Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální ekonomika: Návrat ke standardu, nebo pád do nového útlumu?

Globální ekonomika: Návrat ke standardu, nebo pád do nového útlumu?

12.05.2016 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Christine Lagardeová z MMF komentuje neradostný vývoj v globální ekonomice s tím, že jde o „nový standard“. Olivier Blanchard zase hovoří o „nové realitě“ a řada jiných používá výraz „nový normál“. Jaká ale vlastně tato situace skutečně je? Odpověď do značné míry závisí na tom, jak globální produkt měříme. Sečíst HDP jednotlivých zemí lze dvěma způsoby. První z nich používá tržní měnové kurzy, druhý paritu kupní síly PPP. Ta dává větší váhu rozvíjejícím se zemím, které v posledních desetiletích dosahují vyšších temp růstu. Rozdílné metody měření globálního HDP tak už nějakou dobu poskytují značně rozdílný obrázek světové ekonomiky.

Následující graf porovnává reálný růst světové ekonomiky (jako sedmiletý plovoucí průměr) měřený na základě PPP a tržních měnových kurzů. Během osmdesátých let byly oba údaje zhruba stejné, protože rozvíjející se trhy nerostly rychleji než jejich vyspělé protějšky (a také byly menší). V devadesátých letech se ovšem začala vytvářet a prohlubovat mezera a v jednu chvíli dosahovala až 1,5 procentního bodu:

sefsf

Pokud používáme jako základ měření PPP, zdá se, že se nyní prostě vracíme ke standardu předchozích desetiletí. Mimořádné období let 2003–2008 sebou přineslo tempo růstu kolem 4 %, ovšem standardem je 3 – 3,5 %. Pokud ovšem používáme tržní kurzy, pohybujeme se směrem ke stále pomalejšímu tempu růstu globální ekonomiky. A které měřítko je relevantnější?

PPP je lepší v případě, když sledujeme změny životního standardu. Větší váha kladená na rozvíjející se trhy pak dává smysl, protože objem jejich vyráběného zboží a služeb je vyšší, než by naznačovaly tržní kurzy. Z mnoha dalších pohledů je ale vhodnější používat tržní měnové kurzy. Finanční toky jsou posuzovány právě na jejich základě a z celkového pohledu trhů jsou také rozhodující tržní kurzy. To samé platí o pohledu mezinárodních firem, které hledí na vývoj v globální ekonomice ve spojitosti s poptávkou po jejich produktech a službách. PPP tedy může ukazovat, že se pouze vracíme na předchozí standard, ovšem pro řadu subjektů tento návrat znamená spíše neobvyklý útlum.

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Ayesha Akbar z Fidelity International pro Patrii Online: Investoři mohou být klidní. Inflace v Číně jde dobrou cestou
12.05.2016 12:44
Data to říkají jasně: Čínská spotřebitelská inflace zůstala i v dubn...
Výsledky Moneta Money Bank 1Q16 - komentář analytika
12.05.2016 10:17
Čisté úrokové výnosy dosáhly 2,17 mld. CZK. Meziročně tak poklesly o ...
Evropský průmysl ukazuje na možnou revizi HDP
12.05.2016 11:49
Evropský průmysl dál brzdí z rychlého lednového nástupu do roku 2016....

Váš názor
  • Zlo CB
    12.05.2016 13:12

    Nulové sazby připravily střadatele za posledních pár let odhadem o cca 9 bilionů dolarů tak co je překvapuje na tom, že ekonomika neroste, jediné co za pár posledních let rostlo je byrokracie a ta jaksi spíše ubírá než přidává i když i u nás jsou troubové co si myslí, že čím víc lejster a víc úředníků tím vyšší růst HDP :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů