Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed se adaptuje a dělá to dobře

Fed se adaptuje a dělá to dobře

11.11.2021 15:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Dennis Lockhart působil jako prezident Federal Reserve Bank of Atlanta a na Bloomberg Markets hovořil o svém pohledu na ekonomický vývoj v USA a monetární politiku Fedu. Na počátku rozhovoru pak byl požádán, aby reagoval na názor investičního ředitele společnosti Guggenheim Scotta Minerda. Ten se totiž domnívá, že s ohledem na objem aktiv nakupovaných Fedem se nelze vyhnout nějaké chybě v jeho politice a nějakým negativním důsledkům. Jinak řečeno, „monetární politika nemůže být perfektní a nemůže nevyvolat nějaké pokřivení cen aktiv.“ Co si o tom myslí Lockhart?

„Chápu, že někteří lidé se obávají chyby v monetární politice. Pro mě je takovou chybou něco, co trvá delší dobu a je jednoznačně mimo realitu,“ uvedl Lockhart. Z poslední tiskové konference vedení Fedu je ale podle bankéře zřejmé, že Fed je připraven „jednat ve chvíli, kdy by se ukázalo, že jeho předpoklady jsou mylné.“ Proto se Lockhart podle svých slov domnívá, že chyba na straně Fedu je nepravděpodobná. A platí to i o inflaci

Nemůže se ale stát, že Fed přecení možnosti amerického trhu práce, bude čekat příliš dlouho na další zlepšení v této oblasti, tudíž zmešká pravý čas na změnu své politiky? Ekonom k tomu uvedl, že Fed má vedle inflace za cíl i trh práce, ale zde nejde o jeden ukazatel, ale o jejich skupinu, která by měla celkově popisovat, jak se situace na trhu práce mění. Nejde tedy například jen o to, kde se nachází nezaměstnanost

Lochart míní, že nyní je pro Fed ohledně trhu práce vodítkem stav z ledna roku 2020, ale to se může změnit. To znamená, že Fed může dojít k závěru, že míra participace bude nyní dosahovat dlouhodobě nižších hodnot a udržitelná míra nezaměstnanosti se tak nachází výš než před pandemií. To by pak vedlo k rychlejší změně politiky, protože centrální banka by dříve dospěla k závěru, že trh práce se plně zotavil.

Jaká je tedy vlastně definice maximální zaměstnanosti? Lockhart na základě předchozích vyjádření představitelů Fedu míní, že centrální banka bere do úvahy míru participace a nezaměstnanost, a to i u různých minoritních částí společnosti tak, aby měla celkový obrázek o trhu práce. Ohledně inflace pak Fed již nehovoří tak jednoznačně o tom, že se jedná o krátkodobý přechodný jev, ale podle ekonoma začíná chápat, že jde o složitější věc. Projevy Fedu týkající se inflace tak již nejsou tolik jednoznačné, ale vyrovnanější, a centrální banka se „adaptuje na měnící se okolnosti a dělá to docela dobře“.

Mezi ekonomy, kteří hovoří o riziku déletrvající vyšší inflace, se již nějakou dobu řadí například Larry Summers. Podle něj i poslední data z trhu práce a z celé ekonomiky ukazují, že panuje silná poptávka a „ne tak silná nabídka“. Summers proto míní, že Fed by měl již přikročit ke změně své politiky. K tomu ekonom na Bloombergu dodal, že finanční podmínky jsou nyní v americké ekonomice uvolněnější než před měsícem, a to v prostředí, kdy se inflace zvedá. 

Summers poukázal na to, že Paul Krugman varuje před příliš ukvapeným utažením ekonomiky, které by poslalo ekonomiku do recese. Podle Krugmana je nutno vážit rizika různého nastavení politiky. On sám se domnívá, že takové vážení rizik stále hovoří pro současnou politiku Fedu, ne pro její utažení. Summers podle svých slov chápe, že je třeba dívat se na přínosy a rizika různého nastavení politiky. On sám ale hodnotí současnou situaci tak, že se hodně riskuje kvůli tomu, aby se dosáhlo marginálního zlepšení trhu práce. A lepší by bylo, kdyby centrální banky „začaly snižovat rychlost, i kdyby se nakonec ukázalo, že před námi není žádná dopravní zácpa.“ 

Zdroj: Bloomberg Markets 


 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Co lidé po pandemii v zaměstnání opravdu chtějí
06.11.2021 8:44
Když se hovoří o tom, jak bude naše práce vypadat v budoucnu, klíčovým...
Víkendář: Jak to vlastně začalo s nejsledovanějším ekonomickým ukazatelem současnosti
07.11.2021 9:09
Hrubý domácí produkt býval kdysi ukazatelem, o který se zajímalo jen p...
Které kovy čeká během energetického přechodu pořádný nárůst cen?
08.11.2021 10:54
Státy i firmy se stále více zavazují snižovat emise oxidu uhličitého, ...
Ani Facebook a Google tu nemusejí být věčně. Na pohřebiště zamířili už i jiní giganti
07.11.2021 15:40
Nic neroste do nebe. I samotný Ikarus byl natolik sebevědomý, že jeho ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university