Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rees: Bez úzkých hrdel by inflace byla o 2,8 procentního bodu nižší. Jaké jsou jejich příčiny?

Rees: Bez úzkých hrdel by inflace byla o 2,8 procentního bodu nižší. Jaké jsou jejich příčiny?

22.11.2021 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Úzká hrdla ve výrobě a transportu jsou nyní tématem po celém světě a ekonom Tim Taylor na stránkách The Conversable Economist poukazuje na novou studii, která se jím také zabývá. Daniel Rees a Phurichai Rungcharoenkitkul v „Bottlenecks: causes and macroeconomic implications“ mimo jiné poukazují na několik faktorů, které tato úzká hrdla a tenze vytvářejí. Na první místo nepřekvapivě řadí samotnou pandemii, která byla znatelná zejména ve své první fázi. Jaké další faktory hrají svou roli a jak dlouho mohou přetrvávat?

Znatelnou roli hraje podle ekonomů změna ve struktuře poptávky směrem ke zboží. Jeho výroba přitom závisí na dostupnosti materiálů a dalších vstupů, které zase bývají ve své výrobě náročnější na kapitál. To znamená, že jejich krátkodobá nabídka je relativně málo elastická – výrazněji nereaguje na pohyb cen. Takže zmíněný posun poptávky směrem ke zboží a odklon od služeb může rychle vytvářet úzká hrdla a vyšší inflace.

Taylor k tomu dodává, že během recese obvykle spotřeba zboží klesá, zatímco u služeb zůstává zhruba konstantní. Během pandemie ale byla naopak omezena spotřeba u řady služeb a kombinace přijatých opatření spojených s vládní finanční podporou vyústila právě v to, že v zemích jako USA se zvýšila spotřeba zboží. Ve výsledku tak celková spotřeba zůstala poměrně vysoko, ale její struktura se výrazně zvýšila.

Zmíněná analýza také tvrdí, že znatelnou roli hrála samotná očekávání nedostatku některého zboží či materiálu, protože ta v některých částech výrobních vertikál vedla k jejich hromadění a následně ještě většímu nedostatku jinde. V neposlední řadě se pak projevuje předchozí snaha o co největší zvýšení efektivity ve výrobních vertikálách. Ta se mimo jiné projevuje celkově nízkou výší zásob. Pokud pak nastanou v nějaké části vertikály problémy, pocítí to celá.

Podle ekonomů by inflace v USA byla o 2,8 procentního bodu nižší, pokud bychom dali stranou právě faktory projevující se ve výrobních vertikálách. Přechodnost vyšších inflačních tlaků pak bude dána i tím, nakolik se odrazí v očekávání a následně mzdových tlacích. K tomu ale ekonomové dodávají, že úzká hrdla se mohou sama vyřešit, například vyššími investicemi do výrobních kapacit. A nakonec to může trvat i kratší dobu, než se nyní domníváme.

Zdroj: The Conversable Economist


 
 

Čtěte více:

Přechodnost inflace, narušené vertikály a případ maxima dvou kontejnerů
05.11.2021 17:39
O tenzích a úzkých hrdlech ve výrobních řetězcích globální ekonomiky t...
Proč kolabují dodavatelské řetězce
16.11.2021 10:38
Dodavatelský řetězec je jako Rorschachův test - každý ekonomický analy...
Vyšší inflace se podle šéfky ECB udrží v eurozóně déle kvůli narušené logistice
15.11.2021 12:58
Růst eurozóny i nadále zpomalují narušené dodavatelské řetězce a vysok...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2022
6:01Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university