Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zvýšení úroků v USA nakonec bankovní dvojce trhu - Bank of America - pomohlo (+komentář analytika)

Zvýšení úroků v USA nakonec bankovní dvojce trhu - Bank of America - pomohlo (+komentář analytika)

18.07.2017 14:38
Autor: Pavel Daniel

Dvojka amerického bankovního trhu, co do hodnoty aktiv, Bank of America, vykázala za 2. čtvrtletí roku 2017 lepší výsledky hospodaření, než se čekalo. Zisk na akcii dosáhl 46 centů, příjmy činily 22,829 miliardy dolarů, očekávání přitom počítalo se ziskem na akcii ve výši 43 centů a hodnotou příjmů 21,781 miliardy dolarů.

Podle některých komentátorů se tak vyplatila několikaměsíční aktivita Briana Moynihana, generálního ředitele peněžního domu, který upozorňoval investory a akcionáře banky na to, že příjmy plynoucí z půjčování a držení cenných papírů se zvýší, a to poté, co americký Fed začne navyšovat úrokové sazby. Snažil se tak snížit vysoká očekávání. A výsledek? I při poklesu úrokových výnosů nakonec Bank of America vzrostl meziročně zisk za druhé čtvrtletí díky vylepšení kvality úvěrového portfolia a růstu čistých úrokových výnosů a posílení tradingových aktivit peněžního domu.

Statistiky říkají, že růst čtvrtletního zisku Bank of America dosáhl 11 procent, čistý zisk náležející akcionářům se za druhé čtvrtletí meziročně zvýšil na 4,91 miliardy dolarů ze 4,42 miliardy dolarů. Celkové výnosy, očištěné o úrokové náklady, vyskočily o 7,2 procenta na 22,8 miliardy dolarů. A proč se v souvislosti s Bank of America mluví hodně o úrocích? Podle amerických analytiků je totiž banka považovaná za jednu z nejcitlivějších na vývoj úrokových sazeb a v daném období těžila z rozhodnutí americké centrální banky zvýšit sazby již potřetí od čtvrtého kvartálu loňského roku. Změna úrokových sazeb se dotkla hospodaření dalších velkých amerických bank. JPMorgan Chase & Co, Wells Fargo & Co a Citigroup minulý pátek ohlásily čtvrtletní výsledky nad odhady trhu, a to díky vyšším úrokovým sazbám v USA.

Investoři a akcionáři tak mohou být spokojeni. I když akcie peněžního domu aktuálně ztrácejí, Bank of America minulý měsíc oznámila navýšení výplaty dividendy na 48 centů za akcii. Zvýšení posvětil i nyní největší akcionář Bank of America, totiž společnost Berkshire Hathaway Warrena Buffetta. Tím, že schválila vyšší dividendu, získala právo na nákup 700 milionů akcií Bank of America za 7,14 dolarů. Co se výkonnosti akcií týká, Bank of America za posledních šest měsíců překonaly veškerá očekávání. Akcie totiž posílily o 6,14 procenta, zatímco například ETF Fond SPDR S&P Bank přidal za stejný čas „jen“ 2,55 %. Za přínosné vnímají analytici pokračující snižování nákladů, které se projevilo naposledy tím, že minulý měsíc Bank of America snížila zaměstnanost v divizi operací a technologií.

Komentář analytika 

Branislav Soták, analytik Patria Finance, k výsledkům Bank of America řekl: „Bank of America následuje ve 2. čtvrtletí linii, kterou stanovily její předchůdkyně. Tón výsledkům udávají plošší výnosová křivka a nebývale nízká volatilita, jež doléhají na příjmy z obchodování na finančních trzích. Výsledky přesto nejsou vyloženě špatné, když si BofA skrze nákladovou disciplínu pomáhá provozní pákou, ale také nižšími rizikovými náklady a solidními úrokovými příjmy."

Branislav Soták dále uvedl: „Obočí se nejspíš budou zvedat nad mezičtvrtletním poklesem čisté úrokové marže o 5 bps na 2,34 %. Ač nepříjemný, dal se dle našeho názoru čekat vzhledem k tomu, co se v uplynulých měsících událo se sklonem americké výnosové křivky. Meziročně jsou však úrokové sazby přece jenom citelně výš a meziroční optikou tak výkonu segmentu pomáhají. Dle vedení banky, které opírá svůj názor o forwardové křivky, by měly čisté úrokové příjmy ve 3. čtvrtletí roku 2017 dále růst. Mimo jiné i díky pokračujícímu růstu úvěrového portfolia (ve 2Q17 +5 % yoy).

Dalším pozitivem je 26% meziroční pokles rizikových nákladů na 726 milionů USD. Pokles jde primárně na vrub komerčnímu bankovnictví, resp. zejména úvěrovým expozicím na energetický sektor. Celkově banka odepsala úvěry za 908 mil. USD (0,4 % úvěrového portfolia anualizovaně), v součtu tedy došlo na lehké (182 mil. USD) rozpouštění dříve vytvořených rezerv. Ty dosahují na úrovni 10,9 mld. USD 1,2 % z celkové hodnoty úvěrového portfolia. Klasifikované úvěry klesly na 7,1 mld. USD, čili 0,78 % z celkového úvěrového portfolia.

Nejslabším bodem oznámení je tak podobně jako u konkurence výkon investiční divize, která byla postižená výše uvedenými jevy. Přesto dokázala mírně překonat jak tržní očekávání, tak výhled samotné banky. Celkové příjmy divize klesly meziročně o 8 % na 4,1 mld. USD (ex-DVA). Příjmy z obchodování na kapitálových trzích spadly o 9 % na 3,4 mld. USD, přičemž banka samotná počítala s 10-12% propadem. Veškerý propad jde na vrub FICC segmentu (-14 % yoy), kde byly obzvláště slabé příjmy ze sazeb a rozvíjejících se trhů. Akcie naopak i přes nízkou volatilitu meziročně o 3 % posílily, což je ale primárně vizitkou primárního, nikoliv sekundárního trhu. Obchodní příjmy za 1H17 jsou díky silnému 1Q17 přesto meziročně o 2 % výše, což je první takový nárůst za posledních 5 let.

Návratnost vlastního (hmotného) kapitálu (ROTCE) dosahuje za 2Q17 solidních 11,2 %. Kapitálová přiměřenost (CET1) přidala oproti 1Q17 dalších 50 bps na 11,5 %. Schválený kapitálový plán počítá s distribucí až 17 mld. USD během následujících 4 kvartálů, čehož součástí je i 60%! nárůst dividendy. Akcie zůstávají v seznamu DIP s doporučením držet.

 
 
 
 
 

Čtěte více:

PepsiCo: Zdražení nápojů a potravin v Severní Americe pomohlo překonat zisková očekávání (+komentář analytika)
11.07.2017 14:09
Výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí roku 2017 společnosti PepsiCo ...
Citigroup zvýšila zisk na akcii. Obchodování s dluhopisy dopadlo lépe, než se čekalo
14.07.2017 14:52
Další velkou americkou investiční bankou, která dnes reportovala výsle...
Wells Fargo: Čísla hospodaření ve stínu skandálu s vymyšlenými účty
14.07.2017 14:56
Třetí největší banka Spojených států amerických podle hodnoty aktiv, s...
Summary: JPMorgan i Citigroup potrápila nízká volatilita a inflační očekávání
14.07.2017 18:08
JPMorgan Na výsledcích bankovního sektoru se v tomto kvartálu podepsa...
Bude zisková párty pokračovat i ve druhém čtvrtletí?
17.07.2017 12:15
Nečekejte, že by se zisková párty z prvního čtvrtletí opakovala i v to...
Novartis AG i přes pokles zisku a prodejů plní své hospodářské výhledy. Sází na novinky
18.07.2017 9:54
Švýcarská farmaceutická společnost Novartis ve druhém čtvrtletí 2017 z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.