Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rees: Bez úzkých hrdel by inflace byla o 2,8 procentního bodu nižší. Jaké jsou jejich příčiny?

Rees: Bez úzkých hrdel by inflace byla o 2,8 procentního bodu nižší. Jaké jsou jejich příčiny?

22.11.2021 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Úzká hrdla ve výrobě a transportu jsou nyní tématem po celém světě a ekonom Tim Taylor na stránkách The Conversable Economist poukazuje na novou studii, která se jím také zabývá. Daniel Rees a Phurichai Rungcharoenkitkul v „Bottlenecks: causes and macroeconomic implications“ mimo jiné poukazují na několik faktorů, které tato úzká hrdla a tenze vytvářejí. Na první místo nepřekvapivě řadí samotnou pandemii, která byla znatelná zejména ve své první fázi. Jaké další faktory hrají svou roli a jak dlouho mohou přetrvávat?

Znatelnou roli hraje podle ekonomů změna ve struktuře poptávky směrem ke zboží. Jeho výroba přitom závisí na dostupnosti materiálů a dalších vstupů, které zase bývají ve své výrobě náročnější na kapitál. To znamená, že jejich krátkodobá nabídka je relativně málo elastická – výrazněji nereaguje na pohyb cen. Takže zmíněný posun poptávky směrem ke zboží a odklon od služeb může rychle vytvářet úzká hrdla a vyšší inflace.

Taylor k tomu dodává, že během recese obvykle spotřeba zboží klesá, zatímco u služeb zůstává zhruba konstantní. Během pandemie ale byla naopak omezena spotřeba u řady služeb a kombinace přijatých opatření spojených s vládní finanční podporou vyústila právě v to, že v zemích jako USA se zvýšila spotřeba zboží. Ve výsledku tak celková spotřeba zůstala poměrně vysoko, ale její struktura se výrazně zvýšila.

Zmíněná analýza také tvrdí, že znatelnou roli hrála samotná očekávání nedostatku některého zboží či materiálu, protože ta v některých částech výrobních vertikál vedla k jejich hromadění a následně ještě většímu nedostatku jinde. V neposlední řadě se pak projevuje předchozí snaha o co největší zvýšení efektivity ve výrobních vertikálách. Ta se mimo jiné projevuje celkově nízkou výší zásob. Pokud pak nastanou v nějaké části vertikály problémy, pocítí to celá.

Podle ekonomů by inflace v USA byla o 2,8 procentního bodu nižší, pokud bychom dali stranou právě faktory projevující se ve výrobních vertikálách. Přechodnost vyšších inflačních tlaků pak bude dána i tím, nakolik se odrazí v očekávání a následně mzdových tlacích. K tomu ale ekonomové dodávají, že úzká hrdla se mohou sama vyřešit, například vyššími investicemi do výrobních kapacit. A nakonec to může trvat i kratší dobu, než se nyní domníváme.

Zdroj: The Conversable Economist


 
 

Čtěte více:

Přechodnost inflace, narušené vertikály a případ maxima dvou kontejnerů
05.11.2021 17:39
O tenzích a úzkých hrdlech ve výrobních řetězcích globální ekonomiky t...
Proč kolabují dodavatelské řetězce
16.11.2021 10:38
Dodavatelský řetězec je jako Rorschachův test - každý ekonomický analy...
Vyšší inflace se podle šéfky ECB udrží v eurozóně déle kvůli narušené logistice
15.11.2021 12:58
Růst eurozóny i nadále zpomalují narušené dodavatelské řetězce a vysok...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.08.2025
8:28Z uhlí na data: Staré evropské elektrárny mohou dostat druhou šanci
6:01Bloomberg: Trumpovy personální zásahy ohrožují důvěru v americký dolar
05.08.2025
22:02Na Wall Street vládne smíšená nálada: výnosy klesají, Palantir roste  
17:53Míří zisky k jednomu velkému „tentokrát jinak“?
16:53Wall Street mírně v červeném. K negativním zprávám z ekonomiky se přidává ISM a Trump znovu šermuje cly  
15:51Trump chce cla na léky navyšovat postupně až na 250 procent
15:34Co čekat od čtvrtečních výsledků ČEZ? Pohled analytika  
14:37TSMC odhalila možný únik obchodního tajemství
13:53MercadoLibre: Krátkodobý tlak na marže posílá akcie o 6 % níže  
11:08Palantir (+5 %) přidává další rychlostní stupeň. Očekávání trhu smetl ze stolu  
10:40Optimismus má znovu navrch. Investoři sázejí na firemní výsledky a Fed  
10:19Trump a cla. Mají jeho slova pořád váhu a může trhy ještě něčím zaskočit?
9:48Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
9:12Rozbřesk: Za dva měsíce volby: co bude s daněmi a přijetím eura?
8:51Akcie po pátečním poklesu dál rostou, Palantir vykázal rekordní tržby  
6:34FX Strategie: Americká inflace projde dalším testem. Pokud cla do cen prosáknou, dolar může zpevnit
04.08.2025
19:20Týdenní výhled: Většina cel vstupuje v platnost, v řešení Rusko a farma  
17:38Přichází roky vysokého růstu zisků?
17:18EK: Nejinovativnějšími zeměmi EU jsou Švédsko a Dánsko, ČR je na 19. místě
16:11Trh koriguje, ale korporátní zisky rostou: Ideální čas pro vstup, tvrdí Wilson z Morgan Stanley

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
AppLovin Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Beiersdorf AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Commerzbank AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Corteva Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
DoorDash Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Duolingo Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Dutch Bros Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
elf Beauty Inc (06/25 Q1, Aft-mkt)
Emerson Electric Co (06/25 Q3, Bef-mkt)
Energy Transfer LP (06/25 Q2, Aft-mkt)
Fortinet Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Glencore PLC (06/25 Q2, Bef-mkt)
Global Payments Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
InterContinental Hotels Group PLC (03/25 Q1, Bef-mkt)
Joby Aviation Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Lyft Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
McDonald's Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
MetLife Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Occidental Petroleum Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Oscar Health Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Realty Income Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Siemens Energy AG (06/25 Q3, Bef-mkt)
Texas Pacific Land Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Uber Technologies Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
voestalpine AG (06/25 Q1, Bef-mkt)
Walt Disney Co/The (06/25 Q3, Bef-mkt)
Zalando SE (06/25 Q2, Bef-mkt)
Zillow Group Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00Vonovia SE (06/25 Q2)
7:30Bayer AG (06/25 Q2)
7:30Novo Nordisk A/S (06/25 Q2)
8:00Coca-Cola HBC AG (06/25 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00New York Times Co/The (06/25 Q2)