Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude zisková párty pokračovat i ve druhém čtvrtletí?

Bude zisková párty pokračovat i ve druhém čtvrtletí?

17.7.2017 12:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Nečekejte, že by se zisková párty z prvního čtvrtletí opakovala i v tom druhém, varuje v komentáři pro Bloomberg Gadfly Stephen Gandel. Během prvních tří měsíců tohoto roku se čisté zisky společností z indexu S&P 500 zvedly o 14 % a došlo k tomu poté, co řadu předchozích čtvrtletí přinášely spíše zklamání. Dosažený růst byl nejvyšší od prvního čtvrtletí roku 2011 a řadu lidí to přimělo k názoru, že akciová rally opět stojí na pevných nohou. Jenže takový argument je s ohledem na aktuální vývoj stále méně přesvědčivý.

Zisky budou růst i ve druhém čtvrtletí, ale pravděpodobně to nebude ani zdaleka tolik jako během prvních tří měsíců. Fundament tedy už nebude budit takové nadšení a ve stejnou dobu chladne i optimismus týkající se Trumpovy ekonomické politiky. Nejde tedy o tu nejlepší kombinaci. Podle odhadů analytiků by ve druhém čtvrtletí vzrostly zisky obchodovaných společností meziročně o 6,4 % a toto tempo růstu je tedy ve srovnání s prvním čtvrtletí méně než poloviční. Uvedené číslo navíc odráží obrovský 370% růst zisků energetik, které se před rokem nacházely v hlubokém útlumu. Dáme-li tento sektor stranou, zisky obchodovaných společností ve druhém čtvrtletí klesly o 3,7 %.

Pro investory je nejdůležitější, nakolik ceny na trhu už odhadovaný vývoj zisků odrážejí. Jestliže trh očekává, že tempo růstu zisků z prvního čtvrtletí bude udrženo i nadále, mohou současné valuace považovat za přijatelné. Pokud je ale realističtější, že tempo růstu zisků se nakonec bude pohybovat někde kolem 9 %, současné PE indexu S&P 500 ve výši 19 už takovou radost budit nebude. Goldman Sachs přitom nedávno přišel s analýzou, ve které analytici této banky tvrdí, že během posledních deseti let se trh obchodoval s PE, které zhruba odpovídalo dvojnásobku růstu zisků. Zmíněných 9 % odpovídá růstu zisků při vyřazení energetického sektoru a podle analýzy Goldman Sachs už by bylo příliš vysoko. Pokud by pak zisky rostly jen o 6 %, což je ale stále o něco více než desetiletý průměr, párty na trhu by mohla skončit opravdu velmi rychle.

Následující graf shrnuje růst zisků společností obchodovaných na americkém trhu v daném roce, růst zisků po vyloučení energetického sektoru a průměrné tempo růstu dosažené za posledních deset let. Kdybychom z růstu zisků v prvním čtvrtletí tohoto roku vyloučili energetické společnosti, výsledek už by nebyl tak impozantní jako při pohledu na celý trh. V předchozích letech byla situace v tomto smyslu opačná:

Překlady 

 

 
 

Čtěte více:

Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2018
19.4.2018 11:28
Přinášíme vám kalendář vybraných firemní výsledků pro další kolo domác...
Nike uklidnil investory dobrými výsledky. Podaří se ale firmě ustát postavení na americkém trhu?
30.6.2017 14:28
Přestože výrobce sportovního oblečení Nike Inc. podle analytiků předst...
Výsledková sezóna v USA se rozjíždí naplno: Co čekají trhy?
11.7.2017 15:32
Američtí bankovní obři JPMorgan Chase, Wells Fargo a Citigroup v pátek...
PepsiCo: Zdražení nápojů a potravin v Severní Americe pomohlo překonat zisková očekávání (+komentář analytika)
11.7.2017 14:09
Výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí roku 2017 společnosti PepsiCo ...
Evropská výsledková sezóna: Investory bude asi těžké ohromit
12.7.2017 14:12
Evropské investory bude v nadcházející výsledkové sezóně asi těžké ohr...
Výsledková sezóna startuje: JPMorgan (-1,5 %) hlásí slabší výsledek v tradingu
14.7.2017 13:55
Slabší výsledek z obchodů s dluhopisy, ale solidní nárůst v úvěrech. ...
Citigroup zvýšila zisk na akcii. Obchodování s dluhopisy dopadlo lépe, než se čekalo
14.7.2017 14:52
Další velkou americkou investiční bankou, která dnes reportovala výsle...
Wells Fargo: Čísla hospodaření ve stínu skandálu s vymyšlenými účty
14.7.2017 14:56
Třetí největší banka Spojených států amerických podle hodnoty aktiv, s...
Summary: JPMorgan i Citigroup potrápila nízká volatilita a inflační očekávání
14.7.2017 18:08
JPMorgan Na výsledcích bankovního sektoru se v tomto kvartálu podepsa...

Váš názor
  •  
    18.7.2017 14:13

    V júli prídete s odhadom, aký asi bude druhý štvrťrok? Trochu oneskorene, že áno?
    František
Aktuální komentáře
18.6.2018
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?
8:53Výhrůžky USA-Čína budí obavy, evropské burzy asi otevřou poklesem  
8:28Hlupáci staví zdi, komentují čínská média americká cla
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y