Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratégové Goldman Sachs i BofA říkají, že letošní rally na evropských akcií už nemá moc prostoru k dalšímu růstu

Stratégové Goldman Sachs i BofA říkají, že letošní rally na evropských akcií už nemá moc prostoru k dalšímu růstu

20.01.2023 10:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Letošní pokračování silného růstu na evropských akcií už podle stratégů ponechává pouze omezený prostor pro další zisky. Po nejlepším startu roku zakončí index Stoxx 600 rok 2023 na 452 bodech, vyplývá z průměrné odpovědi v průzkumu Bloombergu mezi 19 prognostiky trhu, což znamená pokles o 1,2 % od středečního závěru. A to i poté, co několik investičních bank zvýšilo svůj odhad oproti průzkumu z minulého měsíce, včetně bank Goldman Sachs Group a Barclays.

"I když jsme zvýšili naše cenové cíle, stále očekáváme jen slabé výnosy," řekla akciová stratéžka Goldman Sachs Sharon Bell, která tento měsíc zvýšila svou prognózu na 465 bodů ze 450 bodů. Rizika pro akcie jsou stále vysoká a zisky budou dále oslabovat. Jasnou alternativou jsou dluhopisy a hotovost, dodala.

03

Evropské akcie si v lednu vedly velmi dobře. Stoxx 600 vyšplhal zhruba o asi 7 % a dosáhl téměř 19% výnosů od minima z 29. září, čímž překonal americké protějšky o 11 procentních bodů. Tuto rally vedly cyklické akcie, včetně maloobchodu, cestování, bank a technologií a dále ji podpořilo rychlejší znovuotevření v Číně, vyhnutí se hlubší energetické krizi a známky zpomalování inflace. Ekonomika se navíc drží lépe, než se očekávalo. Recesi nyní předpovídá méně ekonomů, což naznačuje, že zisky by mohly klesnout o méně, než se původně obávalo.

02

"Dokud bude volatilita sazeb klesat, mohou se akcie vyrovnat s mírnou recesí na ziscích," řekl stratég Barclays Emmanuel Cau. Tento týden zvýšil svůj cíl pro Stoxx 600 na konec roku na 475 bodů ze 450 bodů, což znamená přibližně 5% růst ve zbytku roku. Zároveň v roce 2023 očekává mírnější 6% pokles evropských zisků než 12% pokles, který předvídal dříve.

Pro stratéžku Bank of America Millu Savovou, rally v Evropě vzdorovala klesajícím obchodním aktivitám v Evropě a USA, přičemž oba tyto regiony jsou na úrovni recese. Pokud by tyto ekonomiky oslabily v souladu s projekcemi BofA, Savova očekává, že Stoxx 600 klesne do poloviny roku o 20 % na 365 bodů. Přesto počítá s oživením růstu, který povede ke konci roku až na 430 bodů.

Rozpětí predikcí se od minulého měsíce rozšířilo. Nejoptimističtější cíl ve výši 510 bodů má ZKB, což znamená téměř 12% nárůst od středečního uzavření. Nejpesimističtější pohled má TFS Derivatives s 380 body, který představuje 17% pokles.

01

Opatrní zůstávají i investoři. Podle lednového průzkumu mezi manažery evropských fondů BofA si většina z nich myslí, že trh se ještě nepropadl na dno a 73 % respondentů očekává nové minimum v reakci na zpřísnění měnové politiky a zpomalení růstu. Pouhých 5 % očekává více pozitivního vývoje v důsledku znovuotevření Číny a slábnoucí energetické krize.

Z dlouhodobějšího hlediska je situace jasnější. 70 % respondentů průzkumu očekává v nadcházejících 12 měsících růst evropských akcií oproti 58 % minulý měsíc. Obecněji řečeno, alokace do regionu rostou – nadvážených jsou 4 % globálních investorů, ve srovnání s podváženými 10 % v prosinci. To je nejvyšší hodnota od února 2022.

Stratég UBS Group Gerry Fowler má u Stoxx 600 na konec roku cíl 410 bodů, což znamená asi 10% pokles oproti současným úrovním na základě očekávání klesajících zisků. Přesto vidí nějaké světlo na konci tunelu. "Domníváme se, že ocenění jsou již na správné úrovni, ale pokud by investoři pokračovali v alokaci mimo USA, mohla by tu být možnost růstu, protože vedoucí postavení v hospodářském růstu se přesune do zbytku světa," dodal Fowler.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Americké akcie i ekonomiku čeká obtížný rok. Dokonce by mohly zaostávat za Evropou, domnívají se stratégové
12.01.2023 13:15
Loňský rok byl pro americkou ekonomiku a trhy náročný, a ani současný ...
Jak se obvykle chovají výnosy dluhopisů na konci cyklu zvedání sazeb a relevance pro akcie
16.01.2023 17:48
Řada ekonomů se domnívá, že očekávání trhů ohledně dalšího vývoje saz...
Globální recesi letos očekávají dvě třetiny ekonomů, vyplývá z průzkumu Světového ekonomického fóra
16.01.2023 13:28
Dvě třetiny hlavních ekonomů ze soukromého a veřejného sektoru očekáva...
Evropa v roce 2023: Klíčové předpovědi Bloomberg Intelligence
18.01.2023 10:39
Výhledu Bloomberg Intelligence na Evropu dominují čtyři makroekonomick...

Váš názor
Aktuální komentáře
08.06.2023
16:47Slabá data pomáhají akciím, když poslala výnosy níž  
15:02RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
14:50Dodržení letošního schodku je podle rozpočtové rady krajně nepravděpodobné
14:47Mishkin: Pokles sazeb mimo hru, po případné pauze pravděpodobnější další růst
14:11Zrychlení stavby OZE může navýšit příjmy v ČR o stovky miliard korun
12:38Taylor: Sledovat dvě proměnné by pro centrální banku nemělo být tak těžké, sazby by měly ještě trochu růst
12:20Ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí klesla o 0,1 procenta, je v recesi
11:25Akcie jsou nerozhodné. Růst sazeb zpět v centru pozornosti  
11:10Energetická krize ještě není zažehnána, varuje německý regulátor
10:17Pilulka spustila veřejnou nabídku nových akcií. Peníze využije na další růst i nové služby
9:14Rozbřesk: Slabý maloobchod dále brzdí českou ekonomiku
9:06Nezaměstnanost v Česku dále klesla, v květnu 3,5 %
9:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o nových emisích dluhopisů
8:56Futures napovídají o mírně negativním úvodu na trzích v Evropě  
8:40Japonská ekonomika překvapila silou růstu. Data firem ukázala, že domácí poptávka oživuje
6:28Blinder: Inflace klesá, trh práce je silný, takhle to může jít dál a dál
07.06.2023
22:00Wall Street prošla smíšeným vývojem; technologie šly opět svoji cestou, tentokrát ale dolů  
17:16Evropa zavírá negativně, v USA se daří energetice  
17:04Ekonomové úspěšně předpověděli devět z pěti recesí…
16:50Průmyslová výroba v Německu v dubnu stoupla o 0,3 procenta, čekal se vyšší růst

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
DocuSign Inc (04/23 Q1, Aft-mkt)
8:00Wizz Air Holdings Plc (03/23 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.