Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální ekonomika: Návrat ke standardu, nebo pád do nového útlumu?

Globální ekonomika: Návrat ke standardu, nebo pád do nového útlumu?

12.05.2016 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Christine Lagardeová z MMF komentuje neradostný vývoj v globální ekonomice s tím, že jde o „nový standard“. Olivier Blanchard zase hovoří o „nové realitě“ a řada jiných používá výraz „nový normál“. Jaká ale vlastně tato situace skutečně je? Odpověď do značné míry závisí na tom, jak globální produkt měříme. Sečíst HDP jednotlivých zemí lze dvěma způsoby. První z nich používá tržní měnové kurzy, druhý paritu kupní síly PPP. Ta dává větší váhu rozvíjejícím se zemím, které v posledních desetiletích dosahují vyšších temp růstu. Rozdílné metody měření globálního HDP tak už nějakou dobu poskytují značně rozdílný obrázek světové ekonomiky.

Následující graf porovnává reálný růst světové ekonomiky (jako sedmiletý plovoucí průměr) měřený na základě PPP a tržních měnových kurzů. Během osmdesátých let byly oba údaje zhruba stejné, protože rozvíjející se trhy nerostly rychleji než jejich vyspělé protějšky (a také byly menší). V devadesátých letech se ovšem začala vytvářet a prohlubovat mezera a v jednu chvíli dosahovala až 1,5 procentního bodu:

sefsf

Pokud používáme jako základ měření PPP, zdá se, že se nyní prostě vracíme ke standardu předchozích desetiletí. Mimořádné období let 2003–2008 sebou přineslo tempo růstu kolem 4 %, ovšem standardem je 3 – 3,5 %. Pokud ovšem používáme tržní kurzy, pohybujeme se směrem ke stále pomalejšímu tempu růstu globální ekonomiky. A které měřítko je relevantnější?

PPP je lepší v případě, když sledujeme změny životního standardu. Větší váha kladená na rozvíjející se trhy pak dává smysl, protože objem jejich vyráběného zboží a služeb je vyšší, než by naznačovaly tržní kurzy. Z mnoha dalších pohledů je ale vhodnější používat tržní měnové kurzy. Finanční toky jsou posuzovány právě na jejich základě a z celkového pohledu trhů jsou také rozhodující tržní kurzy. To samé platí o pohledu mezinárodních firem, které hledí na vývoj v globální ekonomice ve spojitosti s poptávkou po jejich produktech a službách. PPP tedy může ukazovat, že se pouze vracíme na předchozí standard, ovšem pro řadu subjektů tento návrat znamená spíše neobvyklý útlum.

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Ayesha Akbar z Fidelity International pro Patrii Online: Investoři mohou být klidní. Inflace v Číně jde dobrou cestou
12.05.2016 12:44
Data to říkají jasně: Čínská spotřebitelská inflace zůstala i v dubn...
Výsledky Moneta Money Bank 1Q16 - komentář analytika
12.05.2016 10:17
Čisté úrokové výnosy dosáhly 2,17 mld. CZK. Meziročně tak poklesly o ...
Evropský průmysl ukazuje na možnou revizi HDP
12.05.2016 11:49
Evropský průmysl dál brzdí z rychlého lednového nástupu do roku 2016....

Váš názor
  • Zlo CB
    12.05.2016 13:12

    Nulové sazby připravily střadatele za posledních pár let odhadem o cca 9 bilionů dolarů tak co je překvapuje na tom, že ekonomika neroste, jediné co za pár posledních let rostlo je byrokracie a ta jaksi spíše ubírá než přidává i když i u nás jsou troubové co si myslí, že čím víc lejster a víc úředníků tím vyšší růst HDP :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
09.05.2025
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO
14:45Trumpův velký den: USA a Británie uzavřely 'úplný a komplexní' obchodní pakt
13:45Britská centrální banka podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta
13:12EU dává automobilkám více času na splnění emisních cílů
10:44Franklin Resources: Místo USA se může pozvednout Evropa, zájem o americké trhy klesá
8:45Trump chce zrušit omezení na vývoz čipů. Oznámí dnes obchodní dohodu s Velkou Británií?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y