Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Revoluce na německém akciovém trhu: DAX dostane deset nových členů a mění pravidla

Revoluce na německém akciovém trhu: DAX dostane deset nových členů a mění pravidla

24.11.2020 9:59, aktualizováno: 24.11. 14:13
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Klíčový německý akciový index DAX stojí před největší proměnou od roku 1988. Po několika týdnech rozvažování pověřila německá burza operátora indexu, entitu Qontigo, přípravami rozšíření členů indexu DAX ze současných 30 o deset na celkových 40 členů. Pro stávající i nové členy indexu pak mají vstoupit v platnost nová kritéria. Zde jsou nyní dostupné podrobnosti. 

Nová pravidla budou požadovat po stávajících i nových členech indexu kvartální finanční výkazy a roční auditované finanční výsledky s tvrdými opatřeními v podobě vyloučení z indexu pro ty členy indexu DAX , kteří by nebyli schopni své auditované finanční výkazy dodat. Jde v tomto bodě o zjevnou odpověď na kazu Wirecard. Vedle klíčové indexu DAX se pravidla vztahují na MDAX, SDAX a TecDAX.

S okamžitou platností potenciální uchazeči o vstup do indexu DAX musejí vykazovat v posledních dvou letech ziskové hospodaření. Tato podmínka bude platit fakticky od prosince 2020 a zisk je definován jako dvakrát po sobě jdoucí kladný zisk na úrovni EBITDA.

Rozhodnutí německého burzovního operátora navazuje zhruba čtyři týdny tržních konzultací, během kterých burza dle svého prohlášení vyhodnotila přes 600 reakcí. 

„Účastníci trhu budou benefitovat z jasného setu jednodušších pravidel v souladu s mezinárodními standardy a nových kvalifikačních kritérií pro vstup do indexu,“ je přesvědčen Stephan Flaegel, Global Head of Benchmarks & Indices v Qontigo.

Složení německého akciového indexu DAX je po mnoho let postaveno na „tradičních“ kritériích tržní kapitalizace a zobchodovaného objemu. Nově má být pro DAX parametr zobchodovaných objemů opuštěn, tržní kapitalizace zachován a likvidita spolu s kvalitativní rovinou té které emise vstupovat do hodnocení potenciálního vstupu té které firmy do indexu.

Požadavky na kvartální výkazy mají vstoupit  platnost s koncem prvního čtvrtletí příštího roku (březen 2021),  nárůst členů na 40 se pak  má odehrát ve třetím čtvrtletí roku 2021, napovídají dosavadní informace – konkrétně od září 2021. Stávajícím členům však bude poskytnuto přechodné období do srpna roku 2022 pro adaptaci na nové podmínky indexu. 

Návrhem, který neprošel, byla blokace účasti v indexu pro firmy, jejichž byznysem jsou zbraně (formulováno jako controversial weapons). Qontigo tento parametr odmítlo a dodalo, že by byl konkrétně zasažen jeden stávající člen indexu MDAX a proi takový krok nebyla shoda. "V rovině udržitelnosti a ESG jsme zaznamenali bouřlivou odezvu a mix názorů. Řada členů vznášela otázku, zda tato kritéria mají ve skladbě indexu mít roli. Budeme v tomto směru pokračovat v dialogu a účastníky trhu," poznamenal Flaegel.

Zemětřesení po Wirecard, ale nejde jen o ni

Změna pravidel hry pro klíčový německý akciový index DAX , která byla po tři předchozí dekády takřka neměnná, se odehrává reakci na odhalené podvodné hospodaření fintechové platformy Wirecard, který přitom platila za velmi progresívního člena indexu. Kolapsem firma prošla v červnu a na tento fakt navázala opatření regulátorů i operátora německé burzy.

Nejde ale jen o Wirecard, paradoxně nyní i o jeho nástupce. Wirecard v indexu nahradila firma Delivery Hero SE a právě u ní je od počátku rozporován fakt, že zatím nikdy nevykázala zisk na bázi celoročních (a auditovaných) čísel. Za nových pravidel by se tato firma do indexu nedostala a evidentně se na ni budou vztahovat přechodná pravidla do roku 2022. 

Pro významné společnosti bude účast v akciových indexech stále důležitější ruku v ruce s tím, jak posiluje pasívní investování proti aktivnímu. Stratégové Bank of America dle poznámky Bloomberg soudí, že akciová aktiva fondů, pasívně následujících index, předčí aktivně řízená portfolia již v srpnu roku 2021. V ETF, následujích německý akciový index DAX , je dle propočtů agentury Bloomberg již dnes kolem 14 miliard eur aktiv. 

 
 
 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.01.2021
10:52Fels: Evropa v další recesi, USA porostou o 7 %, Čína utahuje
9:04Rozbřesk: Tuzemský průmysl zachraňuje ekonomiku před propadem
8:49PFNonwovens zveřejnila návrh rozhodnutí valné hromady o nuceném přechodu akcií na hlavního akcionáře
8:49Evropské burzy čeká zřejmě opatrný začátek. Dolar roste  
8:48PFNonwovens a.s. : Návrh rozhodnutí o schválení nuceného přechodu účastnických cenných papírů, 26.1.2020 zahájení procesu hlasování
8:30Americkou ministryní financí byla potvrzena Janet Yellenová
8:18Švýcarská banka UBS více než zdvojnásobila čtvrtletní zisk
25.01.2021
22:03Nevýrazný start do nového týdne, Gamestop se může zapsat do učebnic o spekulacích  
17:50Tři trochu přehlížené rysy čínské ekonomiky
17:42Akcie odpoledne rychle padají, peníze rotují do dluhopisů  
16:29I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
16:12Moderna hlásí účinnost své vakcíny proti mutaci z Británie a JAR
15:09Odhad výsledků O2: Zisk ve 4Q zřejmě lepší, výnosy zhruba nastejno  
13:412021 jako opak roku 2020
12:23Týdenní výhled: Virus vs fiskální podpora  
11:53UNICAPITAL Invest III a.s. - Oznámení o výplatě úrokových výnosů
11:36Ifo: Podnikatelská nálada v Německu je nejslabší za půl roku
11:08Úvod týdne vychází lépe dolaru a dluhopisům než akciím, Prahu však táhne výš Moneta  
10:43Wall Street zaplavují akcie firem založených jen pro akvizice
9:49Petr Dufek: Nižší důvěra v ekonomice

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (12/20 Q4, Bef-mkt)
Advanced Micro Devices Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Boston Properties Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
General Electric Co (12/20 Q4)
Johnson & Johnson (12/20 Q4, Bef-mkt)
Lockheed Martin Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/20 Q4, Aft-mkt)
Microsoft Corp (12/20 Q2, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Novartis AG (12/20 Q4, Bef-mkt)
Polaris Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Prologis Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Raytheon Technologies Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Rockwell Automation Inc (12/20 Q1, Bef-mkt)
Starbucks Corp (12/20 Q1, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
UBS Group AG (12/20 Q4, Bef-mkt)
13:00American Express Co (12/20 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/20 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board