Akciím i dluhopisům pomáhá optimismus před inflací

Včerejší obchodování v zámoří bylo nakonec pro akcie pozitivní, ačkoli spolu s tím citelně narostly dluhopisové výnosy. Dnes přebrala štafetu Evropa, přičemž klíčovým akciovým trhům se daří - například DAX přidává skoro 0,9 pct a další z hlavních indexů nezůstávají o moc pozadu. Dluhopisy ale obrátily a výnosy dnes klesají. Větší pohyby vidíme na delších splatnostech - desetiletý výnos v USA i Německu klesá o 5 bps. Na eurodolaru nic extra nového, kurz zůstává poměrně stabilní a dnes dopoledne se nachází na 1,0740.

Co se týče dnešních dat, další inflační čísla z Evropy dodala česká ekonomika a šlo stejně jako v případě většiny o nižší hodnoty, než se čekalo. Na korunu to však vážný vliv nemá, výhled pro sazby ČNB se nijak nemění. Kurz euro/koruna zůstává těsně u 24,00. Další zajímavé statistiky se dnes už nečekají. Zato zítra vyjde inflace v USA. Dolů ji bude tlačit srovnávací základna i energie, ceny zboží by celkově měly působit dezinflačně, navíc z vyspělého světa za prosinec dostáváme většinou zprávy o nižší než očekávané dynamice cen.

Tržní očekávání jsou tedy nastavena na slušný pokles inflace, přičemž fakticky může být trh naladěn i na hodnoty pod konsensem. Optimismus podle nás jasně převažuje, což se zřejmě projevuje i na dnešním obchodování. Americké akcie by mohly navázat na včerejšek, i když růst zatím podle futures vypadá mírnější.