila do funkce Fernández, na 5,1 procenta v loňském roce a snížení těchto výdajů bude politicky velice obtížné. Ve svém srpnovém projevu na burze cenných papírů v Buenos Aires se současná prezidentka navíc vyjádřila jasně v tom smyslu, že žádná z jejích politik nepotřebuje změnu a zvláště pak se to týká odstranění měnových omezení, které podporují argentinské peso.

Argentinské peso

Zatímco brazilský reál se letos propadl proti dolaru o třetinu, argentinské peso oslabilo pouze o 8 procent, ovšem tamní centrální banku to stálo jen v srpnu propad devízových rezerv o 342 milionů dolarů na 33,6 miliardy dolarů. Rozšířila se tak i mezera mezi oficiálním měnovým kurzem 9,3 peso za dolar a 15,5 peso za dolar na černém trhu. Důvodem k oblibě argentinské prezidentky může však také být prostá nostalgie, se kterou Argentinci vzpomínají na posledních 13 let rozmachu pod vládou Fernández a Kirchnera. Současná prezidentka si tak v průzkumech oblíbenosti pravděpodobně vede dobře, hlavně proto, že svůj úřad opouští bez možnosti návratu.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Dolar neudržel zisky z dat, libra se snaží o nápravu nedávných ztrát
07.09.2015 10:40
Nový týden začal už znovu s Čínou, kde se trhy otevírají po dvoudenní ...
Čínský zahraniční obchod, americké PPI a evropská revize HDP…týdenní výhled
07.09.2015 11:00
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.01.2022
5:54Čína by místo další stimulace R&D měla spíše provést reformy
20.01.2022
22:03Trhy v nervozitě před FEDem zisky neudržely, dařilo se ale Číně  
17:31Cyklické indikátory v USA a Evropě a hledání atraktivních akcií mimo americké trhy
17:21Technologie dnes v čele pozitivního obratu. Koruna míří k 24,20 EURCZK  
17:11K zastavení růstu inflace je nutná reakce měnové politiky, říká Holub z ČNB
17:10Akcie čínských technologií prudce posilují po uvolnění měnové politiky (komentář analytika)  
16:42Výsledky Alcoa: Prudce rostoucí cena hliníku kompenzuje klesající prodeje  
16:18Akcie na dně a optimistický výhled. Čínské tituly nyní vypadají slibně
15:56Ministerstvo financí zhoršilo odhad letošního růstu ekonomiky na 3,1 procenta, inflaci vidí výše
14:30Nejlevnější sektor v Evropě skrývá potenciál k dalším zisků
14:27Aerolinky American Airlines díky zájmu o cestování o svátcích snížily ztrátu
14:11Ruská centrální banka navrhla zákaz používání a těžby kryptoměn na ruském území
12:59Amazon otevře první kamenný obchod s oblečením, kde využije moderní technologie
12:15Jak investovat do S&P 500 snadno? V Patrii bušit do stolu nemusíte
11:21Inflace v eurozóně stoupla na rekordních pět procent, v EU na 5,3 procenta
11:19Evropa neudržela úvodní zisky, dluhopisům se ale daří  
10:50Existují důvody pro fiskální pravidla v eurozóně? A jak by podle ekonoma Natixis vlastně měla být nastavena?
10:49Inflace se bude letos v eurozóně postupně snižovat, říká prezidentka ECB
10:15Čína podruhé za poslední měsíc snížila úrokové sazby. Chce podpořit ekonomiku
9:12Rozbřesk: Česká koruna jako protiinflační faktor. Vydrží silná nehledě na akciové výprodeje?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00IHS Markit Ltd (11/21 Q4)
13:00Schlumberger NV (12/21 Q4)