Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Během korekce hlavně nečiňte divoká rozhodnutí založená na pouhých pocitech

Během korekce hlavně nečiňte divoká rozhodnutí založená na pouhých pocitech

29.01.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Vysoká volatilita trhů vede řadu lidí k úvahám o tom, zda se korekce může změnit v medvědí trh. Jiní zase přemýšlí o možnosti recese či o opakování krize z roku 2008. Já netvrdím, že mám na podobné otázky odpověď. Mohu ale poukázat na data, která celou věc dají do správné perspektivy. Začněme s tím, že každý hluboký propad překročí hranici 10 %, ale ne každé oslabení trhu o 10 % se změní v hluboký propad. Od roku 1950 klesl index Standard & Poor’s 500 o více než 10 % v průměru každé dva roky. Nějakou pravidelnost bychom zde ale hledali jen těžko. Můžeme však vysledovat měnící se období vyšší a nižší volatility.

Současný pokles přišel hodně nečekaně a rychle a pocitově jej tak můžeme vnímat velmi negativně. Takové emoce jsou ovšem zavádějící. Od roku 1928 došlo k 23 propadům trhů o více než 20 %. Takový pokles, který je dvojnásobkem korekce, je oficiální definicí medvědího trhu. Průměrně tak k posunu do medvědího trhu došlo každého 3,5 roku. Někdy ale uplynulo celé desetiletí a k ničemu takovému nedošlo. Stalo se tak třeba mezi lety 1946 a 1958, či 1988 a 1998. V pěti případech, kdy akcie klesly o více než 20 %, uzavřely ještě ten samý rok v černých číslech. U korekcí převyšujících 10 % došlo k uzavření roku v pozitivním teritoriu v 57 % případů.

Ohledně recesí je možná nejlepší odkázat se na jednoho z nejlepších ekonomů naší doby Paula Samuelsona. Ten rád říkal, že „akciové indexy na Wall Street úspěšně předpověděly devět z posledních pěti recesí“. Výzkum, který jsem provedl spolu s Benem Carlsonem pak ukazuje, že po druhé světové válce přišlo 16 akciových korekcí, které nenásledovala recese. Trhy během těchto korekcí v průměru oslabily o 19,4 %. Jaká bude ta současná korekce, dnes nikdo neví. Nevíme, zda bude jen mírná či se změní v medvědí trh. Investorům tak mohu jen poradit, aby nečinili divoká rozhodnutí založená na pouhých pocitech.

Následující tabulka dokazuje, že na trhu nejsou vzácné ani hluboké dvojciferné propady trhu, po kterých nepřišla recese. Například v letech 1939–1940 se trh propadl o necelých 32 % bez toho, aby ekonomika upadla do recese. Nejslabší korekce bez recese pak přišly v roce 2011 (téměř 20% pokles trhu) a v roce 2015 (12,4% pokles cen akcií):

serfes

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg, Wealth Of Common Sense


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2021
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data