Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Počítačoví mágové vykouzlili dobré výsledky

Summary: Počítačoví mágové vykouzlili dobré výsledky

9.2.2018 17:39
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Analytik Patria Finance Ján Hladký komentuje výsledky amerických firem:

Activision Blizzard

Herní vývojářská společnost zaknihovala v předešlém kvartálu tržby ve výši 2,6 mld. USD (+8 % yoy), což je mírně lepší výkon než udával konsensus. Provozní marže se bohužel zúžila z 37,5 % na 36,1 % zásluhou vyšších marketingových a režijních nákladů. Konsensus přitom předpokládal aspoň 38,8 %. Situaci nakonec zachraňovaly nižší daňové náklady a výsledkem je tak čistý zisk na akcii ve výši 0,94 USD (+2 % yoy), čímž se do puntíku naplnily tržní očekávání. Volný cashflow nabobtnal na 1,1 mld. USD (+40 % yoy) překonávajíc tak predikce o cca 10 %.

Z rozpadu na jednotlivé divize je patrné, že tržby táhla především divize Activision. Díky masivnímu úspěchu pokračování akční hry Call of Duty:WWII a vydání online hry Destiny 2 pro PC platformy, dokázal Activision navýšit tržby meziročně o 15 % yoy na 1,3 mld. USD. Musíme však podotknout, že do karet hrála také nízká srovnávací báze, jelikož předešlý díl se u hráčů nesetkal s příliš pozitivní odezvou. Příznivý vývoj zaznamenaly také hry pro mobilní platformy (+20 % yoy). Třetí divize, Blizzard, však v uplynulém roce nepřišla na trh s žádným větším herním titulem, kterým by připoutala hráče ke klávesnicím. Následkem toho poklesly její tržby o 10 % yoy. Průměrný počet aktivních hráčů za měsíc (MAUs) se pro celou společnost udržel na hodnotě 385 mil.

V roce 2018 by měly růst tržeb podpořit zejména in-game nákupy (tzn. dokupování dodatečného herního obsahu), pro něž management odhaduje dvouciferný procentuální růst. Tyto produkty se můžou navíc pyšnit mnohem širší marží ve srovnání s tradičním vývojem nových her. Celkové tržby by se pak měly navýšit o 4 %, což je v podstatě v souladu s konsensem trhu. Horší je to s čistým ziskem na akcii, jehož plánovaná hodnota 2,50 USD zaostává za predikcemi trhu o 5 %. Na druhou stranu, management dokázal v roce 2017 svoje plány překonat.

Akcie před otevřením trhu nijak výrazněji nereagují a zůstávají na včerejší zavírací ceně.

Nvidia

Lídr na trhu grafických karet nepřestává porážet jedno tržní očekávání za druhým. Tržby vyskočily o dalších 30 % yoy na 2,9 mld. USD, přičemž konsensus byl nastaven na 2,7 mld. USD. Hrubou marži se podařilo rozšířit o 190 bps yoy na 62,1 % díky příznivějšímu produktovému mixu. Součtem těchto faktorů je čistý zisk na akcii ve výši 1,72 USD, což je o 50 % více než v předešlém roce a až o 30 % nad odhady trhu.

Klíčová divize Gaming, neboli prodej samostatných grafických karet, pokračuje v ostrém tempu. Mezikvartálně se její tržby posunuly vzhůru o 11 % na 1,7 mld. USD. Základ tohoto růstu však pravděpodobně tvoří využívání karet pro těžbu kryptoměn a při jejich padajících cenách je tak otázkou, jak dlouho tento trend vydrží. Z našeho pohledu je proto důležitější vývoj v divizi datových center. Tady se tržby pohnuly vzhůru až o 20 % qoq na 0,6 mld. USD, což je výborný výsledek. Na druhou stranu, segment Automotive, jenž vyrábí grafické karty pro samořídící auta, sklouzl mezikvartálně o 8 % na 130 mil. USD. Na tento segment mnozí vsázejí budoucnost společnosti, nicméně k tomu nás pravděpodobně čeká ještě dlouhá cesta.

Mnohé však určitě potěší optimistický výhled na další kvartál. Ten počítá s tržbami v okolí 2,9 mld. USD, přičemž trh předpokládal jen 2,4 mld. USD. Také plánovaná hrubá marže v intervalu 62,5 až 63,5 % je vysoko nad trhem odhadovanými 60 %.

Akcie odpovídají na skvělá čísla a ještě lepší výhled 6% posílením.


Čtěte více:

Summary: Bristol-Myers i Ryanair očekávání naplnily, trh je přesto posílá do červeného
5.2.2018 17:25
Bristol-Myers Squibb Americká farmaceutická společnost zaměřující se ...
Summary: Akcie General Motors a Pandora i přes nepřízeň trhu posilují
6.2.2018 17:22
Dnešní várku výsledků společností General Motors, Pandora a BNP Pariba...
Summary: Lék na astma už netáhne, v tržbách Glaxo teď hraje prim léčba HIV
7.2.2018 18:21
EVROPA: GlaxoSmithKline Farmaceutická společnost vygenerovala v přede...
Summary: Pozitivní výsledky přinesla CVS, Total i Unicredit
8.2.2018 17:45
USA: CVS Health Corp (Investiční tipy) Americký poskytovatel lékáren...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.11.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Macy’s -7 %
17:59Vstává nový marketingový válečník, jeho akcie prudce posilují
17:52MMF: Brexit bez dohody by stál Británii šest procent HDP
17:14Summary: Solidní E.ON, gratulovat si může RWE. Zrychluje Wirecard, očekávání předčila Macy's  
17:11O2 rozbouřila stojaté pražské vody  
17:01Trhy jsou na tom lépe než ráno, ale optimismus nezakořenil. Koruna testuje 26,00  
16:50Studie: ECB nákupem dluhopisů oslabila euro o zhruba 12 procent
16:15Babiš ministrovi USA: ČR chce rozvíjet jadernou energetiku
16:04Wirecard výrazné překvapení nedodal, růst zisku dosáhl očekávaných 40 % (komentář analytika)  
15:52Řím opět předložil komisi návrh rozpočtu 2019, EK jej analyzuje
15:02Může Fed zvedáním sazeb spustit další realitní krizi?
14:54E.ON (+5 %) letos zatím nejvíce roste v obnovitelných zdrojích (komentář analytika)  
13:30Pražská ulice Na Příkopě je 19. nejdražší nákupní ulicí světa
13:15Šéfka MMF: Centrální banky by měly vydávat kryptoměny
11:37Pictet: Eurozóna přechází k fiskální stimulaci. A bude jí třeba
11:07O2 redukuje ztráty kvůli vyloučení z indexu, daří se německým utilitám  
10:43Pozitivnímu obratu na trzích se postavily do cesty data, Itálie i ropa  
10:42Vývojářské náklady jsou nejvýše, prodejní cyklus blízko dna. CD Projekt přesto udržel čistý zisk (komentář analytika)  
10:32Japonská ekonomika ve čtvrtletí klesla o 1,2 procenta
9:42Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rivalovi E.ON se naopak zvýšil

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA (09/18 Q1)
Cisco Systems Inc (10/18 Q1, Aft-mkt)
Macy's Inc (10/18 Q3, Bef-mkt)
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Merck KGaA (09/18 Q3)
7:00RWE AG (09/18 Q3)
7:30Alstom SA (09/18 Q2)
7:30E.ON SE (09/18 Q3)
7:30Raiffeisen Bank International AG (09/18 Q3)
7:30Wirecard AG (09/18 Q3)
8:00AP Moller - Maersk A/S (09/18 Q3)
8:00DE - HDP, q/q
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - CPI, m/m