Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rees: Bez úzkých hrdel by inflace byla o 2,8 procentního bodu nižší. Jaké jsou jejich příčiny?

Rees: Bez úzkých hrdel by inflace byla o 2,8 procentního bodu nižší. Jaké jsou jejich příčiny?

22.11.2021 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Úzká hrdla ve výrobě a transportu jsou nyní tématem po celém světě a ekonom Tim Taylor na stránkách The Conversable Economist poukazuje na novou studii, která se jím také zabývá. Daniel Rees a Phurichai Rungcharoenkitkul v „Bottlenecks: causes and macroeconomic implications“ mimo jiné poukazují na několik faktorů, které tato úzká hrdla a tenze vytvářejí. Na první místo nepřekvapivě řadí samotnou pandemii, která byla znatelná zejména ve své první fázi. Jaké další faktory hrají svou roli a jak dlouho mohou přetrvávat?

Znatelnou roli hraje podle ekonomů změna ve struktuře poptávky směrem ke zboží. Jeho výroba přitom závisí na dostupnosti materiálů a dalších vstupů, které zase bývají ve své výrobě náročnější na kapitál. To znamená, že jejich krátkodobá nabídka je relativně málo elastická – výrazněji nereaguje na pohyb cen. Takže zmíněný posun poptávky směrem ke zboží a odklon od služeb může rychle vytvářet úzká hrdla a vyšší inflace.

Taylor k tomu dodává, že během recese obvykle spotřeba zboží klesá, zatímco u služeb zůstává zhruba konstantní. Během pandemie ale byla naopak omezena spotřeba u řady služeb a kombinace přijatých opatření spojených s vládní finanční podporou vyústila právě v to, že v zemích jako USA se zvýšila spotřeba zboží. Ve výsledku tak celková spotřeba zůstala poměrně vysoko, ale její struktura se výrazně zvýšila.

Zmíněná analýza také tvrdí, že znatelnou roli hrála samotná očekávání nedostatku některého zboží či materiálu, protože ta v některých částech výrobních vertikál vedla k jejich hromadění a následně ještě většímu nedostatku jinde. V neposlední řadě se pak projevuje předchozí snaha o co největší zvýšení efektivity ve výrobních vertikálách. Ta se mimo jiné projevuje celkově nízkou výší zásob. Pokud pak nastanou v nějaké části vertikály problémy, pocítí to celá.

Podle ekonomů by inflace v USA byla o 2,8 procentního bodu nižší, pokud bychom dali stranou právě faktory projevující se ve výrobních vertikálách. Přechodnost vyšších inflačních tlaků pak bude dána i tím, nakolik se odrazí v očekávání a následně mzdových tlacích. K tomu ale ekonomové dodávají, že úzká hrdla se mohou sama vyřešit, například vyššími investicemi do výrobních kapacit. A nakonec to může trvat i kratší dobu, než se nyní domníváme.

Zdroj: The Conversable Economist


 
 

Čtěte více:

Přechodnost inflace, narušené vertikály a případ maxima dvou kontejnerů
05.11.2021 17:39
O tenzích a úzkých hrdlech ve výrobních řetězcích globální ekonomiky t...
Proč kolabují dodavatelské řetězce
16.11.2021 10:38
Dodavatelský řetězec je jako Rorschachův test - každý ekonomický analy...
Vyšší inflace se podle šéfky ECB udrží v eurozóně déle kvůli narušené logistice
15.11.2021 12:58
Růst eurozóny i nadále zpomalují narušené dodavatelské řetězce a vysok...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba