Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Počítačoví mágové vykouzlili dobré výsledky

Summary: Počítačoví mágové vykouzlili dobré výsledky

09.02.2018 17:39
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Analytik Patria Finance Ján Hladký komentuje výsledky amerických firem:

Activision Blizzard

Herní vývojářská společnost zaknihovala v předešlém kvartálu tržby ve výši 2,6 mld. USD (+8 % yoy), což je mírně lepší výkon než udával konsensus. Provozní marže se bohužel zúžila z 37,5 % na 36,1 % zásluhou vyšších marketingových a režijních nákladů. Konsensus přitom předpokládal aspoň 38,8 %. Situaci nakonec zachraňovaly nižší daňové náklady a výsledkem je tak čistý zisk na akcii ve výši 0,94 USD (+2 % yoy), čímž se do puntíku naplnily tržní očekávání. Volný cashflow nabobtnal na 1,1 mld. USD (+40 % yoy) překonávajíc tak predikce o cca 10 %.

Z rozpadu na jednotlivé divize je patrné, že tržby táhla především divize Activision. Díky masivnímu úspěchu pokračování akční hry Call of Duty:WWII a vydání online hry Destiny 2 pro PC platformy, dokázal Activision navýšit tržby meziročně o 15 % yoy na 1,3 mld. USD. Musíme však podotknout, že do karet hrála také nízká srovnávací báze, jelikož předešlý díl se u hráčů nesetkal s příliš pozitivní odezvou. Příznivý vývoj zaznamenaly také hry pro mobilní platformy (+20 % yoy). Třetí divize, Blizzard, však v uplynulém roce nepřišla na trh s žádným větším herním titulem, kterým by připoutala hráče ke klávesnicím. Následkem toho poklesly její tržby o 10 % yoy. Průměrný počet aktivních hráčů za měsíc (MAUs) se pro celou společnost udržel na hodnotě 385 mil.

V roce 2018 by měly růst tržeb podpořit zejména in-game nákupy (tzn. dokupování dodatečného herního obsahu), pro něž management odhaduje dvouciferný procentuální růst. Tyto produkty se můžou navíc pyšnit mnohem širší marží ve srovnání s tradičním vývojem nových her. Celkové tržby by se pak měly navýšit o 4 %, což je v podstatě v souladu s konsensem trhu. Horší je to s čistým ziskem na akcii, jehož plánovaná hodnota 2,50 USD zaostává za predikcemi trhu o 5 %. Na druhou stranu, management dokázal v roce 2017 svoje plány překonat.

Akcie před otevřením trhu nijak výrazněji nereagují a zůstávají na včerejší zavírací ceně.

Nvidia

Lídr na trhu grafických karet nepřestává porážet jedno tržní očekávání za druhým. Tržby vyskočily o dalších 30 % yoy na 2,9 mld. USD, přičemž konsensus byl nastaven na 2,7 mld. USD. Hrubou marži se podařilo rozšířit o 190 bps yoy na 62,1 % díky příznivějšímu produktovému mixu. Součtem těchto faktorů je čistý zisk na akcii ve výši 1,72 USD, což je o 50 % více než v předešlém roce a až o 30 % nad odhady trhu.

Klíčová divize Gaming, neboli prodej samostatných grafických karet, pokračuje v ostrém tempu. Mezikvartálně se její tržby posunuly vzhůru o 11 % na 1,7 mld. USD. Základ tohoto růstu však pravděpodobně tvoří využívání karet pro těžbu kryptoměn a při jejich padajících cenách je tak otázkou, jak dlouho tento trend vydrží. Z našeho pohledu je proto důležitější vývoj v divizi datových center. Tady se tržby pohnuly vzhůru až o 20 % qoq na 0,6 mld. USD, což je výborný výsledek. Na druhou stranu, segment Automotive, jenž vyrábí grafické karty pro samořídící auta, sklouzl mezikvartálně o 8 % na 130 mil. USD. Na tento segment mnozí vsázejí budoucnost společnosti, nicméně k tomu nás pravděpodobně čeká ještě dlouhá cesta.

Mnohé však určitě potěší optimistický výhled na další kvartál. Ten počítá s tržbami v okolí 2,9 mld. USD, přičemž trh předpokládal jen 2,4 mld. USD. Také plánovaná hrubá marže v intervalu 62,5 až 63,5 % je vysoko nad trhem odhadovanými 60 %.

Akcie odpovídají na skvělá čísla a ještě lepší výhled 6% posílením.


Čtěte více:

Summary: Bristol-Myers i Ryanair očekávání naplnily, trh je přesto posílá do červeného
05.02.2018 17:25
Bristol-Myers Squibb Americká farmaceutická společnost zaměřující se ...
Summary: Akcie General Motors a Pandora i přes nepřízeň trhu posilují
06.02.2018 17:22
Dnešní várku výsledků společností General Motors, Pandora a BNP Pariba...
Summary: Lék na astma už netáhne, v tržbách Glaxo teď hraje prim léčba HIV
07.02.2018 18:21
EVROPA: GlaxoSmithKline Farmaceutická společnost vygenerovala v přede...
Summary: Pozitivní výsledky přinesla CVS, Total i Unicredit
08.02.2018 17:45
USA: CVS Health Corp (Investiční tipy) Americký poskytovatel lékáren...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, S&P 500 -0,9 %  
17:49Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  
11:27Emisní povolenka nad 30 EUR - poprvé po 14 letech
11:03Smith: Americká ekonomika a dvojitá recese
10:57AQUAPALACE, a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů AQP VAR/2034
9:12Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
8:56Duda zřejmě bude dál polským prezidentem, podle takřka úplných výsledků post obhájil
8:47Akcie vzývají výsledkovou sezónu, v Polsku zřejmě vítězem Duda  
8:23Studie KPMG: Podíl Evropy na výrobě aut klesne za dekádu na třetinu
8:15V USA začíná výsledková sezona, zřejmě nejhorší od finanční krize
5:58Krugman o nerovnováhách a výhledu americké ekonomiky
12.07.2020
10:09Víkendář: Nespokojení miliardáři
11.07.2020
15:15The Economist: Je možné si za peníze koupit štěstí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
12:00PepsiCo Inc (06/20 Q2)