Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratégové Goldman Sachs i BofA říkají, že letošní rally na evropských akcií už nemá moc prostoru k dalšímu růstu

Stratégové Goldman Sachs i BofA říkají, že letošní rally na evropských akcií už nemá moc prostoru k dalšímu růstu

20.01.2023 10:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Letošní pokračování silného růstu na evropských akcií už podle stratégů ponechává pouze omezený prostor pro další zisky. Po nejlepším startu roku zakončí index Stoxx 600 rok 2023 na 452 bodech, vyplývá z průměrné odpovědi v průzkumu Bloombergu mezi 19 prognostiky trhu, což znamená pokles o 1,2 % od středečního závěru. A to i poté, co několik investičních bank zvýšilo svůj odhad oproti průzkumu z minulého měsíce, včetně bank Goldman Sachs Group a Barclays.

"I když jsme zvýšili naše cenové cíle, stále očekáváme jen slabé výnosy," řekla akciová stratéžka Goldman Sachs Sharon Bell, která tento měsíc zvýšila svou prognózu na 465 bodů ze 450 bodů. Rizika pro akcie jsou stále vysoká a zisky budou dále oslabovat. Jasnou alternativou jsou dluhopisy a hotovost, dodala.

03

Evropské akcie si v lednu vedly velmi dobře. Stoxx 600 vyšplhal zhruba o asi 7 % a dosáhl téměř 19% výnosů od minima z 29. září, čímž překonal americké protějšky o 11 procentních bodů. Tuto rally vedly cyklické akcie, včetně maloobchodu, cestování, bank a technologií a dále ji podpořilo rychlejší znovuotevření v Číně, vyhnutí se hlubší energetické krizi a známky zpomalování inflace. Ekonomika se navíc drží lépe, než se očekávalo. Recesi nyní předpovídá méně ekonomů, což naznačuje, že zisky by mohly klesnout o méně, než se původně obávalo.

02

"Dokud bude volatilita sazeb klesat, mohou se akcie vyrovnat s mírnou recesí na ziscích," řekl stratég Barclays Emmanuel Cau. Tento týden zvýšil svůj cíl pro Stoxx 600 na konec roku na 475 bodů ze 450 bodů, což znamená přibližně 5% růst ve zbytku roku. Zároveň v roce 2023 očekává mírnější 6% pokles evropských zisků než 12% pokles, který předvídal dříve.

Pro stratéžku Bank of America Millu Savovou, rally v Evropě vzdorovala klesajícím obchodním aktivitám v Evropě a USA, přičemž oba tyto regiony jsou na úrovni recese. Pokud by tyto ekonomiky oslabily v souladu s projekcemi BofA, Savova očekává, že Stoxx 600 klesne do poloviny roku o 20 % na 365 bodů. Přesto počítá s oživením růstu, který povede ke konci roku až na 430 bodů.

Rozpětí predikcí se od minulého měsíce rozšířilo. Nejoptimističtější cíl ve výši 510 bodů má ZKB, což znamená téměř 12% nárůst od středečního uzavření. Nejpesimističtější pohled má TFS Derivatives s 380 body, který představuje 17% pokles.

01

Opatrní zůstávají i investoři. Podle lednového průzkumu mezi manažery evropských fondů BofA si většina z nich myslí, že trh se ještě nepropadl na dno a 73 % respondentů očekává nové minimum v reakci na zpřísnění měnové politiky a zpomalení růstu. Pouhých 5 % očekává více pozitivního vývoje v důsledku znovuotevření Číny a slábnoucí energetické krize.

Z dlouhodobějšího hlediska je situace jasnější. 70 % respondentů průzkumu očekává v nadcházejících 12 měsících růst evropských akcií oproti 58 % minulý měsíc. Obecněji řečeno, alokace do regionu rostou – nadvážených jsou 4 % globálních investorů, ve srovnání s podváženými 10 % v prosinci. To je nejvyšší hodnota od února 2022.

Stratég UBS Group Gerry Fowler má u Stoxx 600 na konec roku cíl 410 bodů, což znamená asi 10% pokles oproti současným úrovním na základě očekávání klesajících zisků. Přesto vidí nějaké světlo na konci tunelu. "Domníváme se, že ocenění jsou již na správné úrovni, ale pokud by investoři pokračovali v alokaci mimo USA, mohla by tu být možnost růstu, protože vedoucí postavení v hospodářském růstu se přesune do zbytku světa," dodal Fowler.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Americké akcie i ekonomiku čeká obtížný rok. Dokonce by mohly zaostávat za Evropou, domnívají se stratégové
12.01.2023 13:15
Loňský rok byl pro americkou ekonomiku a trhy náročný, a ani současný ...
Jak se obvykle chovají výnosy dluhopisů na konci cyklu zvedání sazeb a relevance pro akcie
16.01.2023 17:48
Řada ekonomů se domnívá, že očekávání trhů ohledně dalšího vývoje saz...
Globální recesi letos očekávají dvě třetiny ekonomů, vyplývá z průzkumu Světového ekonomického fóra
16.01.2023 13:28
Dvě třetiny hlavních ekonomů ze soukromého a veřejného sektoru očekáva...
Evropa v roce 2023: Klíčové předpovědi Bloomberg Intelligence
18.01.2023 10:39
Výhledu Bloomberg Intelligence na Evropu dominují čtyři makroekonomick...

Váš názor
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data