Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Prosincová inflace zaostala za očekáváním, klíčový bude leden

Jan Bureš: Prosincová inflace zaostala za očekáváním, klíčový bude leden

11.01.2023 10:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflace v prosinci meziměsíčně stagnovala a meziroční dynamika proto zvolnila z listopadových 16,2 % na 15,8 %. My jsme očekávali naopak lehké zrychlení dynamiky inflace (k 16,5 %). Vzhledem k celkové výši inflace a vysoké volatilitě řady položek nepovažujeme celkovou prosincovou odchylku od konsensu i našeho odhadu za zásadní.

Klíčová bude z našeho pohledu lednová inflace, ve které dojde vedle těžko predikovatelného lednového efektu změny ceníků také na ukončení energetického úsporného tarifu a současně s tím začnou působit na trzích vládou garantované cenové stropy pro plyn i elektrickou energii. Již dříve jsme avizovali, že v lednu neočekáváme zdaleka tak výrazné zrychlení inflace jako komunikuje na začátku roku ČNB (guvernér Aleš Michl hovoří o blízkosti 20 %). Dnešní o něco nižší čísla pravděpodobnost výraznějšího lednového zrychlení inflace ještě snižují.

Při pohledu do struktury prosincové inflace podle očekávání držely inflaci na uzdě zejména pohonné hmoty, které meziměsíčně zlevnily o něco více, než jsme očekávali (o 10 % oproti 8 %). V oddíle bydlení sice podle očekávání dál lehce rostly ceny energií, na druhé straně ovšem o něco rychleji odeznívá imputované nájemné (meziměsíční pokles o 0,2 %). Stejně tak některé další složky jádrové inflace lehce zaostaly za naším očekáváním (vybavení domácností, pohostinství, rekreace), odchylka od reality ale nebyla výrazná a na závěry o nižší perzistenci jádrové inflace je zatím příliš brzy. A to i vzhledem k tomu, že pro další dynamiku cen bude skutečně rozhodující až měsíc leden.

inflace 

Celkově dnešní číslo na našem výhledu pro ČNB nic nemění. Pokud by však lednová inflace výrazněji zaostala za únorovou prognózou ČNB (není zcela vyloučené, pokud ČNB bude předpokládat inflaci v okolí 20 %) a koruna se dál pohybovala na dnešních silných úrovních, mohlo by to nahrávat o něco dřívějšímu poklesu sazeb, než nyní předpokládáme (dnes v základním scénáři počítáme s prvním poklesem sazeb v Q4 2023).

 

 
 

Čtěte více:

Měsíční FX výhled: Silná koruna láme rekordy, prostor pro další zisky je však omezený
11.01.2023 6:02
Koruna pokořila hranici 24,00 EUR/CZK a veze se na vlně nižší globální...
Wall Street navazuje růstem. Akcie Alibaba ADR +3,65 %
10.01.2023 22:01
Úterní seance na Wall Street nakonec přála býkům - přes úvodní zaváhan...
Boeing navýšil dodávky letadel meziročně o 41 pct. Stále výrazně zaostává za Airbusem
11.01.2023 8:26
Americký výrobce letecké techniky Boeing loni dodal zákazníkům 480 oso...
Colt dodá české armádě munici za 413 milionů korun. Apple bude vyrábět vlastní displeje a futures jsou dnes zelené
11.01.2023 8:44
Colt CZ Defence Solutions by měla do roku 2027 dodat pro českou armádu...
Rozbřesk: Koruna zůstává nejsilnější ve střední Evropě, je to problém pro konkurenceschopnost?
11.01.2023 9:07
Koruna vládne střední Evropě. I když pozitivní globální sentiment spoj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.06.2023
22:06Tesla táhla Nasdaq 100 k lepšímu výsledku, TSLA US +4,06 %  
17:59Zvedání sazeb a utažená monetární politika není to samé
17:18Techy táhnou S&P 500 dál do býčího trhu  
16:20Technická analýza S&P 500: Jasno až skoro jasno, ale objevují se první signály oblačnosti  
15:20Bern pomůže bance UBS při problémech s Credit Suisse až devíti miliardami franků
14:44Bloomberg: Slabý evropský průmysl udržuje poptávku po plynu na nízké úrovni
13:27Turecko jmenovalo guvernérkou centrální banky bývalou manažerku zkrachovalé First Republic Bank
13:08USA chtějí prodloužit zmrazení digitální daně, do dohody přitom hodil vidle Kongres
11:58Evropským akciím se nahoru nechce, trhy už vyhlížejí Fed  
11:42Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
11:11Perly týdne: Apple směrem ke 4 bilionům dolarů kapitalizace a terapie kvůli Amazonu
11:10Výrobní ceny v Číně v květnu meziročně klesly o 4,6 %
10:46Výkony slovenského průmyslu v dubnu meziročně klesly o dvě procenta
10:35Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o úrokových sazbách ISIN CZ0002006000
9:07Rozbřesk: Eurozóna v recesi - jaké čekat dopady na Česko? S&P500 se vrátil do býčího trhu
8:58Evropské trhy vstoupí do posledního obchodního týdne mírným nádechem  
8:45Energetika EDF se rozloučila na francouzské burze. Stát ji vykoupil od listopadu s vysokou prémií pro menšinové akcionáře
8:41Sněmovna dala šanci zpomalení valorizace penzí, debata trvala přes 13 hodin
8:35Trigema Real Estate Finance a.s.: Oznámení o výplatě výnosů z dluhopisů
6:23Komentář Invesco: Co by investoři měli vědět o recesi v USA a inflaci v eurozóně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data