Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Davies: Eurozóna překvapí a může být rozhodující pro vývoj na trzích

Davies: Eurozóna překvapí a může být rozhodující pro vývoj na trzích

10.05.2019 6:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Poslední čísla týkající se růstu eurozóny podle investora a ekonoma Gavyna Daviese ukončila „přehnané obavy z přicházející recese“, nicméně dlouhodobější výhled stále není povzbudivý. I tento pesimismus je podle Daviese přehnaný, protože přichází posun směrem k fiskální stimulaci ve třech velkých ekonomikách eurozóny a pozitivně by se měl projevit i opožděný efekt stimulace v Číně. Navíc došlo k velkému uvolnění finančních podmínek ve světové ekonomice a ke konci roku by se tak měl růst eurozóny zvýšit o celý procentní bod. Eurozóna může být nakonec rozhodujícím faktorem, který určí, kam se vydají trhy rizikových aktiv. 

Modely společnosti Fulcrum ukazují, že současný růst eurozóny se pohybuje pouze kolem 0,6 % a její ekonomika zůstává brzdou globálního hospodářství. Tomu minulý rok výrazně pomohla Trumpova fiskální stimulace a nyní může dojít k něčemu podobnému v Evropě. Fiskální uvolnění zde ale nebude mít takový rozsah jako v USA, kde dosáhlo asi 1,2 % HDP. Davies odhaduje, že bude zhruba poloviční. 

Přispěje k tomu Německo, které ohlásilo snížení daňové zátěže i zvýšení vládních výdajů a tyto kroky by měly zvýšit produkt přibližně o 0,8 %. Snížení daní slíbil pod tlakem žlutých vest i francouzský prezident Macron a jeho stimulační opatření by měla zvednout růst o 0,4 procentního bodu. A fiskální stimulaci plánuje i italská vláda ve výši odpovídající 0,5 % HDP

Fiskální stimulace by ke konci letošního roku mohla zvednout růst eurozóny až o půl procentního bodu a podobně silný by mohl být opožděný efekt stimulace v Číně. Goldman Sachs odhaduje, že tato stimulace je ve srovnání s kroky podniknutými v roce 2016 asi třetinová. Více se zaměřuje na infrastrukturu a spotřebitelské výdaje namísto podpory úvěrového trhu. A banka tvrdí, že ke konci roku by se díky krokům čínské vlády mohl zvednout produkt eurozóny asi o 0,6 %. Pro mnohé přitom může být tento vývoj překvapivý, protože prozatím se čínská stimulace na evropském hospodářství neprojevovala. 

Podle simulací mého kolegy Alberta D’Onofria se nyní růst eurozóny nachází asi 0,6 % pod úrovní, na které by měl být, s ohledem na to, jak silný je růst čínského hospodářství. „V případě Německa je tato mezera ještě větší a dosahuje 1,3 %,“ píše Davies. Dodává, že může jít o odraz negativních šoků, kterým eurozóna čelí. Nicméně investor se kloní k názoru banky Goldman Sachs a očekává, že růst eurozóny se již brzy zvedne. 

Zdroj: Fulcrum AM, FT


 

Čtěte více:

Jsou všechny hospodářské naděje devadesátých let nenávratně pryč?
08.05.2019 15:23
Devadesátá léta i první desetiletí po roce 2000 byly podle hlavního ek...
Pictet: Do akcií se nehrňte, je třeba čekat na ospravedlnění vysokých valuací
08.05.2019 9:30
Investiční společnost Pictet aktualizovala svůj výhled pro vývoj ve sv...
Jaká je hodnota firem, které se staly cílem Amazonu?
08.05.2019 17:05
Včera jsme tu trochu přemítali o tom, že Tesla by se podle některých o...
Tentokrát je to jiné
09.05.2019 6:04
Lidé zbožňovali dot-com firmy, dokud je to nepřešlo. Zbožňovali swapy ...
Británie se týden obešla bez elektřiny vyrobené z uhlí
09.05.2019 9:47
Británie se poprvé od průmyslové revoluce v 19. století obešla celý je...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.10.2019
22:01Výsledková sezona se rozbíhá pozitivně
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  
13:36Bank of America (+2,1 %) potěšila ziskem nad odhady a výdajovou kázní
12:53Nečekaná revize: Ceny v eurozóně rostly nejpomaleji za tři roky
12:31Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatách výnosů HZL WHB
12:23Babiš: ČR musí stavět jaderné bloky, i kdyby porušila právo EU
12:20CETV zřejmě stoupl čtvrtletní jádrový zisk o desetinu (prognóza)
10:40Fed v St. Louis: Spotřebitelé v USA jsou rekordně zadlužení. Ale jen na první pohled
9:28Prodeji nových aut v EU se v září dařilo, od začátku roku je ale nižší
9:18Rozbřesk: Nová čísla z autoprůmyslu sama trend nezmění
8:58Další třecí plocha mezi USA a Čínou vrací na burzy pesimismus  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/19 Q3, Bef-mkt)
US Bancorp (09/19 Q3, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (09/19 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/19 Q3)
12:45Bank of America Corp (09/19 Q3)
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m